تفسير Bitwise: لماذا تقلبات البيتكوين أقل من Nvidia في عام 2025؟

وفقًا لأحدث تقرير بحثي أصدرته مؤسسة إدارة الأصول Bitwise، فإن البيتكوين (BTC) يدخل مرحلة سوقية جديدة كليًا. وأشار التقرير إلى أن سوق البيتكوين، الذي كان في السابق يهيمن عليه الرافعة المالية العالية والمشاعر المضاربة، يتشكل الآن تدريجيًا بواسطة الأموال المؤسسية والإطار التنظيمي، مما يقلل بشكل ملحوظ من تقلبات الأسعار الحادة.

تعتقد Bitwise أن دخول المؤسسات، والامتثال، وإطلاق صندوق ETF للبيتكوين الفوري، يحل محل السرد السابق حول أحداث النصف والتضخم القصير الأمد. هذا التحول الهيكلي يجعل البيتكوين يتخلص تدريجيًا من وسم “الأصل المضارب عالي المخاطر”، ويدخل في عملية تقليل المخاطر. وأشار التقرير بشكل خاص إلى أن تقلبات البيتكوين المتداولة على مدى السنوات العشر الماضية استمرت في الانخفاض، وفي عام 2025، ستكون تقلباته السنوية أقل حتى من NVIDIA، مما أثار اهتمامًا واسعًا في السوق.

من وجهة نظر Bitwise، أصبح صندوق ETF للبيتكوين بمثابة “الحوت السوقي” الجديد. عندما تتدفق أموال ETF للخروج، غالبًا ما يُفسر ذلك على أنه إشارة إلى تجنب المخاطر؛ وعندما تستمر التدفقات الصافية الداخلة، فإن الميل للمخاطرة في البيتكوين والسوق المشفر ككل يرتفع بشكل واضح. هذا السلوك المالي الذي يتركز حول ETF يعيد تشكيل آلية اكتشاف سعر الأصول المشفرة.

على مستوى البيانات، كشفت Bitwise أنه منذ إطلاق صندوق ETF للبيتكوين الفوري، تم شراء حوالي 710,777 بيتكوين، في حين أن العرض الجديد على شبكة البيتكوين خلال نفس الفترة كان حوالي 363,047 بيتكوين فقط. وتتوقع المؤسسة أنه بحلول عام 2026، قد تتجاوز الطلبات على البيتكوين والإيثيريوم (ETH) وSolana (SOL) بشكل إجمالي العرض الجديد، مما يعزز من سيطرة المؤسسات على السوق بشكل أكبر.

أما من ناحية الأداء السوقي، فتعتقد Bitwise أن دورة السوق الحالية قد تشهد أداءً ملحوظًا يتفوق على الأسهم التقنية التقليدية. حيث أن مؤشر “30 مبتكرًا في التشفير” الخاص بها حقق ارتفاعًا إجماليًا بنسبة 585%، وهو أعلى بكثير من ارتفاع الأسهم التقنية الذي يقارب 140%.

أما من حيث حركة السعر، فإن البيتكوين يتلقى دعمًا بالقرب من 88,000 دولار، مع استقرار أكثر تنظيمًا مقارنة بالدورات السابقة. وعند انخفاض السعر إلى منطقة 80,000 دولار سابقًا، دخل مؤشر MACD في منطقة ذروة البيع، لكن التعديلات العامة أظهرت مرونة قوية. وهذا يعزز بشكل إضافي تقييم Bitwise: أن البيتكوين يتطور تدريجيًا ليصبح أصلًا رئيسيًا أكثر نضجًا وأقل تقلبًا.