2025-12-19 02:30:25

#以太坊行情解读【比تكوين من التكديس إلى الكسب: مساحة التخيل لمستوى عوائد DeFi】

عندما نعتبر البيتكوين بمثابة "الذهب الرقمي"، يبدو أن مهمته قد انتهت عند هذا الحد. ولكن مع تحسين بنية تحتية DeFi، ظهرت مشكلة جديدة: لماذا يبقى رأس مال البيتكوين الذي يبلغ تريليونات الدولارات غير مستخدم هناك؟

مؤخرًا، رأينا بعض التصاميم للبروتوكولات المستندة إلى الرهن الأصلي للبيتكوين، والتي تبدو مثيرة للاهتمام — حيث تسمح لبيتكوينك بالبقاء في وضعية الحفظ الذاتي، وتجنب مخاطر الجسور عبر السلاسل، من خلال الرهن لتنشيط السيولة. المنطق الأساسي هو كالتالي:

**على مستوى الآلية**

يقوم المستخدم برهن البيتكوين كضمان، ويستخدم البروتوكول نظام إدارة مخاطر على السلسلة (عادةً بنسبة رهن تزيد عن 110%) لمنع المخاطر النظامية. تُستخدم السيولة المُحررة في استراتيجيات تداول محايدة — مثل تداول الفروق الآجلة، أو التحوط السوقي — وهي استراتيجيات مستقرة نسبياً، بدلاً من المراهنة على الاتجاه. وبهذا الشكل، يمكن لمُحبي البيتكوين أن يحصلوا على علاوة السيولة دون فقدان السيطرة على أصولهم.

**من وجهة نظر المالك**

هذا يغير في التوقعات النفسية: من الانتظار السلبي لارتفاع السعر، إلى الحصول على تدفق نقدي خلال دورة الحيازة. بالنسبة لأولئك الذين يتوقعون ارتفاع البيتكوين على المدى الطويل ويرغبون في زيادة كفاءة رأس المال، فهذا خيار جديد بالفعل.

لكن عند التفكير بعمق، هناك بعض النقاط التي تستحق الانتباه. أولاً، شفافية نماذج المخاطر — فحتى مع وجود إدارة مخاطر على السلسلة، العقود الذكية لا تخلو من مخاطر تقنية. ثانيًا، استدامة مصادر السيولة — فرص التحوط ليست دائمًا غنية جدًا.

**السؤال للجميع**

إذا تحول البيتكوين حقًا من أصل تخزين قيمة إلى أصل يدر عائدًا، فماذا يعني ذلك لاستراتيجيات المدى الطويل للمستثمرين؟ هل يجب على الجميع المشاركة في عوائد DeFi، أم أن الأمر في جوهره يخلق طبقة جديدة من التحوط للمتداولين والمؤسسات؟ وعلى المستوى الكلي، هل يعزز هذا التحسين في كفاءة رأس المال مكانة البيتكوين كمخزن للقيمة، أم يجعله أكثر شبهاً بالأداة المالية؟

ETH0.47%

BTC‎-2.31%

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 12

أعجبني
12
5
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

AllTalkLongTrader

· 2025-12-21 13:41

هل هناك أسلوب جديد لاستغلال الحمقى؟ في الواقع، إنه قفل المركز والمراهنة على المراجحة، 110% من نسبة الرهن يمكن أن تؤدي إلى الحصول على التصفية مباشرة عند حدوث هبوط كبير. إذا جعلت البيتكوين يحقق عوائد، فهل يمكن أن يسمى ذلك قيمة مخزنة؟ هذا هو بداية المالية. نظام الDeFi هذا، في جوهره، هو أن المؤسسات تكسب أموال المستثمرين التجزئة. ما الذي أحتاج إلى تخزينه، أنا فقط أريد أن أحتفظ به وأنام، لا تزعجني.

شاهد النسخة الأصليةرد0

BridgeTrustFund

· 2025-12-19 02:57

نسبة الرهن العقاري 110٪ تبدو ضيقة بعض الشيء، ومساحة المراجحة تصبح سيئة عندما تقلص --- إنها الحضانة الذاتية والسيولة، وهذا يبدو جيدا، لكن من يحقق أرباحا عندما يكون فعلا يحقق أرباحا؟ --- بصراحة، فائدة البيتكوين موجهة للمؤسسات، والمستثمرون الأفراد هم من يتم تقليص --- مهما كان التحكم في المخاطر رائعا، لا يمكنه إيقاف انفجار العقد، كما يقول المثل القديم --- من جمع العملات إلى كسب الفائدة، يشبه الأمر الانتقال من الاستلقاء إلى جني المال إلى اتخاذ المبادرة والدخول في المخاطرة

شاهد النسخة الأصليةرد0

All-InQueen

· 2025-12-19 02:52

يبدو أن الهدف هو جعل عملتنا btc تتحرك، لكن عليّ أن أفكر في هذه الحيلة قليلاً مرة أخرى بنسبة ضمان 110%، واستراتيجية التحوط، أشعر أن المخاطر تكمن في التفاصيل الأصول المولدة للفائدة تبدو مغرية، لكن لا أحد يجرؤ على ضمان أن يكون هناك دائمًا علاوة السيولة أشعر أن هذا مجرد أسلوب جديد لمساعدة المؤسسات والمتداولين على حصاد الأرباح ما زلت أصر على التخزين، دعها تبقى غير مستخدمة، دون أن أعبث بها

شاهد النسخة الأصليةرد0

SignatureCollector

· 2025-12-19 02:36

يجب أن يتحرك BTC غير المستخدم حقًا، لكن طريقة اللعب بنسبة ضمان 110% لا تزال تبدو غير مؤكدة ماذا لو نفدت فرص التحوط، وادعاء علاوة السيولة لم يعد موجودًا لا أريد أن أكون فريسة في عالم DeFi، لذا من الأفضل أن أحتفظ به بصمت الاستثمار في الفوائد يبدو جيدًا، لكن أليس هذا هو تحويل BTC إلى أصول مالية؟ شعور أن الأمر أصبح مختلفًا هل يمكن أن تستمر هذه المنطقية طويلًا؟ حقًا أطرح سؤالاً، وسأرى لاحقًا

شاهد النسخة الأصليةرد0

FUDwatcher

· 2025-12-19 02:35

هل عادوا للاحتيال علينا بإقتراض العملات؟ من سيتحمل مخاطر الرافعة المالية؟

شاهد النسخة الأصليةرد0