خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع في خطر؟ باول يواجه معارضة نادرة من الداخل

[بلوك ريدم] في 9 ديسمبر، سيعقد الاحتياطي الفيدرالي آخر اجتماع له هذا العام لمناقشة أسعار الفائدة يوم الثلاثاء. هذا الاجتماع مختلف قليلاً – قد يكون هناك نصف الأعضاء المصوتين غير متفائلين بشأن خفض الفائدة.

لكن لا تنسى، القرار النهائي لا يزال بيد باول. حتى وإن كان هناك انقسام نادر داخلياً، يبدو أنه مصرّ على تنفيذ هذا الخفض.

الجميع الآن يراقب شيئاً واحداً: هل يستطيع باول إقناع المعارضين والسيطرة على الأصوات الرافضة ضمن نطاق مقبول؟

السيناريو المتوقع في السوق هو كالتالي: سيتم خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى نطاق 3.5% - 3.75%. ثم سيصدر بيان بعد الاجتماع فيه انعطاف حاد، مع رسالة واضحة – هل تريدون خفض الفائدة مرة أخرى مستقبلاً؟ سيكون الأمر أصعب بكثير.

الأرقام مثيرة للاهتمام. من بين 12 عضواً لهم حق التصويت، لا يقل عن 5 أعلنوا علناً أنهم لا يرون ضرورة لخفض الفائدة. وإذا وسعنا النطاق ليشمل جميع الأعضاء الـ19، فإن هذا الرقم يتضاعف إلى 10. لكن في خفض الفائدة الأخير في أكتوبر، كان هناك صوت واحد فقط معارض (وآخر رأى أن الخفض لم يكن كافياً).

بيانات الوظائف غير الزراعية المؤجلة لشهر سبتمبر التي صدرت الشهر الماضي زادت القرار صعوبة. نمو الوظائف كان أفضل من المتوقع، لكن معدل البطالة ارتفع إلى 4.4%، وهو أعلى مستوى منذ نهاية 2021. والأسوأ، تم تعديل بيانات أغسطس إلى نمو سلبي.

المشكلة الأساسية: هل تباطؤ التوظيف سببه تراجع رغبة الشركات في التوظيف (يدعم خفض الفائدة)، أم أن سبب ذلك هو قلة عدد العمال نتيجة انخفاض الهجرة (يعارض خفض الفائدة)؟ هذا التقييم سيحدد بشكل مباشر مدى منطقية قرار خفض الفائدة.