العقود الآجلة
وصول إلى مئات العقود الدائمة
TradFi
الذهب
منصّة واحدة للأصول التقليدية العالمية
الخیارات المتاحة
Hot
تداول خيارات الفانيلا على الطريقة الأوروبية
الحساب الموحد
زيادة كفاءة رأس المال إلى أقصى حد
التداول التجريبي
مقدمة حول تداول العقود الآجلة
استعد لتداول العقود الآجلة
أحداث مستقبلية
"انضم إلى الفعاليات لكسب المكافآت "
التداول التجريبي
استخدم الأموال الافتراضية لتجربة التداول بدون مخاطر
إطلاق
CandyDrop
اجمع الحلوى لتحصل على توزيعات مجانية.
منصة الإطلاق
-التخزين السريع، واربح رموزًا مميزة جديدة محتملة!
HODLer Airdrop
احتفظ بـ GT واحصل على توزيعات مجانية ضخمة مجانًا
منصة الإطلاق
كن من الأوائل في الانضمام إلى مشروع التوكن الكبير القادم
نقاط Alpha
تداول الأصول على السلسلة واكسب التوزيعات المجانية
نقاط العقود الآجلة
اكسب نقاط العقود الآجلة وطالب بمكافآت التوزيع المجاني
المزيد
- المقلدون والوضع الأوسع لوزارة الخزانة:
يستمر نمو الشركات التي تقلد الاستراتيجيات، حيث تمتلك أكثر من 191 شركة عامة عملة البيتكوين في احتياطياتها من الخزينة، وفقًا لبيانات Bitcoin Treasuries.
تتبع العديد من هذه الشركات العامة استراتيجية شراء الأسهم والسندات التي تتبعها شركة ستراتيجيز، لكن شركات التعدين مثل ماراثون ديجيتال (MARA) تجمع بين الإنتاج والاحتفاظ بالأسهم. أما شركات أخرى، مثل ميتابلانيت، فلها جاذبية عالمية كأداة للتحوط ضد التضخم.
كما هو الحال مع شركة ستراتيجيك، انخفضت أسعار أسهم هذه الشركات بنسبة تتراوح بين 50 و80% عن أعلى مستوياتها في عام 2025، وتتقلص علاوات صافي قيمة الأصول مع تراجع أداء البيتكوين عن التوقعات. انظر المثال في الرسم البياني أدناه.
أسعار أسهم شركات MARA وMetaplanet وTwenty One Capital
أشار تقرير صادر عن CryptoQuant إلى أن شركات خزينة البيتكوين التي جمعت رأس المال عبر PIPEs قد شهدت انخفاضات كبيرة في قيمة الأسهم، حيث تميل أسعار الأسهم في كثير من الأحيان إلى مستويات إصدار PIPEs الخاصة بها.
خلص المحلل إلى أن الارتفاع المستمر في سعر البيتكوين هو المحفز الوحيد المحتمل لمنع المزيد من الانخفاضات في هذه الأسهم. وبدونه، من المتوقع أن يستمر العديد منها في الانخفاض نحو أسعارها في سوق الأسهم الخاصة أو دونها.
يقيس مؤشر علاوة صافي قيمة الأصول (NAV) مدى تقدير السوق للشركة مقارنةً بالقيمة الصافية لحيازاتها من البيتكوين وأصولها الأخرى، باستثناء الالتزامات. وتبلغ علاوة صافي قيمة الأصول الحالية -18.12% (0.82x)، مما يعني أن السوق يُقيّم شركة MSTR بنسبة 82% من قيمة حيازاتها من البيتكوين للسهم الواحد (باستثناء قيمة الأعمال الأخرى).
يشير هذا إلى أن المستثمرين غير مستعدين حاليًا لدفع علاوة مقابل انكشاف شركة Strategy على البيتكوين بالرافعة المالية، حيث تؤثر المخاوف بشأن التخفيف وارتفاع تكاليف الديون وأداء البيتكوين الجانبي على المعنويات - مما يجعل من الصعب على MSTR جمع رأس مال منخفض التكلفة لمزيد من تراكم البيتكوين دون الضغط على المساهمين.
ومع ذلك، خلال فترات ازدهار الأسواق القوية، تراوحت هذه العلاوة في كثير من الأحيان من 1.5x إلى 2.5x، مما سمح لشركة Strategy بجمع رأس المال بتكلفة منخفضة وزيادة سعر البيتكوين للسهم .