أشار المسؤول في الاحتياطي الفيدرالي ميران إلى شيء يستحق الملاحظة: إن حجم ميزانية البنك المركزي ليس مجرد عمليات سوقية بعد الآن - بل يتشكل أساسًا بواسطة المتطلبات التنظيمية. هذه التحول في التفكير مهم لأي شخص يتتبع ظروف السيولة. عندما تدفع اللوائح حيازات الاحتياطي الفيدرالي من الأصول بدلاً من احتياجات السياسة المالية البحتة، فإن ذلك يغير كيفية تفسيرنا لحركات الميزانية. قد تكون التداعيات على الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك سوق العملات الرقمية، كبيرة حيث تخلق هذه القيود التنظيمية خلفية سيولة مختلفة عما تقترحه أطر التيسير الكمي/التشديد الكمي التقليدية.