هل يمكن أن تستمر قوة الدولار الأسترالي؟ عكس بيانات التضخم وتزايد الخلافات في سياسات البنوك المركزية

شهدت حركة الدولار الأسترالي مؤخرًا نقطة انعطاف واضحة. في 26 نوفمبر، سجل سعر الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي (AUD/USD) 0.6505، مرتفعًا بنسبة 0.6% عن اليوم السابق، وهو إغلاق إيجابي لربعة أيام تداول متتالية. وراء هذا الارتداد، يكمن ارتفاع غير متوقع في بيانات التضخم الأسترالية.

انعكاس بيانات التضخم، وتغير توقعات خفض الفائدة للبنك المركزي

في أكتوبر، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في أستراليا بنسبة 3.8% على أساس سنوي، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 3.6%. هذا البيانات أرسلت إشارة مهمة: أن ضغط التضخم لم يتراجع كما كان متوقعًا.

وأشار تحليل كابيتال ماركتس إلى أن أحدث بيانات CPI تظهر أن ضغط التضخم في أستراليا يكاد لا يظهر علامات على التراجع، مما يضرب مباشرة توقعات السوق باستمرار خفض البنك المركزي الأسترالي للفائدة. وأضافت الوكالة أنه إذا أظهرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي المعلنة الأسبوع المقبل أيضًا زيادة في ضغط القدرة الإنتاجية، فربما يكون دورة السياسات النقدية التيسيرية قد أُغلقت تمامًا.

التأثير المباشر لهذا التغير في التوقعات هو انخفاض كبير في تسعير السوق لخفض الفائدة في ديسمبر من قبل البنك المركزي الأسترالي. حاليًا، يتوقع معظم المحللين أن يظل سعر الفائدة عند 3.60% في قرار السياسة النقدية في 9 ديسمبر.

ارتفاع توقعات رفع الفائدة في 2026، ودعم الدولار الأسترالي يتعزز

بالنسبة لاتجاه السياسة النقدية في العام القادم، ظهرت انقسامات بين المؤسسات المالية. بعض الآراء ترى أن البنك المركزي الأسترالي لا يزال لديه مجال لخفض الفائدة، لكن عددًا متزايدًا من المؤسسات تتوقع رفعها.

قال ستيفن وو، محلل بنك يو بي إس، إن الاتجاه التصاعدي الحالي للتضخم يثير القلق، ومن المرجح أن يظل مؤشر أسعار المستهلكين أعلى من هدف البنك خلال العام المقبل، لذلك يتوقع أن يبدأ البنك المركزي الأسترالي دورة رفع الفائدة في الربع الرابع من عام 2026.

كما يتبنى جو ماسترز، كبير الاقتصاديين في بارينجوي، وجهة نظر مماثلة. على الرغم من أن خطوة رفع الفائدة تتطلب معايير سياسية واقتصادية عالية، إلا أنه يعتقد أن البنك المركزي الأسترالي من المحتمل أن يتخذ إجراءات في عام 2026. وأكد بشكل خاص أن المرحلة الأخيرة من التضخم قد تتطلب من البنك المركزي تبني سياسة أكثر تشددًا، قائلًا: “من الوضع الحالي، لا يوجد احتمال لخفض الفائدة في عام 2026 على الإطلاق”.

آفاق سعر الصرف: الدولار الأسترالي قد يصبح عملة قوية ضمن G-10

هذه التوقعات السياسية والاقتصادية تتغير، وتعيد تشكيل منطق تقييم الدولار الأسترالي. قال فرانشيسكو بيسولي، محلل في بنك إنترناشونال نيدلاندز، إن الدولار الأسترالي من المتوقع أن يصبح من بين العملات الرائدة في مجموعة G-10 بحلول عام 2026. وعلل ذلك بأن سياسات البنك المركزي الأسترالي ستتباين بشكل واضح مع سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي — حيث من المتوقع أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة، بينما قد يرفعها البنك الأسترالي.

وفقًا لهذا المنطق، بحلول الربع الثاني من عام 2026، من المحتمل أن يكون الدولار الأسترالي أعلى سعر فائدة بين عملات G-10. ومع تحسن العلاقات التجارية الأسترالية وتوقعات النمو الاقتصادي الإيجابية، من المتوقع أن يستمر ارتفاع الدولار الأسترالي حتى عام 2026.

المتغير الرئيسي الآن هو أداء بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأسبوع المقبل. إذا استمرت ضغوط القدرة الإنتاجية في الارتفاع، فقد يتعين على السوق تعديل توقعاته بشأن سياسات البنك المركزي الأسترالي بشكل أكبر.