أزمة تدفق رأس المال من كوريا الجنوبية: فراغ تنظيمي بقيمة 160 تريليون وون كوري

【البلوكشين】ظاهرة مثيرة للاهتمام تحدث في سوق العملات الرقمية في آسيا. تظهر البيانات الأخيرة أن حجم الأموال التي حولها المستثمرون الكوريون من منصات التداول المحلية إلى منصات خارجية تجاوز 1600 تريليون وون كوري، أي ما يعادل حوالي 1100 مليار دولار أمريكي العام الماضي. ماذا يعكس هذا الرقم؟ هو التفاوت الشديد بين إطار التنظيم وطلب السوق.

كوريا، كواحدة من أكثر أسواق الأصول الرقمية نشاطًا في آسيا، لديها حوالي 10 ملايين مستثمر في العملات الرقمية. لكن هذا الحيوية السوقية قُيدت بنظام تنظيمي متأخر نسبيًا. في ديسمبر من العام الماضي، تم تأجيل قانون الأصول الرقمية الأساسي، الذي كان متوقعًا بشدة، بسبب خلافات بين الجهات التنظيمية، وأصبح إصدار العملات المستقرة هو العقبة الرئيسية. وقانون حماية مستخدمي الأصول الافتراضية الذي سيدخل حيز التنفيذ في 2024 يقتصر على الحماية الأساسية، ولا يتطرق إلى الوظائف التي يحتاجها المشاركون في السوق مثل التداول بالرافعة المالية أو المنتجات المشتقة.

النتيجة هي: تراجع قدرة المنصات المحلية على المنافسة. على الرغم من أن منصات مثل Upbit و Bithumb كانت تحقق إيرادات بمليارات التريليونات من الوون، إلا أن نموها توقف تقريبًا. بالمقابل، تضاعف عدد حسابات المستثمرين على بعض المنصات الأجنبية، مثل بعض البورصات الرائدة ومنصات المنتجات المشتقة، خلال عام واحد. الكثير من المستثمرين الكوريين يشتكون من أن منتجات التداول على المنصات المحلية مملة جدًا، ولا يمكنهم تجربة استراتيجيات أكثر تعقيدًا.

هذه ليست مجرد مشكلة تحويل الأموال، بل هي أيضًا خيبة أمل متزايدة من بيئة التداول المحلية. الفراغ التنظيمي زاد من هذه الخيبة، حيث يصوت المستثمرون بأقدامهم، ويختارون التدفق إلى المنصات الخارجية. سوق العملات الرقمية في كوريا لا يزال حيًا، لكن النظام البيئي يتعرض للتقسيم.