## توقعات سعر الفضة 2025: ما يجب أن يعرفه المستثمرون الآن

يُحرك افتتاح العام حركة المعدن الثمين الأبيض. بدأ سعر الفضة (XAG/USD) عام 2025 باتجاه صاعد قوي ووصل صباح الخميس في التداول الأوروبي إلى حوالي 29.40 دولارًا أمريكيًا، بزيادة حوالي 1.50 % خلال الجلسة. يُعزى هذا الدفع إلى تحول مهم في الاتجاه في عوائد السندات: بعد ارتفاع حاد يزيد عن 10 % خلال شهر واحد، توقفت العوائد مؤقتًا. تراجعت سندات الخزانة الأمريكية ذات العشر سنوات إلى 4.55 % – وهو تطور يحمل تأثيرات إيجابية مباشرة على المعادن الثمينة.

### **الآلية: لماذا تساعد العوائد المنخفضة على الفضة**

بالنسبة للمستثمرين، هذا إشارة حاسمة. تقلل العوائد المنخفضة على السندات من تكاليف الفرصة للتموضع في مراكز غير ذات عائد بشكل كبير. وبالتالي، تصبح الفضة أكثر تنافسية مقارنة بالبدائل ذات العائد مثل سندات الخزانة أو شهادات الادخار. خاصة المستثمرين الذين يرغبون في الجمع بين العائد والحماية من التضخم، يعيدون توجيه استثماراتهم بشكل متزايد نحو أدوات حفظ القيمة المادية. يشكل هذا التحول في رأس المال أساس توقعات 2025.

### **الدولار الأمريكي كلاعب ذو دور مزدوج**

من المفارقات أن الدولار لا يزال في ارتفاع. مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مستقر عند 108.50 ويتداول بالقرب من أعلى مستوى له خلال عامين. يستمد هذا الصمود من الثقة في تطور الاقتصاد الأمريكي. يسيطر على السوق الاعتقاد بأن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بتخفيف سياسة رفع الفائدة بشكل أكثر اعتدالًا مما كان يُعتقد في بداية 2024. تعزز الإشارات النقدية والمالية – مثل زيادة الرقابة على الحدود، والضرائب الجمركية، والإصلاحات الضريبية – هذه التوقعات. يستفيد كل من مؤشر الدولار والعوائد طويلة الأجل من ذلك.

### **جدول السياسة الفيدرالية وتبعاته**

تشير سيناريوهات جولدمان ساكس إلى مسار معتدل للتخفيف: قد يُعلن عن أول تخفيض في مارس (25 نقطة أساس)، وقد يتبع ذلك تخفيضات في يونيو وسبتمبر. من المتوقع أن يتم تعديل سعر الفائدة تدريجيًا إلى 3.50–3.75 %. في عام 2024، خفضت البنك المركزي ثلاث مرات، بمجموع 100 نقطة أساس ليصل إلى 4.25–4.50 %. أي تخفيض إضافي يضغط على الدولار – مما قد يدعم ارتفاع سعر الفضة. حتى ذلك الحين، تعتبر توقعات الفيدرالي العامل الرئيسي في تحديد اتجاه السوق.

### **رسم بياني: مقاومات ومناطق دعم**

يظهر سعر الفضة تقنيًا عند نقطة تحول. يتقاطع المتوسط المتحرك لـ 200 يوم (EMA) عند حوالي 29.40 دولارًا – وهو نفس مستوى السعر الحالي للمعدن. فوق هذه المنطقة، توجد خط اتجاه صاعد هبوطي، والذي يشكل مقاومة منذ قاع فبراير (22.30 دولار). طالما لم يتم اختراقه، تظل الاتجاهات الأساسية حذرة وسلبية.

إشارة أمل تأتي من مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا، الذي تجاوز مؤخرًا مستوى 40. قد يؤدي البقاء فوق هذا الحد إلى إنهاء فخ الدببة وإعطاء دفعة جديدة. من ناحية الدعم، يستقر السعر عند قاع سبتمبر عند 27.75 دولارًا. والعائق التالي للأعلى هو المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا عند حوالي 30.90 دولارًا.

### **الخلاصة لتوقعات سعر الفضة 2025**

يوفر الوضع الحالي فرصًا: انخفاض العوائد والإمكانيات المحتملة لتخفيف السياسة من قبل الفيدرالي يشيران إلى ارتفاع أسعار الفضة. يعيق الدولار المستقر على المدى القصير، لكن على المدى المتوسط، ستتغلب توقعات خفض الفائدة. لتحقيق حركة صعودية مستدامة، يلزم اختراق مستوى 30.90 دولارًا ثم تجاوز خط الاتجاه لاحقًا. حتى ذلك الحين، يبقى الحذر ضروريًا – يتحرك سعر الفضة في سيناريو انتقال حرج.