توقعات أسعار الذهب لعام 2025: سيناريوهات ارتفاع الأسعار نتيجة ضعف الدولار والتوترات الجيوسياسية

في عام 2025، استمر سعر الذهب في الارتفاع بشكل مستمر. حيث ارتفع منذ بداية العام بنسبة حوالي 27% مقارنة ببداية العام الماضي، وبنسبة حوالي 39% مقارنة بنفس الفترة من العام السابق، كما ارتفع سعر الذهب المحلي في البلاد بنسبة 43% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. وهذا ليس مجرد ظاهرة مؤقتة، بل هو نتيجة لعوامل هيكلية تسببت في ذلك.

ثلاثة متغيرات رئيسية تدفع سعر الذهب للارتفاع

ضعف الدولار وتسريع 탈دولرة

انتشرت حركات تهدف إلى تقليل الاعتماد على الدولار في النظام التجاري الدولي. الصين تعمل على زيادة استخدام اليوان في المدفوعات التجارية لتعزيز مكانة اليوان الدولية، والهند تتجه نحو تدويل الروبية. كما أن دولاً مثل روسيا وإيران، التي تخضع لعقوبات أمريكية، تسرع من التحول إلى الذهب والعملات الأخرى بدلاً من الدولار. ضعف مكانة الدولار الدولية يؤدي حتمًا إلى زيادة الطلب على الذهب وارتفاع سعره.

تصاعد عدم اليقين الجيوسياسي

يعتبر الذهب من الأصول الآمنة التي تحافظ على قيمة الأصول في حالات الأزمات الاقتصادية. الأسباب التي أدت إلى ارتفاع سعر الذهب خلال الأزمة المالية العالمية عام 2008، وأزمة ديون منطقة اليورو عام 2011، وجائحة 2020، هي ذاتها الآن. مع تصاعد التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة، وحرب روسيا وأوكرانيا، وتصاعد التوتر في الشرق الأوسط، تزداد رغبة المستثمرين في الذهب.

ضعف اقتصاد الدول المتقدمة وتوقعات خفض الفائدة

تستمر الضغوط التضخمية في الولايات المتحدة، وعدم وجود محركات للنمو في أوروبا، مما يزيد من احتمالية خفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية. عندما تنخفض الفائدة، تقل عوائد الودائع والسندات، مما يجعل الذهب أكثر جاذبية كأصل غير مدر للدخل. كما أن ارتفاع سعر الذهب بشكل كبير بعد خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر الماضي، يوضح أن خفض الفائدة الإضافي هو عامل مباشر في ارتفاع سعر الذهب.

توقعات سعر الذهب لعام 2025: هل يستمر الارتفاع؟

توقعات المؤسسات الكبرى تصبح واقعًا

عند النظر إلى توقعات المؤسسات المالية الكبرى لسعر الذهب لعام 2025، تظهر صورة مثيرة للاهتمام. توقع بنك جي بي مورغان، و جولدمان ساكس، وسيتى جروب أن يكون السعر 3,000 دولار للأونصة، وقد تجاوز هذا الرقم بالفعل. وفقًا لمتوسط التوقعات الذي جمعته فاينانشيال تايمز من البنوك وشركات التكرير، كان التوقع لنهاية العام عند 2,795 دولار، لكن سعر الذهب وفقًا لمتوسط السوق الحالي يتجاوز 3,337 دولار للأونصة، متجاوزًا التوقعات بشكل كبير.

في تقرير صدر في 1 يوليو، رفع جي بي مورغان هدفه لنهاية العام إلى 3,675 دولار. مع بقاء حوالي 5 أشهر على نهاية العام، وتجاوز السعر الحالي 3,300 دولار، فإن احتمالية تحقق هذا السيناريو عالية جدًا.

توقعات الهبوط تفتقر إلى المصداقية

توقع بعض المؤسسات مثل باركليز وماكواري أن ينخفض سعر الأونصة إلى 2,500 دولار بحلول نهاية العام، وهو انخفاض يقارب 25% عن السعر الحالي. لكن، بالنظر إلى التغيرات الهيكلية الأساسية في السوق، فإن هذا السيناريو أقل احتمالًا.

اعتبارات من منظور الاستثمار

بشكل عام، من المرجح أن يحافظ سعر الذهب على زخم الارتفاع في عام 2025. ومع ذلك، هناك آراء قليلة تتوقع تصحيحًا في النصف الثاني من العام، لذا من الضروري وجود نظام إدارة مخاطر مناسب عند الاستثمار. من الحكمة النظر في استراتيجيات مثل الشراء التدريجي من الأسعار الحالية، وتوزيع نسبة من المحفظة على الذهب كأصل آمن بشكل استراتيجي.