هل يوجد أصدقاء يراقبون السوق في منتصف الليل؟ تنظر إلى الشاشة المملوءة باللون الأخضر، هل تحتفظ بموقفك بقوة، بل وبدأت تتساءل إذا ما كنت قد تم خداعك؟ لا تتعجل! كخبير مخضرم في سوق العملات الرقمية منذ ثمانية أعوام، يجب أن أقول كلمة من القلب: هذا التصحيح ليس مشكلة سوق العملات الرقمية نفسها، بل هو اليد الخفية الحقيقية التي وقفت وراء ذلك هي الحكومة الفيدرالية الأمريكية التي توقفت عن العمل لمدة 37 يومًا، وسجلت رقمًا قياسيًا جديدًا في التاريخ!

ربما يتساءل البعض: هل الحكومة الأمريكية تفتح أبوابها أم لا، وما علاقة ذلك بموقف استثماراتي؟ هذا يعود إلى تدفق "المال". باختصار، الحزبين يتشاجران حول مشروع الميزانية، والحكومة لا تملك أموالًا لتشغيل نفسها، لذا فإن وزارة الخزانة مضطرة إلى أن تكون "مضخة" — حيث سحبوا في الشهرين الماضيين ما يقرب من 700 مليار دولار من السوق بشكل طارئ.

ما هو حجم هذا الرقم؟ لنضرب مثالاً، كأن يتم تفريغ رفوف السوبرماركت في أسفل منزلك فجأة، والجميع يحمل بطاقة عضوية لكن لا يوجد مكان للإنفاق. الأموال المتاحة في البنوك استُنزفت، وسيولة السوق تختفي في لحظة. احتياطيات بنك الاحتياطي الفيدرالي انخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2021. والأمر الأسوأ هو أن تكلفة الاقتراض ارتفعت بشكل كبير — حيث قفز معدل التمويل الليلي بضمانات 22 نقطة أساس، وتجاوز حتى معدل الفائدة الأساسي الذي حدده الاحتياطي الفيدرالي. كأن البنك المركزي يضيف بعض السيولة للسوق ثم تعود وزارة الخزانة لتسحب دلوًا كبيرًا منها، وتضيع الجهود سدى!

في ظل هذا البيئة، السوق هش جدًا. لا تتوقع أي أخبار سلبية جوهرية، حتى لو قال أحد كبار المستثمرين ببساطة "انتبهوا"، فإن الأموال ستتراجع على الفور خوفًا. لهذا السبب، هبطت الأسهم الأمريكية والعملات الرقمية معًا مؤخرًا — ليست مشكلة في عملاتنا، بل هو نقص السيولة في السوق بشكل كامل.