ما هو EPS؟ ولماذا يجب على المستثمرين معرفة هذا المؤشر

من دخل في تعلم استثمار الأسهم، فمن المحتمل أنه قد سمع بالفعل بمصطلح “EPS” ولكن هل قيمة EPS مهمة حقًا لاتخاذ قرارات شراء وبيع الأسهم؟ اليوم سنوضح بشكل واضح ما هو EPS، كيف يمكننا الاستفادة منه، وكيفية استخدامه بشكل صحيح.

ما هو EPS (Earnings Per Share)

الاسم الكامل لـ EPS هو الأرباح لكل سهم، وهو أبسط مقياس مالي يُظهر كم تربح الشركة لكل سهم واحد.

هو عبارة عن أخذ صافي أرباح الشركة (هو الربح المتبقي بعد خصم المصاريف، الفوائد، والضرائب) وتقسيمه على إجمالي الأسهم المصدرة في السوق، لمعرفة نصيب كل سهم من الأرباح.

لماذا يعتبر EPS مهمًا؟ لأنه يساعد المستثمرين على رؤية الصورة بوضوح حول مدى كفاءة الشركة في تحقيق الأرباح، بغض النظر عن حجم الشركة أو عدد الأسهم المصدرة.

كيفية حساب EPS بطريقة بسيطة

صيغة حساب EPS سهلة جدًا:

EPS = صافي الربح ÷ متوسط عدد الأسهم القائمة خلال السنة

وإذا أردت معرفة إجمالي الأسهم، يمكنك حسابه بواسطة:

إجمالي الأسهم = القيمة السوقية (Market Cap) ÷ سعر السهم الحالي

كمثال لتوضيح الصورة

تخيل أن شركة A حققت صافي أرباح قدره 1 مليون باهت وأصدرت 1,000 سهم، فإن EPS = 1,000 باهت/سهم.

أما إذا كانت شركة B تحقق نفس الأرباح (1 مليون باهت) ولكن أصدرت 2,000 سهم، فإن EPS = 500 باهت/سهم.

هل ترى؟ حتى لو كانت الأرباح متساوية، فإن عدد الأسهم المختلف يؤدي إلى اختلاف قيمة EPS.

ومثال آخر: شركة C، مع أرباح أقل بقليل (500,000 باهت)، ولكنها أصدرت فقط 500 سهم، فإن EPS = 1,000 باهت/سهم، وهو نفس شركة A!

من الواقع: شركة PTT في عام 2565 حققت صافي أرباح قدره 91,174.86 مليون باهت، وبلغ عدد الأسهم المصدرة 28,562.9963909774 سهم، إذن EPS = 3.19 باهت/سهم.

كيف يمكن استخدام EPS لاتخاذ قرارات استثمارية؟

هناك فوائد كثيرة لـ EPS عند استخدامه بشكل صحيح:

1. المقارنة بين شركات في نفس القطاع

إذا أردت معرفة أي شركة أكثر كفاءة في تحقيق الأرباح، قارن بين EPS الخاص بها. الشركة ذات EPS الأعلى تعني أن كل سهم يحقق أرباحًا أكثر.

2. تتبع اتجاه النمو

إذا كانت EPS للشركة تتزايد باستمرار كل سنة، فهذا يدل على أن الشركة تنمو وتحقق أرباحًا جيدة. وإذا كانت تتناقص، فقد يشير ذلك إلى وجود مشاكل في الأعمال.

3. حساب نسبة السعر إلى الأرباح (PE Ratio)

نسبة PE = سعر السهم ÷ EPS

هذا المقياس يُظهر كم أنت مستعد لدفعه مقابل كل باهت من الأرباح. نسبة PE منخفضة = سعر السهم منخفض مقارنةً بالأرباح (، أما نسبة PE عالية = سعر السهم مرتفع).

مثال: إذا كان سعر السهم 100 باهت وEPS = 10 باهت، فإن نسبة PE = 10، أي أنك تدفع 10 باهت لتحصل على 1 باهت من الأرباح.

4. تحليل معدل النمو (EPS Growth)

تخيل أن EPS للسنة الماضية كان 8 باهت، والآن أصبح 12 باهت، إذن معدل النمو = ((12-8)/8×100 = 50%).

القيمة الموجبة لمعدل النمو تعني أن الشركة تنمو، وإذا كانت سالبة، فالشركة تتباطأ أو تتراجع.

5. تقييم توزيع الأرباح

نسبة توزيع الأرباح = الأرباح الموزعة لكل سهم ÷ EPS

هذه النسبة تُظهر كم من الأرباح تدفعها الشركة على شكل أرباح للمساهمين، وما يتبقى للاستثمار أو الاحتياط.

3 أنواع من EPS يجب معرفتها: الأساسي، الخاص، والمعدل

Basic EPS (الأرباح الأساسية)

هو حساب مباشر بدون تعقيدات = صافي الربح ÷ إجمالي الأسهم.

Diluted EPS (الأرباح المخففة)

يأخذ هذا المقياس في الاعتبار الأسهم المحتملة التي قد تصدر، مثل حقوق شراء الأسهم أو أدوات تحويل الأسهم، ليعطي صورة أكثر واقعية وتحفظًا.

Adjusted EPS (الأرباح المعدلة)

هو تعديل قيمة EPS بإزالة المصاريف غير الاعتيادية أو غير المستمرة، لعرض الأداء الحقيقي للشركة. مثال: استبعاد خسائر بيع أصول.

حقيقة: ارتفاع EPS لا يعني بالضرورة شركة جيدة

مهم أن تعرف: ارتفاع EPS لا يعني دائمًا أن الشركة جيدة، لأن:

الشركات يمكن أن ترفع EPS من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم (Stock Buyback) - حيث تقلل من عدد الأسهم، مما يرفع EPS، حتى لو لم تزد أرباحها فعليًا.

كما أن EPS لا يعبر عن المخاطر، أو الحالة المالية الحقيقية، أو النمو المستقبلي للشركة.

القيود الأخرى لـ EPS

• معلومات من الماضي: EPS هو بيانات تاريخية، ولا يمكن الاعتماد عليه للتنبؤ بالمستقبل.
• لا يأخذ في الاعتبار المخاطر: شركة ذات EPS مرتفع قد تكون عالية المخاطر، وارتفاع EPS لا يعني بالضرورة استقرار أو أمان.
• مقارنة الشركات: EPS 10 باهت لشركة قد يكون جيدًا أو سيئًا، حسب مقارنة مع شركات أخرى أو توقعات السوق.

الخلاصة: ما هو EPS وهل تختلف EPS بين الشركات؟

EPS (الأرباح لكل سهم) هو مقياس يساعد المستثمرين على فهم أداء الشركة في تحقيق الأرباح، وهو أداة مفيدة، لكن يجب استخدامه مع مؤشرات أخرى مثل نسبة PE، معدل النمو، والصحة المالية بشكل عام.

ترتيب التحليل المنطقي:

1. دراسة EPS الحالي والتاريخي
2. متابعة معدل النمو (هل ينمو)
3. حساب نسبة PE للمقارنة مع سعر السوق
4. المقارنة مع شركات أخرى في القطاع
5. الجمع بين التحليل المالي قبل اتخاذ القرار

لا تنسَ: أفضل أدوات التحليل ليست مؤشر واحد فقط، بل مزيج من عدة مؤشرات ومنظورات مختلفة.