القلق وراء ارتفاع تقييم LIT إلى 2.7 مليار دولار: انخفاض الإيرادات وعدم توازن الأساسيات

أنهت بورصة العقود الآجلة الدائمة الأخف للتو، وارتفعت قيمتها إلى مستويات مذهلة. 68 مليون دولار من التمويل، وتقييم بقيمة 1.5 مليار دولار، ونسبة انزال جوي بنسبة 25٪ تضيف إلى تقييم مخفف بالكامل (FDV) يقارب 2.7 مليار دولار. ما مدى المبالغة في هذا الرقم؟ انظر فقط إلى منافسين مثل Pump.fun وجوبيتر – لقد تجاوزهم لايتر.

لماذا المستثمرون متفائلون جدا؟ السبب واضح: الحوت يجترح البضائع بجنون، والمجتمع ساخن، وحجم التداول يمكن أن ينافس بروتوكولات الخطوط الأولى مثل Aster وHyperliquid. حتى أن بعضهم توقع بجرأة أن قيمة FDV الخاصة بلايتر قد تضاهي قيمة 5.5 مليار دولار لأستر.

يبدو الأمر مغريا، لكن لا تدع الأرقام تخدعك. وهنا تكمن المشكلة - بعد هبوط الإسقاط الجوي، انخفض الدخل اليومي مباشرة من 1.5 مليون دولار إلى 150,000 دولار، وهو انخفاض مخيف. وما هو أكثر إثارة للدهشة هو أن الأساسيات ليست بجودة Hyperliquid، لكن التقييم أعلى، وهذا لا معنى له بأي شكل. على المدى الطويل، من الصعب جدا تحديد مسار نمو القيمة في LIT. المخاطر والفرص بالفعل مطروحة هذه المرة.