إجمالي القيمة المقفلة في DeFi يعود للارتفاع نحو $140b مع سيطرة Hyperliquid والمنافسين

قيمة TVL في DeFi تتعافى بالقرب من $140b مع ارتفاع أحجام تداول DEX للعقود الدائمة والفورية وتدفقات العملات المستقرة، لكن الاختراقات والتنظيم يبقيان المعنويات هشة.

الملخص

• قيمة TVL في DeFi تعافت إلى حوالي $140b بعد انخفاض حاد من قرب 170 مليار دولار، ولا تزال تمثل جزءًا صغيرًا من القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية التي تقدر بتريليونات الدولارات.
• أسواق DEX للعقود الدائمة والفورية، بقيادة Hyperliquid وعدد من المنافسين، تسجل الآن مئات المليارات من حجم التداول، متفوقة على العديد من منصات التداول المركزية الصغيرة.
• نمو العملات المستقرة وTVL يتركز في البروتوكولات الرائدة مثل AAVE وUniswap، بينما لا تزال المعنويات هشة بسبب الاختراقات والمخاطر التنظيمية.

DeFi يتوسع من جديد. قيمة TVL في ارتفاع. التقلبات لا تزال مرتفعة. القطاع لا يزال متخلفًا عن سوق العملات الرقمية الأوسع، لكن النشاط في الأسواق المشتقة والفورية يبقى قويًا.

تتراوح قيمة TVL في DeFi حول 140 مليار دولار. تعافت من مستويات قريبة من 115 مليار دولار بعد انخفاض حاد من قمة محلية قرب 170 مليار دولار في وقت سابق من العام. القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية في نطاق التريليونات من الدولارات، لذا لا تزال DeFi تمثل حصة متواضعة من إجمالي قيمة العملات الرقمية. الفجوة بين القيمة السوقية الإجمالية وTVL في DeFi تبرز أن معظم القيمة لا تزال في الأصول الكبرى مثل BTC (BTC) وETH (ETH).

النشاط مكثف في منصات التداول. أسواق العقود الدائمة في DEX الآن تسجل مئات المليارات من الدولارات في ربع واحد، مع بعض التقديرات الحديثة التي تقترب من علامة تريليون إلى تريليوني دولار. Hyperliquid (HYPE) ومجموعة صغيرة من المنافسين يهيمنون على هذا التدفق. يسجلون أحجام تداول تراكمية تتجاوز العديد من منصات التداول المركزية الأصغر. ولا تزال أسواق DEX الفورية نشطة أيضًا، حيث تصل الأحجام اليومية غالبًا إلى عشرة مليارات دولار عبر الشبكات.

TVL والعملات المستقرة مستقرة في DeFi

العملات المستقرة تعكس منحنى TVL. قيمتها السوقية العالمية تتقلب في نطاق مئات المليارات من الدولارات وتغذي أسواق الإقراض واستراتيجيات إعادة التخزين وتداول الفروقات. السيولة تتركز حول مجموعة صغيرة من البروتوكولات. AAVE (AAVE)، Uniswap (UNI)، PancakeSwap (CAKE) ومنصات المشتقات الجديدة تستحوذ على حصة متزايدة من رأس المال وتدفق الأوامر. العديد من البروتوكولات الأصغر تفقد أهميتها مع تسارع هذا التركيز.

منتجات المؤشرات تقدم صورة مختلفة. سلال DeFi من مزودي البيانات تظهر نطاقات واسعة وارتدادًا متكررًا للمتوسط. لا تزال هذه المؤشرات أقل من قممها في 2021، بينما تتداول BTC وETH بالقرب من أعلى مستوياتهما. بدأ التقلب داخل المؤشرات في الانخفاض. هذا النمط يتماشى مع مرحلة التخلص المتأخر في قطاع لم يستعد بعد الثقة الكاملة للمستثمرين.

المعنويات لا تزال هشة. الاختراقات أو الاستغلالات أو الأخبار التنظيمية السلبية لا تزال قادرة على محو المكاسب الأخيرة في الرموز القيادية. في الوقت ذاته، يتوسع الاعتماد المؤسسي من خلال الائتمان على السلسلة، والأصول الحقيقية المرمزة، وتدفقات صناديق ETF. التقارير التنظيمية في الولايات المتحدة وأوروبا تصنف الآن DeFi كجزء من الوساطة المالية غير المصرفية بدلاً من نشاط هامشي. هذا التحول لا يزيل المخاطر، لكنه يرسخ DeFi بشكل أكبر داخل هيكل السوق العالمي.