توقعات سوق الأسهم لعام 2024: أين سيتدفق المال الحقيقي

لنكن واقعيين – لا أحد يمتلك كرة بلورية لسوق الأسهم في 2024. لكن يمكننا إجراء تخمينات مستنيرة بناءً على أنماط تاريخية وميكانيكا السوق. إليك توقعاتي الأربعة حول اتجاه الأسهم، والأهم من ذلك، أي الألعاب ستؤثر فعلاً على السوق.

الأسهم ذات رأس المال الصغير على وشك أن تحظى بلحظتها

هذه هي القصة الخفية التي لا يتحدث عنها أحد. تتداول أسهم الشركات الصغيرة بأقل من 20% تقريبًا عن مضاعفات الأرباح المستقبلية التاريخية لها — وهو فجوة تقييم مغرية لن تستمر إلى الأبد. عندما تصحح، ستنطلق هذه الأسماء بسرعة.

لماذا؟ التخفيضات في أسعار الفائدة قادمة في 2024 (المزيد عن ذلك في لحظة)، والشركات الصغيرة حساسة جدًا لتكاليف الاقتراض. كل نقطة أساس من التخفيضات تؤثر على أرباحها بشكل أكبر مما يحدث مع الشركات الكبرى. إذا كنت ترغب في التقاط الارتفاع الحقيقي، استثمر عبر صناديق مثل Vanguard Small-Cap Value ETF (VBR) أو Vanguard Small-Cap ETF (VB) بدلاً من اختيار أسماء فردية.

السبع الرائعة تتعرض للخلع

كان العام الماضي كله عن “السبع الرائعة” — Nvidia حققت أرباحًا هائلة مع مكاسب تقارب 240%، وMeta Platforms تقريبا تضاعفت، والبقية حققت عوائد تزيد عن 48%. لكن إليك ما يغفله الجميع: أن تلك الفترة انتهت كمحاولة مركزة.

تتغير التوقعات في وول ستريت. الانتعاش في الذكاء الاصطناعي الذي كان مرتبطًا بأسماء التكنولوجيا الكبرى سيتوسع ليشمل القطاع بأكمله. ستظل التكنولوجيا تؤدي بشكل جيد في 2024، لكن القيادة ستتغير. الشركات الصغيرة والمتوسطة التي تستخدم الذكاء الاصطناعي ستبدأ في جذب رأس المال الذي ظل يجلس في أسماء الشركات الكبرى لنحو سنة كاملة.

السوق بشكل عام يحقق، لكن لا تتوقع تكرارًا

من المحتمل أن يسجل S&P 500 عوائد إيجابية في 2024، لكن المشكلة هي أن العوائد ستكون أكثر تواضعًا من أداء 2023 الرائع. لماذا؟ ثلاثة أسباب:

أولاً: سنوات الانتخابات الرئاسية عادةً تفضل الأسهم. منذ عام 1916، ارتفع S&P 500 في 20 من أصل 24 سنة انتخابية. الحزب الحاكم لديه حافز لتحفيز الاقتصاد.

ثانيًا: الدليل التاريخي يظهر أنه بعد سنة انتعاش تزيد عن 15% (مثل 2023 كانت)، تكون مكاسب السنة التالية حقيقية لكنها أصغر. نحن الآن في تلك النمط.

ثالثًا: انخفاض التضخم + احتمالية تخفيض أسعار الفائدة يجب أن يدعم التقييمات، لكنها بالفعل محسوبة من قبل معظم المحللين.

الربع الرابع ربما يكون نافذتك

إليك ما يجعل التوقيت مثيرًا للاهتمام. مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مثل رافائيل بوستيك (رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا) يشيرون إلى أن تخفيضات الفائدة لن تأتي إلا في النصف الثاني من 2024. ويقول محافظو الاحتياطي الفيدرالي الآخرون مثل كريستوفر وولر بشكل صريح “لا أرى سببًا للتحرك بسرعة”.

الترجمة: عندما تبدأ تخفيضات الفائدة أخيرًا في الربع الرابع، ترقب ارتفاعًا. السوق دائمًا يتوقع تسهيل الاحتياطي الفيدرالي مسبقًا، لكن التخفيضات الفعلية غالبًا ما تثير انتعاشًا. حتى لو لم تكن ضخمة، قد يكون الربع الرابع هو الوقت الذي يتحرك فيه المال الحقيقي.

اللعبة الحقيقية: الوصول إلى السوق بشكل واسع

بدلاً من مطاردة الفائزين الفرديين، فإن الخطوة الذكية هي التعرض الواسع من خلال صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs). صناديق فانجارد التي تركز على القيمة ذات رأس المال الصغير تقدم نسب مصاريف منخفضة وتنويع حقيقي. هذه هي الوسائل التي ستلتقط دوران السوق الذي على وشك أن يتكشف في 2024.

الخلاصة: العام القادم ليس عن البحث عن Nvidia التالي. إنه عن التقاط دوران السوق من التكنولوجيا الكبرى إلى الشركات الصغيرة والمتوسطة، والاستفادة من تخفيضات أسعار الفائدة في الربع الرابع، وإعادة التقييمات إلى مستوياتها الطبيعية.