العملات الرقمية 2025 كانت قصة ماكرو

لم تنهار العملات الرقمية في 2025 بسبب الاختراقات أو البروتوكولات السيئة.

انهارت لأن العوامل الكلية استولت على الأمر.

أول عملية بيع حدثت في الربع الأول. انخفضت القيمة السوقية من 3.6 تريليون إلى 2.42 تريليون خلال بضعة أشهر فقط. لا FTX، لا استغلالات. رواية ترامب عن حرب التجارة دفعت الأسواق إلى وضع المخاطرة المنخفضة وتحركت العملات الرقمية مع كل أصل محفوف بالمخاطر.

عندما توقفت التوترات التجارية، عادت السيولة بسرعة. من أبريل إلى أغسطس، حققت بيتكوين و إيثريوم أعلى مستويات على الإطلاق. بدأ الناس يقولون إن دورة الأربع سنوات ماتت وبدأت دورة فائقة.

ثم غير أغسطس كل شيء. عادت مخاوف حرب التجارة. بدأ السوق يشبه 2021 مرة أخرى. انتشرت مناقشات القمة المزدوجة وبدأ الحاملون على المدى الطويل في البيع. كانت الانهيار الثاني أسرع وأكبر. انخفضت القيمة السوقية من 4.28 تريليون إلى 2.89 تريليون بحلول نهاية نوفمبر.

بحلول الربع الرابع، سيطرت العوامل الكلية على السعر تمامًا. بقي التضخم مرتفعًا، وارتفعت معدلات البطالة، وأشارت بنك اليابان إلى رفع أسعار الفائدة. توجه رأس المال للدفاع وتفكك الرافعة المالية.

الدرس من 2025 بسيط.

لا تزال العملات الرقمية تتبع دورة الأربع سنوات.

العوامل الكلية والسيولة أهم من الروايات.

نأمل أن يجلب 2026 سوقًا أكثر صحة وإعادة ضبط حقيقية للمرحلة التالية.