سيستمر ارتفاع سعر النحاس في 2026 بفضل محركين، وفقًا لـ Citi

المصدر: CritpoTendencia العنوان الأصلي: انتعاش النحاس سيمتد حتى 2026 بفضل محركين، وفقًا لـ Citi الرابط الأصلي: لقد كان عام 2025 عامًا مليئًا بالدفع الكبير لسوق السلع، مع ارتفاعات هائلة في الذهب والفضة. كما يبرز النحاس في هذا المجموعة، حيث شهد انتعاشًا كبيرًا بنسبة +36% منذ بداية العام. ومع ذلك، فإن هذا لم ينته بعد بالنسبة للمعدن الأحمر، وفقًا لتقرير حديث من استراتيجيي Citi.

يؤكد المحللون أن النحاس سيمتد أداؤه الإيجابي حتى عام 2026 مع تحسن الظروف لهذا الأصل. يسلط الخبراء الضوء على عاملين مهمين يحددان النظرة الصاعدة على هذه المادة الخام.

الأول هو التكديس السريع للاحتياطيات العالمية في الولايات المتحدة. الطلب في البلاد الشمالية مدفوع بالحاجة إلى هذا المعدن في إنشاء مراكز بيانات لقطاع الذكاء الاصطناعي (IA). يتطلب إنشاء هذه البنى التحتية كميات هائلة من النحاس للكيبلات، ونقل الطاقة، والبنية التحتية للتبريد.

العامل الثاني المهم هو جفاف النشاط التعديني. تقلص العديد من شركات القطاع توقعاتها للإنتاج في 2026، مما يزيد الضغط على العرض. هذا العامل الثاني ضروري، لأنه سيحفز على المزيد من الشراء في الولايات المتحدة قبل أن تدخل الصين بشكل كامل في شراء هذا المورد.

السعر الحالي للنحاس هو 5.45 دولارات للرطل (11.993 دولار للطن).

ما هي أبعاد الانتعاش المحتمل للنحاس؟

حتى الآن، لا توجد يقينيات بشأن مدى حجم الانتعاش المحتمل للنحاس الذي تتوقعه Citi. وفقًا لهؤلاء المحللين، سيصل المعدن إلى 13,000 دولار للطن في وقت مبكر من 2026. ولا يستبعدون أن يصل إلى 15,000 دولار في الربع الثاني. يتفق الخبراء على أن ضغط الطلب من الولايات المتحدة سيكون حاسمًا في الارتفاع.

على سبيل المثال، يبرز أندرو غلاس، الرئيس التنفيذي لشركة Avatar Commodities، أن التكديس في الولايات المتحدة سيستمر في تقليل التوفر العالمي. في رأيه، يمثل الدفع الحالي للسعر تشويهًا غير منتظم للغاية لهذا المعدن. ويعود ذلك إلى أن عمليات الشراء لا تتوافق تمامًا مع الاحتياجات الصناعية، بل مع الخوف من الرسوم الجمركية التي فرضها دونالد ترامب.

بعبارات بسيطة، سرعت الشركات الأمريكية عمليات الشراء استباقًا لرسوم محتملة على واردات النحاس إلى الموانئ الأمريكية. على أي حال، من المحتمل أن يدخل سعر النحاس في سباق صعودي جديد، مما يضر بعدة قطاعات من الاقتصاد العالمي.

على وجه الخصوص، قد تشهد القطاعات المرتبطة بالطاقة انخفاضًا حادًا في الهوامش. ويعود ذلك إلى نفقات إضافية ضخمة لتغطية تكاليف عمليات الشراء الخاصة بهم من النحاس. بشكل عام، سيكون انتعاش النحاس إيجابيًا لشركات القطاع، لكنه قد يترك آثارًا جانبية تخلق مشاكل في مجالات صناعية مختلفة.

ستتقلص عمليات استخراج النحاس في 2026

العامل الآخر في هذه المعادلة، وهو الانخفاض المتوقع في الإنتاج، هو عنصر آخر يجب أخذه بعين الاعتبار. إذا كان الطلب في الولايات المتحدة نتيجة للرسوم الجمركية يمكن اعتباره تضخمًا صناعيًا زائفًا للسعر، فإن نقص الإنتاج يخلق توازنًا. بشكل أساسي، قد يؤدي انخفاض كبير في الإنتاج المعدني إلى ارتفاعات عضوية في السعر.

وفقًا لبيانات سوق لندن للمعادن (LME)، فإن الاحتياطيات المتاحة من النحاس في تلك السوق تبلغ حاليًا حوالي 165,000 طن. من بين هذه، حوالي 66,650 طنًا مخصصة للتسليم. في الوقت نفسه، تتراجع الإمدادات بنسبة -40% مقارنة بالمستويات المتاحة في بداية العام.

يؤكد دويتشه بنك أن عام 2025 كان عامًا من الاضطرابات في الإنتاج. وهذا يؤدي إلى مراجعة خفضية لتوقعات استخراج النحاس للعام المقبل.

خلال الأسبوع الماضي، قام العديد من المنتجين بتحديث توقعات الإنتاج. وتُظهر هذه التحديثات توقعًا بخفض إنتاج النحاس في 2026 بمقدار 300,000 طن. بشكل عام، لن يتجاوز إنتاج 2026 870,000 طن، وفقًا لدويتشه بنك وريو تينتو.