قد يكون بيتكوين يكرر الكساد الكبير لعام 1929، يحذر أكبر استراتيجي في بلومبرج - U.Today

في منشور حديث، رسم كبير استراتيجيي الاقتصاد الكلي في بلومبرج إنفستيميشن، مايك مكجلون، تشابها مباشرا بين مؤشر بلومبرج جالاكسي للعملات المشفرة في 2025 وداو جونز في عام 1929، واصفا الإعداد بأنه “ذروة البيتكوين؟” وإطار المرحلة الحالية على أنها المرحلة المبكرة من عملية تطهير، وليست توقفا — تطهير مماثل لتلك التي تسببت في الكساد العظيم قبل حوالي 100 عام.

المقارنة ليست مجرد تجريد. تظهر معايرة بلومبرج الخاصة أن العملات المشفرة تتبع نفس القوس الذي اتبعته الأسهم الأمريكية قبل قرن من الزمان: ارتفاع قوي، توسع المضاربة، ثم تحول بطيء نحو الانخفاض

المصدر: مايك مكجلونيقول مكجلون إن هذا هو الوقت بالذات الذي تنفجر فيه مناقشات الفقاعة مقابل عدم وجود فقاعة، عادة بالقرب من الذروات، وليس القيعان. بالنسبة له، البيتكوين، المرتبط ارتباطا وثيقا بأسواق المخاطر الواسعة، يتوافق مع هذا السيناريو.

الارتفاع الأول، ثم التطهير

وصف مكجلون ارتفاع البيتكوين بعد 2024 بأنه كرة شاطئ تُجبر تحت الماء حتى أُعيد انتخاب 2024 وأزال الضغط السياسي. منذ ذلك الحين، تسارع السعر بسرعة، تبعته شهية المضاربة وتراكم الفائض. الآن، بكلام مكجلون، يبدو أن مرحلة التنقية جارية، حيث انخفض البيتكوين فقط حوالي 5% في 2025 حتى 14 ديسمبر، وهو ما يراه مرونة قد تخفي مخاطر هبوط أكبر بدلاً من تأكيد الأمان.

ويتصاعد التحذير عندما تدخل الذهب الصورة. انتهى سعر البيتكوين إلى الذهب في نهاية 2022 بالقرب من 10، وارتفع خلال موجة العملات المشفرة، ثم انخفض حوالي 40% هذا العام ليصل إلى حوالي 21. يرى مكجلون مسارا للعودة إلى 10 بحلول 2026، وهو تحرك يضغط تاريخيا على جميع أصول المخاطر

أما أكثر التوقعات إثارة للدهشة من مكجلون فهي الأخيرة: قد يكون ارتفاع البيتكوين فوق 100,000 دولار قد وضع شروطا لعملية تراجع طويلة، مع ذكر 10,000 دولار كمحطة محتملة حتى 2026، إلى جانب هبوط أوسع يقوده أصول المضاربة ذات العرض العالي التي تتبع لا شيء ملموسا.