كيفية الاختيار بين الأسهم الممتازة والعادية: دليل للمستثمرين

عندما تقرر الاستثمار في السوق المالية، تواجه قرارًا أساسيًا: الأسهم العادية أم المفضلة؟ على الرغم من أن كلاهما يمثلان حصة ملكية، إلا أن الحقوق التي يمنحها كل منهما تختلف بشكل واضح. فهم هذه الاختلافات ضروري لمواءمة استثمارك مع أهدافك المالية.

الفارق الأساسي بين المساهمين المفضلين والعاديين

يكمن الاختلاف الأساسي في الحقوق الشركاتية وهيكل العوائد. يحصل المساهمون المفضلون على أرباح ثابتة وذات أولوية، لكن لا يحق لهم التصويت في الجمعيات. أما المساهمون العاديون، فيمارسون سلطة القرار لكن أرباحهم تتغير وفق أداء الشركة.

الأسهم العادية:

• تمنح حق التصويت في القرارات الشركاتية
• أرباح متغيرة حسب ربحية الشركة
• إمكانات عالية لزيادة رأس المال
• أولوية أخيرة في التصفية

الأسهم المفضلة:

• بدون حقوق تصويت في الجمعيات
• أرباح محددة وثابتة
• حماية أولوية في حالات الإفلاس
• إمكانات نمو محدودة

الأسهم المفضلة: عائدية متوقعة في أسواق متقلبة

تعمل الأسهم المفضلة كأدوات مالية هجينة، تجمع بين خصائص الدين ورأس المال. أرباحها، عادةً ثابتة أو بمعدل محدد مسبقًا، توفر توقعًا في الأسواق المضطربة.

أنواع الأسهم المفضلة

هناك أنماط متعددة تتناسب مع استراتيجيات مختلفة: التراكمية تسمح بتجميع الأرباح غير المدفوعة للفترات القادمة؛ القابلة للتحويل يمكن تحويلها إلى أسهم عادية وفق شروط معينة؛ القابلة للاسترداد تُشترى من قبل الشركة؛ والمشاركة تربط المدفوعات بالنتائج المالية.

الحقوق والهرمية المالية

في حالة إفلاس الشركة، يسترد المساهمون المفضلون رأس مالهم قبل المساهمين العاديين، لكن بعد الدائنين والمستثمرين في السندات. هذا الموقع الوسيط يجعلها استثمارات دفاعية، خاصةً مع حساسية للتغيرات في أسعار الفائدة.

المزايا والقيود

المزايا: أرباح جذابة في بيئات أسعار فائدة منخفضة، أمان نسبي، تدفق دخل متوقع.

العيوب: إمكانات منخفضة للتقدير، سيولة محدودة، غياب التأثير في القرارات الشركاتية، خطر تعليق الأرباح في الأزمات.

الأسهم العادية: النمو مقابل التقلب

تمثل الأسهم العادية ملكية الشركة بحقوق كاملة، لكنها تنطوي على مخاطر أكبر. يشارك المساهمون العاديون في القرارات الاستراتيجية ويستفيدون من نمو الشركة.

أنواع الأسهم العادية

بعض الشركات تصدر أسهم بدون حق التصويت، مما يتيح المشاركة في الأرباح بدون تأثير مباشر. أخرى تعتمد هياكل متعددة الطبقات، تسمح لمجموعات معينة بالحفاظ على السيطرة مع مشاركة أقل في رأس المال.

الحقوق والموقع

يصوت المساهمون العاديون في الجمعيات، يحددون السياسات، ويطالبون بالأصول عند التصفية بعد الدائنين والمساهمين المفضلين. أرباحهم تتغير وفق الأداء، وتوفر عوائد أعلى في فترات النمو، لكنها معرضة للخسارة في فترات الركود.

الملفات الشخصية والخصائص

المزايا: سيولة عالية، إمكانات تقدير كبيرة، تأثير في الشركة، شفافية السوق.

العيوب: تقلبات شديدة، أرباح غير ثابتة، خطر خسارة كاملة، التعرض للدورات الاقتصادية.

المقارنة: المساهمون المفضلون مقابل المساهمون العاديون

استراتيجية الاستثمار حسب ملف المخاطر

للمستثمرين الشباب على مدى طويل: الأسهم العادية مثالية. إمكانات النمو على مدى عشرين أو ثلاثين سنة تتجاوز بكثير العوائد الثابتة للمفضلة، مما يسمح بامتصاص تقلبات مؤقتة.

للمستثمرين قرب التقاعد: يتم دمج الأسهم المفضلة والعادية بشكل استراتيجي. المساهمون المفضلون يحققون دخلًا ثابتًا، بينما يظل المساهمون العاديون معرضين للنمو، مما يوازن بين الأمان والعائد.

التنويع الموصى به: مزيج من النوعين يقلل من التقلبات العامة. محفظة تتضمن المساهمين المفضلين والعاديين بنسبة مناسبة لملفك الشخصي تعظم من توازن المخاطر والعوائد.

دروس السوق: S&P 500 مقابل الأسهم المفضلة

يوضح التباين بين المؤشرات سلوكيات مختلفة. مؤشر الأسهم المفضلة في الولايات المتحدة، الذي يمثل حوالي 71% من سوق الأسهم المفضلة الأمريكية، انخفض بنسبة 18,05% خلال خمس سنوات. في المقابل، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 57,60%، مما يبرز كيف تؤثر السياسات النقدية المتغيرة على كلا القطاعين بشكل متفاوت.

عندما ترتفع أسعار الفائدة، تنخفض قيمة الأسهم المفضلة (مقارنة بالسندات). وعندما تنخفض، ترتفع قيمتها. الأسهم العادية، المرتبطة بالأداء المستقبلي للشركة، تتفاعل مع الآفاق الاقتصادية الأوسع.

خطوات عملية للبدء

اختر وسيطًا مرخصًا: تحقق من الاعتمادات والعمولات التنافسية.

افتح حسابًا: قدم المستندات وأجرِ إيداعًا أوليًا.

قم بالتحليل: ادرس الشركات، القطاعات، النسب المالية، والاتجاهات.

نفذ الأوامر: استخدم أوامر السوق (بالسعر الحالي) أو أوامر الحد (بسعر محدد).

فكر في البدائل: العقود مقابل الفروقات على الأسهم تتيح التعرض دون حيازة مباشرة، مع مخاطر خاصة.

راقب الأداء بانتظام: راجع الأداء ربع السنوي وعدل وفقًا لتغيرات السوق.

الخلاصة

اختيار بين المساهمين المفضلين والعاديين ليس ثنائيًا بل تكامليًا. المساهمون المفضلون يوفرون الاستقرار في الفترات المضطربة؛ والمساهمون العاديون، النمو في سياقات التوسع. استراتيجية شاملة تجمع بين الاثنين وفقًا لمرحلة الحياة، وتحمل المخاطر، والأهداف المالية المحددة.