هل ستستمر العملة الأسترالية حتى عام 2026؟ اختلافات البنك المركزي، اتجاه الدولار الأمريكي، العوامل الصينية ثلاثة متغيرات

2025年澳元表现出人意料，在关税调整、美元趋弱以及国内经济韧性的共同推动下，澳元/美元累计升幅达7%，这为投资者看好后市奠定了基础。

لكن مع دخول عام 2026، هل يمكن لهذا التفاؤل أن يستمر؟ قدمت العديد من المؤسسات في وول ستريت إجابات مختلفة.

اختلاف السياسات بين البنوك المركزية، من المتوقع أن يحقق الدولار الأسترالي أرباحًا

أصبح توجه البنك الاحتياطي الأسترالي محور اهتمام السوق. مع ظهور ضغوط التضخم من جديد، بدأ السوق يختلف حول توجهات السياسة للبنك في عام 2026:

توقع بنك غرب المحيط الهادئ أن يظل البنك الاحتياطي الأسترالي متحفظًا، ويواصل عدم تغيير السياسات. بينما يعتقد بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسترالي أن هناك على الأقل زيادة واحدة على الأقل في سعر الفائدة. أما بنك أستراليا الوطني وبنك سيتي فيو فهما أكثر تشددًا، ويتوقعان أن يرفع البنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة مرتين في فبراير ومايو على التوالي.

مقارنةً بالفيدرالي، يتوقع السوق أن هناك مجالًا لخفض سعر الفائدة مرتين في عام 2026 (أما توقعات جي بي مورغان فهي أكثر تحفظًا، وتقتصر على مرة واحدة فقط).

هذا التباين في السياسات يخلق بيئة مواتية للدولار الأسترالي. عندما يحافظ البنك الاحتياطي الأسترالي على أو يرفع سعر الفائدة، ويواصل الفيدرالي التيسير، فإن فارق الفائدة بين أستراليا والولايات المتحدة يتوسع، مما يدعم ارتفاع الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي. من منظور العرض والطلب في سوق الصرف، فإن ارتفاع أسعار الفائدة الأسترالية يجذب رؤوس الأموال الدولية، ويزيد من الطلب على العملة.

وفي الوقت نفسه، كعملة ذات عائد مرتفع، فإن قوة سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل اليوان الصيني تظل جديرة بالملاحظة. في ظل وفرة السيولة في الأسواق الآسيوية، قد تتعزز جاذبية الأصول الأسترالية بشكل أكبر.

دعم الاقتصاد المحلي، لكن هناك متغيرات صينية تنتظر الحل

أداء الاقتصاد الأسترالي في عام 2025 كان مستقرًا — نمو الناتج المحلي الإجمالي على أساس ربع سنوي أعلى من العام السابق، ومعدل البطالة ثابت. هذا الصمود يوفر دعمًا أساسيًا للدولار الأسترالي.

تتوقع منظمة التعاون والتنمية الاقتصادية (OECD) أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي الأسترالي بنسبة 2.3% في عام 2026، مع تسارع أكبر مقارنة بعام 2025، بفضل تحسن دخل الأسر القابلة للإنفاق. لكن مصداقية هذه الأرقام تواجه اختبارًا.

المفتاح هو الصين. يعتمد الاقتصاد الأسترالي بشكل كبير على تصدير السلع الأساسية، والصين هي أكبر شريك تجاري لأستراليا. إذا انخفض معدل النمو الاقتصادي الصيني بشكل أكبر من المتوقع في 2026، فسيؤدي ذلك مباشرة إلى تراجع الطلب على الصادرات الأسترالية، ويضغط على نمو الناتج المحلي الإجمالي، مما يضع ضغطًا على سعر صرف الدولار الأسترالي.

هذه النقطة حاسمة. هل يمكن للدولار الأسترالي مقابل اليوان أن يحافظ على قوته، أم أن استقرار العلاقات التجارية بين الصين وأستراليا هو العامل الحاسم؟

الأحجار السوداء في السياسة الجيوسياسية، وميزان المخاطر

الدولار الأسترالي هو عملة أصول مخاطرة تقليدية، وتتأثر تقلباته بشكل كبير بالمزاج العالمي للمخاطرة. عندما يكون الميل للمخاطرة مرتفعًا، يُفضل الدولار الأسترالي كعملة ذات عائد مرتفع. وعندما تتصاعد مشاعر الحذر، يصبح هدفًا للبيع.

لا يمكن الاستهانة بالمخاطر الجيوسياسية لعام 2026:

• إذا شن الرئيس الأمريكي ترامب حربًا تجارية مرة أخرى، وارتفعت حدة التوترات التجارية العالمية، فإن الأصول ذات المخاطر ستتأثر سلبًا
• إذا تصاعدت الصراعات في الشرق الأوسط أو مناطق أخرى، فإن السوق سيتحول إلى وضع الحذر
• أي حدث سياسي أو عسكري مفاجئ قد يؤدي إلى تقلص السيولة العالمية

وبمجرد وقوع هذه الأحداث المفاجئة، يواجه الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي خطر فجوة هبوطية.

كيف ترى المؤسسات سوق الدولار الأسترالي لعام 2026؟

على الرغم من وجود متغيرات، فإن غالبية مؤسسات وول ستريت تتوقع ارتفاع الدولار الأسترالي:

جي بي مورغان يتوقع أن يدعم النمو الاقتصادي القوي واستقرار أسعار الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الأسترالي الدولار الأسترالي. هدف السعر هو: 0.67 في الربع الأول، و0.68 بنهاية العام.

دويتشه بنك أكثر تفاؤلاً. يعتقد أن ميزة فارق الفائدة النسبية بين الدولار الأسترالي والعملات في مجموعة العشرة ستستمر في الارتفاع، ويتوقع أن يصل إلى 0.69 في الربع الثاني، ويصل إلى 0.71 بنهاية العام.

بنك أستراليا الوطني يتوقع أكثر حماسة، بهدف 0.71 في الربع الثاني، ويرتفع إلى 0.72 في الربع الثالث.

بشكل عام، تتوقع المؤسسات أن يتجه الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي نحو الارتفاع طوال العام، لكن هناك تباينًا في مدى الارتفاع. وتوقعات محافظة تتراوح بين 0.68 و0.72 بنهاية العام.

الخلاصة

يعتمد مستقبل الدولار الأسترالي لعام 2026 على ثلاثة متغيرات رئيسية: هل ستتحول سياسة البنك الاحتياطي الأسترالي إلى التشدد حقًا، وهل يمكن للاقتصاد المحلي أن يواصل النمو، وهل ستتصاعد المخاطر الجيوسياسية عالميًا. إذا تحقق رفع أسعار الفائدة من قبل البنك، وتباطأ النمو الاقتصادي الصيني، ولم تتصاعد الحرب التجارية الأمريكية، فهناك فرصة لاقتراب الدولار الأسترالي من مستوى 0.70. وإذا حدث أي خلل في أحد هذه الجوانب، فقد يتوقف اتجاه الارتفاع.

على المستثمرين مراقبة اجتماعات البنك الاحتياطي الأسترالي، وبيانات الاقتصاد الصيني، وتطورات سياسة ترامب التجارية، فهذه كلها محفزات رئيسية تؤثر على مسار الدولار الأسترالي.