21Shares: لم يدخل البيتكوين في سوق الدببة العميقة، وقد تستمر التقلبات والتماسك حتى نهاية العام

أحدثت CoinVoice في الآونة الأخيرة أن محلل الأصول المشفرة في شركة 21Shares، Maximiliaan Michielsen، قد حلل أن انخفاض سعر بيتكوين تحت 100000 دولار أثار قلق السوق بشأن سوق الدببة، لكن التحليل يعتبر أن هذا الانخفاض هو تصحيح قصير الأجل، وليس بداية هبوط أو سوق دببة طويل الأجل. على الرغم من أن التقلبات والتداول الجانبي قد تستمر حتى نهاية العام، إلا أن العوامل الأساسية التي تدفع هذه الدورة لا تزال قوية، مما يدعم توقعاتها الإيجابية على المدى الطويل.

تأثرت ضعف بيتكوين في الآونة الأخيرة بشكل رئيسي بثلاثة عوامل: عمليات التصفية القسرية، بيع المستثمرين الذين يمتلكون كميات كبيرة من بيتكوين، وتدفق الأموال من صناديق ETF، بالإضافة إلى تشديد السيولة الناجم عن الأحداث الكلية.

منذ أكتوبر، شهد السوق عملية تخفيض المديونية بمجموع 32 مليار دولار، بما في ذلك 3 مليارات دولار من التسويات خلال الأسبوع الماضي. كما قام المستثمرون الكبار بجني الأرباح، حيث باعوا حوالي 12 مليار دولار من بيتكوين منذ أكتوبر. في الوقت نفسه، شهدت ETF بيتكوين الفوري تدفقًا خارجيًا قدره 866 مليون دولار يوم الخميس الماضي، وهو ثاني أعلى رقم قياسي للخروج في يوم واحد في التاريخ. علاوة على ذلك، أدى إغلاق الحكومة الأمريكية إلى سحب وزارة الخزانة حوالي 150 مليار دولار من النظام المالي، مما زاد من حدة الضغوط على السيولة.

على الرغم من ذلك، لا يزال هناك إشارات إيجابية في السوق. لقد انخفض ضغط البيع من المستثمرين على المدى الطويل بشكل كبير، والأصول تنتقل إلى حامليها الجدد والأكثر استقرارًا. في الوقت نفسه، من المتوقع أن تتحسن ظروف السيولة، حيث من المتوقع أن تنتهي سياسة التشديد الكمي الأمريكية في ديسمبر، كما سيستأنف الإنفاق الحكومي. بالإضافة إلى ذلك، يستمر توسيع العرض النقدي العالمي، وهو ما يوفر عادةً الدعم لبيتكوين. في ظل الخلفية الاقتصادية الكلية، تزايدت حاجة المستثمرين لمقاومة تراجع قيمة العملات الورقية، مما زاد من جاذبية بيتكوين كأداة لتخزين القيمة.

على الرغم من أن بيتكوين قد دخلت فنيًا في سوق دببة قصيرة الأجل، إلا أن التحليلات تشير إلى أن هذا الهبوط يشبه أكثر إعادة تقييم، وليس انهيارًا عميقًا يزيد عن 80%. من المهم للغاية أنه لا يوجد حاليًا أي من المحفزات الكلاسيكية لسوق الدببة: لا يوجد تخلف عن السداد، أو احتيال منهجي، أو صدمة تنظيمية، ولا دورة انكماش اقتصادي. تظهر البيانات التاريخية أن هذا النوع من التصحيح عادة ما ينتهي في غضون 1 إلى 3 أشهر، وغالبًا ما يشير إلى مرحلة التوطيد قبل الجولة التالية من الارتفاع. على المدى الطويل، تظل الأسس الأساسية لبيتكوين قوية، ولا تزال التوقعات المستقبلية بناءة.