TSX يتعرض لضربة مع تسجيل أسعار المعادن خسائر حادة وسط ضعف التداول خلال العطلة

شهد سوق الأسهم الكندي تراجعًا ملحوظًا يوم الأربعاء، حيث انخفض مؤشر S&P/TSX المركب بمقدار 153.50 نقطة ليغلق عند 31,712.76، مسجلًا انخفاضًا بنسبة 0.48% عن الجلسة السابقة. وكان التباطؤ يُعزى بشكل رئيسي إلى تصحيح حاد في تقييمات المعادن الثمينة، حيث قام المشاركون في السوق بتحقيق أرباح بعد الارتفاع الأخير في أسعار الذهب والفضة. زادت ظروف التداول خلال موسم العطلات من وتيرة البيع، مع انخفاض الحجم الذي يعكس ميل المستثمرين لتوحيد مراكزهم قبل الأسبوع الجديد.

تصحيح أسعار المعادن يحفز ضعف قطاع المواد

ثبت أن انخفاض أسعار المعادن الثمينة كان ضارًا بشكل خاص بقطاع المواد في كندا، والذي كان من أبرز القطاعات أداءً طوال عام 2025. شهد الذهب والفضة عمليات جني أرباح عكسية حيث استغل المتداولون ارتفاع التقييمات التي وصلت خلال الارتفاع الأخير للسوق الصاعد. انتقلت هذه التصحيحات عبر أسهم التعدين، مع خسائر ملحوظة تشمل Endeavour Silver Corp (انخفاض 3.87%)، وAya Gold and Silver Inc (انخفاض 3.01%)، وDiscovery Silver Corp (انخفاض 2.44%). ظل ضعف القطاع ي overshadow المكاسب في أماكن أخرى، مما أسفر عن ميل هابط سائد للمؤشر الأوسع.

دوران محدود للقطاعات وسط الخلفية الاقتصادية

تمكن ثلاثة فقط من القطاعات الـ11 في السوق من تحقيق عوائد إيجابية. قادت خدمات الاتصالات الارتفاعات بنسبة 0.62%، مستفيدة من القوة في BCE Inc (ارتفاع 1.36%) وTelus Corp (زيادة 1.23%). قدمت المرافق والسلع الاستهلاكية دعمًا متواضعًا، بينما شهدت القطاعات الأخرى انخفاضات متفاوتة. سجلت قطاعات الصناعات، وتكنولوجيا المعلومات، والرعاية الصحية، والمواد انخفاضات تتراوح بين 0.55% و0.86%، مما يعكس البيئة الصعبة للقطاعات ذات النمو المستهدف.

عدم اليقين في سياسة التجارة يحدد خلفية السوق

عكست أنشطة التداول المعتدلة مخاوف اقتصادية أوسع مرتبطة بديناميات التجارة عبر الحدود. بعد فرض الرئيس ترامب رسومًا جمركية بنسبة 35% على الصادرات الكندية، لا تزال حالة عدم اليقين المستمرة حول إعادة التفاوض المحتملة لاتفاقية كندا-الولايات المتحدة-المكسيك (CUSMA) في عام 2026 تؤثر على معنويات السوق. أكد رئيس الوزراء مارك كارني على الوحدة الوطنية في خطابه بمناسبة رأس السنة، مع إشارة إلى الالتزام بإنفاق البنية التحتية لتعزيز الثقة المحلية.

أداء 2025 يقدم توازنًا مقابل الضعف على المدى القصير

على الرغم من تراجع الأربعاء، أظهر أداء مؤشر TSX المركب في عام 2025 مرونة، حيث ارتفع بنسبة تقارب 30% للسنة وتفوق على المؤشرات العالمية الكبرى. قدمت قيادة قطاع المواد والسياسة النقدية الداعمة — بما في ذلك تخفيضات بنك كندا لمعدلات الفائدة والحفاظ على المعدل القياسي عند 2.25% في ديسمبر — دعمًا أساسيًا طوال العام. يتوقع معظم الاقتصاديين استقرار المعدلات خلال عام 2026 مع بقاء التضخم بالقرب من الهدف.

إشارات مختلطة من السياسة النقدية الأمريكية

أشارت محاضر جلسة الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر إلى استمرار الانقسام بشأن مسار المعدلات في المستقبل، حيث انقسم المسؤولون بين من يفضلون تخفيضات إضافية إذا سمحت بيانات التضخم، وآخرين يدعون إلى التوقف. يضيف هذا الغموض طبقة أخرى من التعقيد إلى مشهد الاستثمار في أمريكا الشمالية مع اقتراب العام الجديد.

تم تحديد شركة Energy Fuels Inc وG Mining Ventures Corp كمحركين رئيسيين للسوق، إلى جانب الخسائر والربح في المعادن الثمينة المذكورة، مثل Northland Power Inc (ارتفاع 1.42%) وSuperior Plus Corp (زيادة 1.22%).