لقد أجريت مؤخرًا عملية جراحية في الحاجز الأنفي,

تنفس مباشرة ارتفع إلى مستوى آخر.
إذا كان هناك شخص بالقرب منك يعاني من انقطاع النفس أثناء النوم,
حقًا يستحق التقييم.

عد إلى السوق ، والآن هناك صوتان رئيسيان:
يعتقد الذين يؤمنون بالدورات الرباعية أن سوق الثور قد انتهى؛
يرى فريق آخر أن دورة الأربع سنوات قد فقدت فعاليتها بالفعل.

بعد قضاء بعض الوقت في التوقف والتفكير,
ربما نظرية دورة النصف الأربع سنوات ل $BTC ،
تسير نحو الفشل.
تأثير الهامش يتناقص بسرعة.

هيكل المخزون قد تغير:
إجمالي كمية البيتكوين 21 مليون قطعة، تم تعدين 19.78 مليون قطعة. الغالبية العظمى من المعروض موجود بالفعل في السوق، وليس في أجهزة التعدين. الإمداد الإضافي المتبقي ضئيل جداً، وتأثيره على السوق يكاد يكون غير ملحوظ.

تغيرت منطق الضغط:
التقليص المبكر هو "تضييق العرض" الفيزيائي، حيث يبيع المعدّنون أقل كل يوم، مما يؤدي بشكل طبيعي إلى ارتفاع الأسعار. أما التقليص الحالي، فهو أشبه بطقس "معتاد"، حيث تحوّل تأثيره من حدث سيولة إلى نشاط تسويقي على المستوى النفسي.

تم نقل سلطة التسعير: لم يعد سعر البيتكوين يعتمد على "كم يبيع المعدنون يومياً"، بل تحدده حاملو الكميات الكبيرة، وصناديق الاستثمار المتداولة، ورؤوس الأموال السيادية، والسيولة العالمية المشتركة.

عندما لا تصبح الجوانب العرضية مهمة بعد الآن،
هل لا يزال "الدورة" موجودة؟

ما يحرك السوق حقًا،
ربما يكون M2 العالمي،
اتجاهات أسعار الفائدة وتفضيلات المخاطر المالية.