في 19 نوفمبر، وافقت ولاية نيوهامبشير على أول سندات بلدية مدعومة بـبيتكوين، مما سمح للأصول الرقمية بالدخول إلى سوق الديون التقليدي بشكل مؤسسي للمرة الأولى. إن ظهور هذا الهيكل لا يوفر فقط أدوات تمويل جديدة للشركات، بل يمثل أيضًا اعترافًا أوليًا بقيمة رهن بيتكوين من قبل النظام المالي التقليدي. إذا تم تكرار ذلك في ولايات أخرى في المستقبل، فإن #BTC ستنتقل حقًا من كونها أصلًا مضاربًا إلى البنية التحتية المالية.

لكن المخاطر موجودة أيضًا. إن التقلبات العالية لـ BTC تعني أن هذه السندات تتمتع بشكل طبيعي بآليات تسوية وضمان إضافي أكثر تعقيدًا. قد تؤثر المركزية في الحفظ وعدم وضوح الإطار التنظيمي أيضًا على استدامتها. لا يزال مستوى قبول المستثمرين التقليديين في السندات لهذه الهياكل المبتكرة غير معروف.

من منظور أعمق، يبدو أن هذا يشبه اختبار ضغط للنظام المالي. السوق تحاول الإجابة على سؤال حاسم: عندما يبدأ TradFi في احتضان الأصول الرقمية، هل نحن مستعدون بالفعل لتحمل التقلبات السعرية، وتنافس التنظيمات، ومخاطر الهيكل الناتجة عن ذلك؟ هذه الخطوة تحمل أهمية كبيرة، لكن الطريق لن يكون سهلاً.
#BTC #كريبتو