البنك التوفير، استثمار الأوراق المالية ذات القيمة يرتفع بنسبة 40%…… بسبب تحول استراتيجية قيود القروض

لزيادة أرباح الاستثمار، قامت البنوك الادخارية بالتوجه نحو الأوراق المالية ذات القيمة مثل الأسهم والسندات، حيث زادت الحالات ذات الصلة بشكل كبير، مما أدى إلى نمو الحجم الإجمالي للملكية منذ بداية العام بأكثر من 40% مقارنة بنهاية العام الماضي. ويعزى ذلك إلى تدهور بيئة الأعمال التقليدية التي تعتمد على القروض، وتغير طرق إدارة الأصول.

وفقًا لبيانات اجتماع البنوك الادخارية المركزية في 21 من الشهر، وتصنيف الائتمان الكوري، بحلول نهاية سبتمبر 2025، بلغ رصيد الأوراق المالية لـ79 بنك ادخاري على مستوى البلاد 12.5 تريليون وون كوري. مقارنة برصيد نهاية العام الماضي البالغ 8.9 تريليون وون، فإن النمو بلغ 40.5%، وبالنظر إلى الاتجاه السابق الذي كان يحقق معدل نمو سنوي حوالي 10% في رصيد الأوراق المالية خلال السنوات الماضية، فإن الزيادة تعتبر حادة جدًا. خاصة بين أكبر عشرة بنوك، ارتفع رصيد بنك Accuon الادخاري من 1986 مليار وون إلى 9975 مليار وون خلال نفس الفترة، بزيادة تتجاوز 400%. كما زادت بنوك هانغوك وWelcome الادخارية بنسبة تزيد عن 90% و60% على التوالي.

وراء هذا الظاهرة، توجد عوامل مثل تقليل مصادر العائد نتيجة للرقابة الحكومية على القروض. ففي 27 يونيو، تم الإعلان عن سياسة عقارية تقلل بشكل كبير من حد الائتمان الأسري، كما أن قروض المشاريع العقارية للمطورين العقاريين، والتي تتأثر بانخفاض قيمة الرهن العقاري وتأخير المبيعات، أصبحت في الواقع صعبة. في ظل محدودية العائد التقليدي المتمثل في دخل الفوائد، لجأت البنوك الادخارية إلى استثمار الأموال الادخارية في الأوراق المالية لتحقيق أرباح.

بالإضافة إلى ذلك، فإن اختراق سوق الأسهم الكورية لمستوى 4000 نقطة لأول مرة منذ عام 2025، وتأجج موجة السوق، كان له تأثير أيضًا. مع استمرار ازدهار سوق الأسهم، تقوم البنوك بزيادة نسبة استثمارها في الأسهم والأصول ذات المخاطر، حيث أن هذه الأصول توفر عائدًا متوقعًا أعلى مقارنة بالأصول الآمنة مثل السندات الحكومية، ويُجري بعض هذه الاستثمارات من خلال صناديق الشركات.

أيضًا، يعد صندوق إعادة تأهيل المشاريع العقارية الذي تشارك فيه البنوك الادخارية أحد الأسباب الرئيسية. بعد نقل حقوق القروض إلى الصندوق، تشارك البنوك بشكل استثماري، وخلال هذه العملية، يتم الاعتراف ببعض الأصول على أنها أوراق مالية من الناحية المحاسبية. وتقدر تصنيفات الائتمان الكورية أن حوالي 20% من إجمالي الأوراق المالية للبنوك الادخارية، أي حوالي 2.6 تريليون وون كوري، تتعلق بأصول مرتبطة بهذا الصندوق.

ومع ذلك، فإن توسع الأوراق المالية هذا، رغم فوائده في تنويع مصادر العائد، يصاحبه أيضًا مخاطر تعرض المؤسسات المالية بشكل أكبر لتقلبات السوق. خاصة مع زيادة نسبة الاستثمارات في الأصول ذات المخاطر، تزداد احتمالية الخسارة نتيجة لتغيرات أسعار الفائدة أو انخفاض أسعار الأسهم. في الواقع، معظم استثمارات صناديق المشاريع العقارية تكون في قروض جسرية أو قروض قبل الانتهاء، مما يجعلها عرضة للتحول إلى خسائر في حالة تدهور الاقتصاد، مما يثقل كاهلها نفسيًا.

من المتوقع أن تستمر هذه الاتجاهات في المستقبل. في ظل استمرار الرقابة على القروض مؤقتًا، من المتوقع أن تواصل المؤسسات المالية السعي لتحقيق أرباح من إدارة الأصول. ومع ذلك، إذا لم يتم تعزيز إدارة المخاطر بشكل متزامن مع زيادة نسبة الاستثمارات عالية المخاطر، فقد يؤثر ذلك على استقرار البنوك الادخارية بشكل عام ويجب الانتباه إليه.