توقعات رفع سعر الفائدة على الدولار الأسترالي قوية، وما إذا كان يمكن استمرار الاتجاه الصاعد في عام 2026 يعتمد على هذه النقاط الثلاث

مع دخول عام 2026، هل ستستمر الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي في تحقيق ارتفاع بنسبة 7% في عام 2025 ليصبح محور اهتمام السوق؟ تظهر أحدث التقييمات من عدة مؤسسات أن توقعات رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأسترالي، والبيئة الاقتصادية الأساسية، والمخاطر الجيوسياسية ستكون العوامل الثلاثة الرئيسية التي تحدد اتجاه الدولار الأسترالي.

ظهور خلافات في توقعات رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأسترالي، لكن الميل العام يميل إلى التشدد

تتصاعد وتيرة التضخم في أستراليا، والاتفاق العام في السوق هو أن البنك المركزي الأسترالي قد أنهى دورة خفض الفائدة. فيما يتعلق باتجاه عام 2026، تظهر توقعات المؤسسات المختلفة تباينًا:

تتوقع بنك غرب المحيط الهادئ أن يبقي البنك المركزي الأسترالي على وضعه الحالي دون تغيير. لكن بنك الاحتياطي الأسترالي، والبنك الوطني الأسترالي، وبنك سيتي، يتبنون مواقف متشددة، ويتوقعون رفع سعر الفائدة مرة أو مرتين. ويعد البنك الوطني الأسترالي وسيتي الأكثر حدة، حيث يتوقعان بدء دورة رفع الفائدة في فبراير ومايو على التوالي.

بالمقابل، فإن سياسة الاحتياطي الفيدرالي أكثر اعتدالًا. يتوقع السوق بشكل عام أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة مرتين فقط في عام 2026، بينما تعتبر بعض المؤسسات الأكثر تحفظًا مثل جي بي مورغان أن الأمر قد يتطلب خفضًا واحدًا فقط. إن تباين السياسات بين رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأسترالي وخفضه من قبل الاحتياطي الفيدرالي، من الناحية النظرية، سيعزز قوة الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي.

الصلابة الاقتصادية توفر دعمًا، لكن المتغير الصيني لا يزال قائمًا

أظهرت الاقتصاد الأسترالي مرونة في عام 2025، مع ارتفاع معدل النمو الاقتصادي واستقرار معدل البطالة. تتوقع منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) أن يقود استعادة دخل الأسر الاستهلاكي النمو، وأن يرتفع معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في أستراليا إلى 2.3% في عام 2026، متفوقًا على أداء عام 2025.

ومع ذلك، لا ينبغي إغفال المخاوف. يعتمد الاقتصاد الأسترالي بشكل كبير على تصدير السلع الأساسية، ويؤدي الدور الذي تلعبه الصين كشريك تجاري رئيسي دورًا حاسمًا. إذا انخفض معدل النمو الاقتصادي في الصين بشكل أكبر من المتوقع في عام 2026، فإن الطلب على الصادرات الأسترالية سيتأثر، مما يضغط على سعر الصرف للدولار الأسترالي.

ارتفاع مشاعر الحذر هو المتغير الأهم

الدولار الأسترالي يُعتبر عملة مخاطرة نموذجية، حيث يؤثر بشكل مباشر على أدائه تفضيل المخاطر العالمي. إذا تصاعدت الحرب التجارية الجديدة التي يشنها الرئيس الأمريكي ترامب في عام 2026، أو تدهورت الأوضاع في الشرق الأوسط مرة أخرى، فإن عمليات شراء الملاذ الآمن ستتزايد، وقد يتعرض الدولار الأسترالي للبيع على نطاق واسع.

المؤسسات تتوقع بشكل عام، لكن التوقعات تختلف

على الرغم من وجود المخاطر، فإن العديد من المؤسسات الكبرى لا تزال تتبنى نظرة تفاؤلية تجاه مستقبل الدولار الأسترالي. يتوقع جي بي مورغان أن، بدعم من نمو الاقتصاد الأسترالي القوي وسياسات أسعار الفائدة المستقرة للبنك المركزي الأسترالي، أن يصل سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي إلى 0.67 في الربع الأول من العام، وأن يغلق عند 0.68 بنهاية العام.

يبدو أن دويتشه بنك أكثر تفاؤلاً، حيث يشير إلى أن ميزة فارق الفائدة في عملات G10 ستتوسع، ويتوقع أن يصل سعر الصرف إلى 0.69 في الربع الثاني، وأن يصل إلى 0.71 بنهاية العام. كما يتوقع البنك الوطني الأسترالي ارتفاع السعر إلى 0.71 في الربع الثاني، و0.72 في الربع الثالث.

هذه التوقعات تتفق في المنطق وراءها: رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأسترالي يعزز قيمة الدولار الأسترالي، بشرط ألا تحدث مخاطر الملاذ الآمن، وألا يتباطأ النمو الاقتصادي في الصين.