انخفاض التكنولوجيا وارتفاع أسعار الفائدة يدفعان المؤشرات الرئيسية إلى أدنى مستوياتها الجديدة

أسواق الأسهم تواجه رياح معاكسة من قطاع التكنولوجيا وتوقعات المعدلات

قدم جلسة التداول يوم الأربعاء رسالة مختلطة للمستثمرين حيث أنهت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية آخر يوم تداول في العام باللون الأحمر. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة -0.74%، في حين سجل مؤشر ناسداك 100 انخفاضًا أعمق بنسبة -0.84%. أغلق مؤشر داو جونز الصناعي منخفضًا بنسبة -0.63%. عكست أسواق العقود الآجلة ضغطًا مماثلاً، حيث انخفضت عقود مارس لمؤشر S&P المصغر بنسبة -0.71% وتراجعت عقود مارس لمؤشر ناسداك المصغر بنسبة -0.89%، مما يشير إلى استمرار المشاعر الهبوطية مع وصول المؤشرات إلى أدنى مستوياتها خلال 1.5 أسبوع.

ما الذي دفع الانخفاض

السبب الرئيسي لضعف الأداء يوم الأربعاء جاء من قوتين مترابطتين. أولاً، واجهت شركات أشباه الموصلات وتخزين البيانات ضغط بيع واضح — وهو دوران قطاعي أثر على السوق الأوسع. ثانيًا، ارتفعت عوائد السندات مع مفاجأة بيانات سوق العمل لصالح الجانب الإيجابي. ارتفع عائد سند الخزانة لمدة 10 سنوات +4 نقاط أساس ليصل إلى 4.16% بعد أن انخفضت مطالبات البطالة الأسبوعية بشكل غير متوقع بمقدار 16,000 إلى أدنى مستوى خلال شهر عند 199,000، وهو تطور فسره السوق على أنه موقف متشدد تجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي المحتملة.

أدت ارتفاع أسعار الفائدة وزيادة أرقام التوظيف إلى خلق بيئة أصبحت فيها أسهم النمو أقل جاذبية للمستثمرين الباحثين عن بدائل للعائد. وكان هذا الديناميكي واضحًا بشكل خاص في أسماء التكنولوجيا والابتكار.

قطاع أشباه الموصلات والتخزين تحت ضغط

تحمل مصنعو الرقائق العبء الأكبر من نشاط البيع. تراجعت شركة Micron Technology، KLA Corp، وWestern Digital بأكثر من -2%، بينما أغلقت شركات مثل Marvell Technology، Seagate Technology، Lam Research، Applied Materials، Qualcomm، وARM Holdings جميعها منخفضة بأكثر من -1%.

تقلبات في أسهم التكنولوجيا الكبرى ولكن بشكل عام أدنى

ساهمت أسهم “السبعة الرائعة” في الضغط النزولي عبر السوق. انخفضت Tesla بنسبة -1.04%، وMeta Platforms بنسبة -0.88%، وMicrosoft بنسبة -0.79%. سجلت Amazon.com، Nvidia، Apple، وAlphabet انخفاضات أكثر اعتدالًا تتراوح بين -0.27% و-0.74%، مما يعكس مشاعر مختلطة تجاه أسهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة.

المعادن الثمينة وأسهم التعدين تتراجع

انخفضت أسعار الذهب إلى أدنى مستوى خلال 2.5 أسبوع، بينما هبطت أسعار الفضة بأكثر من -9%، مما شكل ضغطًا على قطاع التعدين. انخفضت شركات Newmont، Barrick Mining، Freeport-McMoRan، Coeur Mining، وHecla Mining بأكثر من -1% استجابة لانخفاض تقييمات السلع الأساسية.

تحركات ملحوظة في الأسهم الفردية

انخفضت شركة Corcept Therapeutics بأكثر من -49% بعد أن رفضت إدارة الغذاء والدواء (FDA) دواء relacorliant الخاص بها لعلاج ارتفاع ضغط الدم، مشيرة إلى نقص البيانات الكافية حول الفعالية لتقييم المخاطر والفوائد بشكل إيجابي. على العكس، قفزت شركة Vanda Pharmaceuticals بأكثر من +25% بعد موافقة إدارة الغذاء والدواء على دوائها Nereus للوقاية من الغثيان الناتج عن الحركة. ارتفعت شركة Nike بأكثر من +4% لتتصدر قائمة الرابحين في مؤشر S&P 500 وداو بعد ظهور إشارات شراء من قبل الرئيس التنفيذي من خلال شراء أسهم الشركة.

تحركات سوق السندات وأسعار الفائدة

أنهت عقود سندات الخزانة لمدة 10 سنوات في مارس منخفضة بمقدار 6.5 نقاط، مع ارتفاع العوائد. ارتفع عائد سند الخزانة لمدة 10 سنوات +3.3 نقطة أساس ليصل إلى 4.155%، مدفوعًا ببيانات سوق العمل الأقوى من المتوقع والتي أشارت إلى مرونة في ديناميكيات التوظيف. على الرغم من أن ضعف سوق الأسهم عادةً يجذب الطلب على سندات الحكومة كملاذ آمن، إلا أن أسعار سندات الخزانة لم تتمكن من التغلب على التداعيات المتشددة لنمو الوظائف. تحركت أسواق السندات الأوروبية في الاتجاه المعاكس، حيث انخفض عائد السند البريطاني لمدة 10 سنوات -1.9 نقطة أساس ليصل إلى 4.479%.

الأسواق الدولية ترسم صورة مختلطة

عكست أحجام التداول المنخفضة إغلاق الأسواق في ألمانيا واليابان بمناسبة احتفالات رأس السنة الجديدة. أغلق مؤشر Euro Stoxx 50 بشكل طفيف منخفضًا بنسبة -0.08%، بينما حقق مؤشر Shanghai Composite الصيني مكاسب +0.09% مدعومًا ببيانات اقتصادية أقوى من المتوقع.

إشارات إيجابية من الاقتصاد الصيني تدعم النمو العالمي

أظهر قطاع التصنيع في الصين مرونة غير متوقعة مع اقتراب نهاية العام. ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشهر ديسمبر +0.9 ليصل إلى 50.1، متجاوزًا التوقعات عند 49.2 ومشيرًا إلى أسرع وتيرة توسع خلال 9 أشهر. كما فاق مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي التوقعات، مرتفعًا +0.7 ليصل إلى 50.2 مقابل المتوقع عند 49.6، مما يدل على تحسن واسع النطاق في النشاط الاقتصادي يمكن أن يدعم مسارات النمو العالمية.

نظرة مستقبلية: موسمية نهاية العام وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي

توفر بيانات سيتادل سيركيتيز التاريخية نظرة مشجعة لمستثمري الأسهم. منذ عام 1928، ارتفع مؤشر S&P 500 في حوالي 75% من جلسات التداول في الأسبوعين الأخيرين من ديسمبر، مع متوسط مكاسب يصل إلى 1.3%. قد توفر هذه الرياح الموسمية دعمًا على الرغم من التحديات الحالية الناتجة عن ارتفاع عوائد السندات.

حاليًا، يقدر المشاركون في السوق احتمالية بنسبة 15% فقط لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 27-28 يناير، مما يشير إلى توقعات بأن البنك المركزي سيحافظ على سياسته الحالية. ستتركز الأسابيع القادمة على إصدار مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشهر ديسمبر يوم الجمعة، المتوقع أن يظل ثابتًا عند 51.8، مما يوفر إرشادات رئيسية لتقييم مسار الاقتصاد.