تسبب مجموعة المعدنين مؤخرًا في ضجة كبيرة. في ظل انتشار الشائعات حول "هروب عدد كبير من المعدنين"، ظهر كيان يُدعى شونتاي فجأة — حيث استثمر خلال التسعة أشهر الماضية أكثر من 30 مليون يوان، وهاجم بشكل مجنون الخوادم واحتكر العملات الرقمية. هذا الأمر أربك الناس: الجميع يقول إن فصل الصناعة قد حل، فكيف يجرؤ هذا الشخص على فعل ذلك؟

ما يراه المجتمع الآن هو عالمان متوازيان. من جهة، المعدنون الذين لا تغطي أرباحهم من التعدين تكاليف الكهرباء والصيانة، ويضطرون لإيقاف التشغيل وخسارة استثماراتهم. سعر العملة الرقمية يستمر في الانخفاض. من جهة أخرى، مثل شونتاي، يضخ رأس مال كبير ويواصل زيادة مخزون الأجهزة والعملات. من يملك الرؤية الصحيحة؟ هل رأى شونتاي مستقبلًا لا يراه الآخرون، أم أنه يلعب لعبة مقامرة "فخ التكاليف" الكبرى؟

بالنظر، فإن الصراع بين هاتين المجموعتين هو في جوهره صراع في الأبعاد الزمنية.

المعدنون الصغار يركزون على عمل تجاري قصير الأجل من التدفقات النقدية. يحتاجون إلى أرباح إيجابية أسبوعيًا أو شهريًا لتغطية الكهرباء، والعمالة، واهتلاك المعدات، وحتى سداد العملات المرهونة. طالما أن الأموال الناتجة عن التعدين لا تكفي لتغطية هذه التكاليف، فإنهم يضطرون لإيقاف التشغيل بلا تردد. دورة اتخاذ القرار لديهم تكون أسبوعية أو شهرية، وهم حساسون جدًا لتقلبات الأسعار، وعندما ينخفض السعر، يفكرون في الهروب.

أما المؤسسات مثل شونتاي، فهي تتبع منطقًا مختلفًا تمامًا. إن استثمار 14 مليون يوان لشراء الخوادم هو تكلفة غارقة بالنسبة لهم. هم لا يهتمون بـ"هل يحققون أرباحًا الآن؟"، بل بـ"هل يمكنهم تحقيق أرباح كبيرة خلال دورة المشروع الكاملة في المستقبل؟" عندما يمدون النظر لعدة سنوات، فإن تقلبات السعر القصيرة الأجل ليست مشكلة. لديهم الوقت للانتظار، والفائدة تأتي مع الوقت.