## ارتفاع الين الياباني وضعف الدولار: لعبة السياسات النقدية والمشاعر السوقية

خلال جلسة التداول الآسيوية هذا الأسبوع، شهد الين الياباني انتعاشًا مقابل الدولار الأمريكي، مما كسر الاتجاه التنازلي المستمر في الآونة الأخيرة. الدافع وراء هذا الانتعاش ليس عاملًا واحدًا، بل هو تداخل توقعات متعددة — من تحفيز الشائعات حول تدخل الحكومة اليابانية، إلى توقعات رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي، بالإضافة إلى استمرار ضغط الدولار الذي أصبح بمثابة عامل تسريع.

## التحول في السياسات يضخ دعمًا قويًا للين الياباني

أصدر وزيرة المالية اليابانية، كاتسوكو كاتسوي، مؤخرًا أكثر التصريحات صراحة حتى الآن، موضحًا أن الحكومة ستتخذ إجراءات لمواجهة التقلبات المفرطة. وفي الوقت نفسه، عززت تصريحات المسؤول الحكومي، أكيرا تاكاشي، توقعات السوق بإمكانية التدخل. هذه الإشارات أوقفت بشكل فعال تدهور الين الياباني السريع.

الأهم من ذلك هو ميل السياسة النقدية للبنك المركزي الياباني. وفقًا لتقرير رويترز، أكد البنك مؤخرًا على الضغوط التضخمية الناتجة عن ضعف الين، مما يشير إلى أن رفع الفائدة في ديسمبر لا يزال في نطاق الدراسة. اللقاء بين رئيس الوزراء، فوميو كيشيدا، ومحافظ البنك، هاروهيكو كورودا، الأسبوع الماضي، بدا كأنه يزيل العقبات السياسية أمام رفع الفائدة من قبل الحكومة الجديدة. بالإضافة إلى ذلك، أظهر مؤشر أسعار المنتجين في القطاع الخدمي ارتفاعًا بنسبة 2.7% على أساس سنوي في أكتوبر، مما يعزز إشارات استمرار التضخم، ويقدم أساسًا نظريًا لمزيد من تشديد السياسة من قبل البنك.

## المخاوف الناتجة عن السياسات التحفيزية تعيق ارتفاع الين

لا يمكن إغفال أن خطة التحفيز الاقتصادي بقيمة 21.3 تريليون ين ياباني التي أقرها مجلس الوزراء، تحمل مخاطر جديدة. هذه المبادرة الأكبر منذ بداية الجائحة أثارت مخاوف السوق بشأن زيادة عرض الديون، وأصبحت محركًا لزيادة حدة منحنى العائد الياباني. ومع تزايد التفاؤل في المشاعر السوقية الحالية، تتراجع الطلبات على الين كملاذ آمن، مما يعيق مزيدًا من ارتفاعه.

## البيع على الدولار يشكل القوة الدافعة لانخفاض الدولار مقابل الين

توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هي السبب الرئيسي وراء ضعف أداء الدولار مؤخرًا. السوق يزداد يقينًا بأن الفيدرالي سيخفض الفائدة مرة أخرى في ديسمبر، هذا التوقع لا يتأثر حتى مع البيانات الاقتصادية المختلطة. في جلسة التداول الآسيوية يوم الخميس، انخفض الدولار مقابل الين إلى حوالي 155.70، مسجلًا أدنى مستوى له خلال أكثر من أسبوع.

آمال السلام وتوقعات انخفاض الفائدة تواصل دعم المشاعر التفاؤلية في السوق، مما يحد من جاذبية الين كملاذ آمن. بالإضافة إلى ذلك، مع دخول الولايات المتحدة في موسم العطلات، فإن التداولات ضعيفة، وتكون الصفقات الكبيرة ذات الاتجاه محدودة نسبيًا.

## الجانب الفني: 156.70 تصبح خط الفصل الرئيسي

المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 100 ساعة يقع حاليًا عند مستوى 156.70، وهو دعم مهم للدولار مقابل الين. إذا تمكن الدولار/الين من الثبات فوق هذا المستوى، فمن المتوقع أن يعيد اختبار مستوى 157.00، ثم يتجه نحو المقاومة الوسيطة بين 157.45 و157.50، مع الهدف النهائي عند منطقة 158.00 — وهو أعلى مستوى تم الوصول إليه خلال تسعة أشهر تقريبًا الأسبوع الماضي.

على العكس، إذا تم كسر أدنى مستوى ليلي عند 155.65، فإن الدولار مقابل الين سيواجه تصحيحًا أعمق، مع مستوى 155.00 كخط دفاع التالي. وإذا تم كسره بشكل فعال، فإن الاتجاه الهبوطي سيحصل على إشارة جديدة، مما يمهد الطريق لاستمرار الهبوط من قرب مستوى 158.00.