اليوم رأيت الرئيس التنفيذي لأحد مؤسسات تحليل البيانات التشفيرية يقدم رأيًا صادمًا، مما جعلني أشعر بالارتباك.

لم يقل الاحتياطي الفيدرالي أنه سيتوقف عن تقليص الميزانية في 1 ديسمبر؟ الجميع يعتقد أن السيولة ستعود. لكنهم ألقوا الماء البارد: لا تفرحوا مبكرًا، هل تريدون حقًا رؤية إصلاح الميزانية العمومية؟ في أوائل عام 2026.
كيف تم دفع هذه المنطق؟ أخرج دفاتر الحسابات القديمة من عام 2019 - في 1 أغسطس من ذلك العام، تم الإعلان رسميًا عن إنهاء التقلص الكمي، ولكن بسبب استحقاق السندات وتأخير التسوية حتى منتصف الشهر، انخفضت الميزانية العمومية لمدة نصف شهر آخر. هل يبدو هذا السيناريو مألوفًا الآن؟ تم إيقافه في 1 ديسمبر، لكن العملية الفعلية تأخرت حتى منتصف الشهر لإنهائها، ولا يزال هناك فترة طويلة من الإصلاح.
بصراحة، هناك ثلاثة حقائق مؤلمة:
إنهاء التشديد لا يعني إطلاق الأموال على الفور
تحتاج الميزانية العمومية إلى عملية من الانكماش إلى التوسع
السوق يريد الحصول على سيولة حقيقية؟ انتظر ببطء
كنت أعتقد أن الشتاء القارص سينتهي قريبًا، لكن يبدو أنه قد يستمر لفترة طويلة. ومع ذلك، بعد أن بلغ الميزان المالي أدنى مستوياته في عام 2019، بدأت السوق في التحسن بعد فترة وجيزة. هل سيكون هناك رد فعل متوقع مبكر هذه المرة؟
هل تعتقدون أن هذا التقييم لعام 2026 موثوق؟ أم أن المتداولين سيقومون بإدخال التوقعات في الأسعار مسبقاً؟