في ساعات الصباح الباكر من الليلة، سيتم الكشف عن الإجابة - هل سيخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هذه المرة؟ هل سينطلق سوق العملات الرقمية أم سيدمر السوق؟

دعونا ننظر إلى البيانات أولا. كان معدل النمو السنوي للناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة في الربع الثالث فقط 0.9٪، وكان الاقتصاد ضعيفا بشكل ملحوظ. ارتفع مؤشر أسعار PCE الأساسي بنسبة 2.6٪ على أساس سنوي في أكتوبر، وبدأت الضغوط التضخمية تخف. وفقا لبيانات CME FedWatch، أعطى السوق احتمالا بنسبة 89.2٪ لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

لكن المشكلة هي: عندما تكون التوقعات متسقة جدا، غالبا ما يكون من السهل أن تصاب بفراشة. هل لا يزال روتين "شراء التوقعات، بيع الحقائق" نادرا في دائرة العملة؟

والأهم من ذلك، بالإضافة إلى قرارات أسعار الفائدة، سيصدر هذا الاجتماع أيضا توقعات اقتصادية جديدة ومخططات نقطية. إذا انحرف خطاب باول عن توقعات السوق، فقد يكون التأثير أكبر من خفض سعر الفائدة نفسه.

ما هو الوضع الحالي للسوق؟ **

تجاوز البيتكوين 94,000 دولار، كما وقف إيثيريوم فوق 3,300 دولار، مما يعكس جزئيا توقعات خفض أسعار الفائدة. لكن مؤشر الخوف والجشع لا يزال يحوم في المنطقة المحايدة، مما يشير إلى أن معظم الناس ما زالوا ينتظرون ويرون.

ما هو خطير هو الورقة الرافعة. الآن لا يزال معدل تمويل العقود الدائمة على الشبكة بأكملها مرتفعا، ومراكز الشراء الممولة بالرافعة المالية ممتلئة جدا. إذا لم ترق الأخبار إلى التوقعات، فقد تنفجر هذه النفوذات العالية في لحظة. في 10 ديسمبر، تم تصفية أكثر من 300 مليون دولار من البيع المكشوف، ومن البديهي مدى عنف التقلبات.

كيف ستؤثر تخفيضات أسعار الفائدة على أسعار العملات؟ **

مسار التوصيل واضح جدا في الواقع:
- السيولة الضعيفة، مما يسهل تدفق الأموال إلى الأصول الخطرة
- قد يضعف الدولار الأمريكي، مما يزيد من جاذبية العملات الرقمية نسبيا
- شهية المخاطر في ارتفاع، وبدأت الأموال الساخنة تلاحق أهداف العائد العالي

تظهر التجربة التاريخية أن عوائد البيتكوين وسندات الخزانة الأمريكية مرتبطة بشكل سلبي عموما. بعد خفض سعر الفائدة في سبتمبر 2024، ارتفع كل من البيتكوين وإيثيريوم. لكن هذه المرة البيئة الكلية مختلفة ولا يمكن تطبيقها مباشرة.

**ثلاث نتائج محتملة**

**خفض معدل فائدة معتدل (احتمال حوالي 40٪)**: خفض بمقدار 25 نقطة أساس، مع إصدار إشارة لاستمرار التيسير. قد يندفع البيتكوين إلى 96,000-98,000 دولار، ويختبر إيثيريوم 3,500 دولار، والعملات البديلة تتبع نفس النهج.

**خفض سعر الفائدة المتطرف (احتمال حوالي 45٪)**: خفض بمقدار 25 نقطة أساس، مع التأكيد على أن مخاطر التضخم لا تزال موجودة. قد يتراجع السوق، وتراجع البيتكوين إلى 90,000-91,000 دولار، واختبار إيثيريوم دعم بقيمة 3,200 دولار، والثيرون أصحاب الرفع العالي احذروا.

**التثبيت (احتمال 15٪)**: حافظ على أسعار الفائدة دون تغيير. على الرغم من أن هذا الوضع غير مرجح، إلا أنه بمجرد حدوثه، سيتغير السوق بشكل حاد، وقد ينخفض البيتكوين إلى 88,000 دولار أو أقل، وقد يتجاوز حجم الشبكة بأكملها مليار دولار.

لم يتبق سوى بضع ساعات حتى يتم الإعلان عن الحل. على أي جانب تراهن؟