تبدو مواقف وول ستريت خلال اليومين الماضيين مثيرة للاهتمام، حيث يمكن تلخيصها في عبارة واحدة: الأخبار السيئة أصبحت أخبارًا جيدة.

فهم الأمر من خلال بعض مؤشرات السوق يتضح بشكل واضح. الذهب يشهد ارتفاعًا ببطء، مما يدل على أن المستثمرين يسعون إلى التحوط، لكنه لم يصل بعد إلى مستوى الذعر الحقيقي. أما النفط، فاستمر في الانخفاض، والإشارة التي يرسلها واضحة جدًا — الجميع لا يتوقع نموًا اقتصاديًا مستقبليًا قويًا. والأكثر حساسية هو البيتكوين، الذي انخفض بشكل ملحوظ، وكونه بمثابة منارة لمخاطر السيولة، فهو يعكس مبكرًا التوتر في السوق.

وأهم متغير قادم هو التقرير الوظيفي المقرر صدوره قريبًا، والذي قد يكون نقطة تحول في الاتجاه التالي للسوق. إذا كانت البيانات ضعيفة، فاحتمالية خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في العام الجديد ستزداد، مما سيكون خبرًا جيدًا للسوق، وسيؤدي إلى ردود فعل متسلسلة تؤثر على السوق بأكمله. ولكن إذا كانت البيانات مبهرجة جدًا، فسيتم إلغاء توقعات خفض الفائدة، ومن المحتمل أن يشهد السوق تصحيحًا.

تكمن المشكلة في أن الظروف الخاصة في الفترة الماضية أثرت على اكتمال جمع البيانات، وما زالت بعض الجهات الإحصائية لم تكمل العمل على استكمال البيانات، مما يعني أن القيم الأولية قد تكون بعيدة عن الواقع، وقد تكون التصحيحات اللاحقة كبيرة. بسبب هذا القدر من عدم اليقين، تبقى المؤسسات الكبيرة حذرة جدًا، ولا تجرؤ على المخاطرة بشكل كبير. السوق يعمّه جو من الانتظار والمراقبة.