انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون القيمة الصافية للشبكة، وتشير البيانات التاريخية إلى أن متوسط العائد السنوي بلغ 132%.

المصدر: DigitalToday
العنوان الأصلي: انتهى سوق بيتكوين الهابطة… احتمال الارتداد في عام 2026 بنسبة 96%
الرابط الأصلي: https://www.digitaltoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=609800
البيتكوين يُظهر إمكانية ارتفاع طويلة الأجل مدعومة بالشبكة.

سعر البيتكوين [image]BTC( بدأ في الانخفاض منذ أوائل أكتوبر، حتى هبط إلى ما دون قيمة الشبكة، وقد فسر بعض الخبراء ذلك كإشارة على اتجاه تصاعدي طويل المدى.

وفقًا لبيانات وسائل الإعلام المتخصصة في البلوكتشين، انخفض البيتكوين بحوالي 31.4% مقارنة بأعلى مستوى تاريخي له عند 126,000 دولار في 6 أكتوبر.

هذا الانخفاض أدى إلى هبوط سعر البيتكوين لأول مرة منذ حوالي عامين إلى ما دون “قيمة ميتكالف )Metcalfe(” أو قيمة الشبكة الأساسية. نموذج قيمة ميتكالف يعتمد على نشاط الشبكة ونمو المستخدمين لتقدير القيمة الجوهرية للشبكة، ويستخدم كـ"قيمة عادلة" ومؤشر مرجعي في فترات التحول الرئيسية للدورات، وقد توقع انتعاش البيتكوين بدقة في السابق.

تنص قاعدة ميتكالف على أن قيمة الشبكة تزداد بشكل أسّي كلما زاد عدد العناوين النشطة وعدد المعاملات. عند تطبيقها على سوق العملات الرقمية، يُظهر البيتكوين حالياً أنه أقل من قيمته الحقيقية مقارنة بتوسع الشبكة )زيادة العناوين النشطة(، مما يشير إلى أن المضاربة المفرطة قد تلاشت وأن الفقاعة انفجرت.

من خلال النظر إلى الحالات التاريخية، تم تداول سعر البيتكوين لفترة طويلة في 2019 و2020 دون قيمة ميتكالف، لكنه شهد انتعاشًا قويًا في الأشهر التالية. أحدث الحالات كانت في أوائل 2023، حيث ارتفع البيتكوين بنسبة 340% بعد بدء دورة صعودية جديدة، وسجل أعلى مستوى تاريخي عند 74,000 دولار في مارس 2024.

وصرح الاقتصادي تيموثي بيترسن، استناداً إلى البيانات التاريخية: “متوسط العائد السنوي للبيتكوين بعد التداول دون قيمة ميتكالف يبلغ 132%، وهناك احتمال بنسبة 96% لتحقيق عائد إيجابي”.

إمكانية انتعاش البيتكوين تعززت مع تحسن العوامل الأساسية للشبكة. ووفقًا لبيانات Nansen، ارتفع عدد المستثمرين الذين يحتفظون بالبيتكوين لأكثر من 6 أشهر بشكل ملحوظ، كما زاد حجم معاملات البيتكوين بنسبة 15% خلال الأيام السبعة الماضية ليصل إلى 3.06 مليون معاملة. وهذا مؤشر إيجابي على التبني والاستخدام الفعلي.

كما ظهرت علامات على انتعاش عمليات الشراء في السوق الفورية. ووفقًا لبيانات Glassnode، عاد مؤشر CVD الفوري للبيتكوين )فرق حجم الصفقات التراكمي(، الذي يمثل الفرق بين حجم عمليات الشراء والبيع، إلى المنطقة الإيجابية مؤخرًا، مما يشير إلى تعافي معنويات المستثمرين، ويُفسر أيضاً كإشارة إيجابية على المدى المتوسط والطويل.