تحذر SEC من تصاعد التوتر بين الثقة وأنظمة العملات الرقمية عديمة الثقة

المصدر: ETHNews العنوان الأصلي: هيئة الأوراق المالية تحذر من تصاعد التوتر بين أنظمة التشفير المعتمدة على الثقة وأنظمة التشفير غير المعتمدة على الثقة الرابط الأصلي: استخدمت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) مؤتمر هيكل السوق SIFMA في نيويورك في 20 نوفمبر 2025، لتقديم واحدة من أوضح رسائلها حتى الآن حول كيفية إعادة تشكيل الأصول الرقمية لأساسيات المالية الحديثة. قال جيمي سلوى، الذي يقود قسم التداول والأسواق في الوكالة، للمشاركين في السوق إن النقاش الأساسي حول العملات المشفرة لم يعد يتناول التكنولوجيا فقط، بل يتعلق بدور الثقة في المستقبل.

بدأ سلوى بالاعتراف بأن الشبكات اللامركزية تعمل على الرياضيات، والشفرة، والإجماع بدلاً من الحراس المؤسسيين. هذه الأنظمة، التي غالباً ما تُسوق على أنها “غير موثوقة”، تعد بالاستقلالية والكفاءة. لكن سلوى اعترض على الفكرة القائلة إنه يمكن ببساطة هندسة الثقة خارج الأسواق المالية، مجادلاً بأن الثقة، والمساءلة، والحمايات القابلة للتنبؤ لا تزال أساسية لاستقرار المستثمر.

لماذا لا يزال الثقة مهمة في عصر بلا ثقة

شرح سيلواي أن جدول أعمال لجنة الأوراق المالية والبورصات الحالية يهدف إلى استعادة الثقة في الأسواق التقليدية بينما يدرس أيضًا أين يمكن للهياكل اللامركزية أن تقدم كفاءة دون إفراغ الحماية المقدمة للمستثمرين. حملت رسالته وزنًا خاصًا هذا الأسبوع، حيث جدد المشرعون الأمريكيون الدعوات لمزيد من الرقابة بعد أن أ revivedت عدة حوادث عبر السلاسل المخاوف القديمة بشأن الأمان والمسؤولية عبر التبادلات اللامركزية.

أشار سيلواي إلى أن التحدي ليس في رفض الأنظمة التي لا تعتمد على الثقة، بل في دمجها دون فقدان الضمانات التي تجعل الأسواق المنظمة موثوقة. مع انتقال المزيد من الأنشطة المالية نحو التحقق التشفيري والتنفيذ الآلي، يجب على المنظمين موازنة الابتكار مقابل المتانة، وهو توازن تقول لجنة الأوراق المالية والبورصات إنها تعتزم الإبحار فيه بشكل مدروس.

أصبح الاتجاه التنظيمي أوضح

لم يكن توقيت تصريحات سيلوي مصادفة. على مدى الـ 48 ساعة الماضية، ضغطت عدة مجموعات سياسية في واشنطن على لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) لتسريع توجيهاتها المعلقة حول بروتوكولات التداول اللامركزية، مشددة على أن الفجوات في الإشراف تزيد من المخاطر النظامية. كانت كلمة سيلوي، رغم توازنها، إشارة إلى أن الوكالة تستعد لمواجهة هذا التحول بشكل مباشر.

!

على الرغم من كل الزخم وراء البنية التحتية التي لا تعتمد على الثقة، ذكر سيلواي الصناعة بأن الثقة تظل العمود الفقري للأسواق المالية، وأن إعادة بنائها هي أولوية اللجنة القصوى مع دخول الأصول الرقمية في دائرة الضوء التنظيمية بشكل أعمق.