ما هو التضخم؟ وما هي الأسباب الحقيقية لحدوثه، وكيفية التعامل معه دون خسارة

في السوق المالية الحالية التضخم هو كلمة يجب على المستثمرين فهمها بعمق لأنها تؤثر مباشرة على قرارات استثمارنا. ستقوم هذه المقالة بكشف دورة حدوث التضخم، والفرق بينه وبين الانكماش، واستراتيجيات الاستثمار لضمان عدم فقدان الأرباح.

ما هو التضخم في المفهوم

التضخم (Inflation) أبسط ما يكون هو “ارتفاع أسعار السلع”، لكن أريد أن تفهمه بشكل أعمق

من وجهة نظر الاقتصاد، يحدث التضخم عندما:

• يكون مستوى أسعار السلع والخدمات في ارتفاع مستمر
• أو بمعنى آخر هو “تراجع قيمة النقود التي بحوزتنا”

كمثال بسيط: قبل، كانت 50 باتا تكفي لشراء عدة أطباق من الأرز، لكن اليوم نفس المبلغ 50 باتا يشتري طبق واحد فقط، هذا هو التضخم

تخيل أن الأسعار ستستمر في الارتفاع لسنوات قادمة، بحيث يحتاج الأمر إلى 100 باتا لكل طبق، هذا التغير له تأثير نفسي على المستثمرين يجب أن يأخذوه بعين الاعتبار

لماذا يحدث التضخم، هناك 3 أسباب رئيسية

1. Demand Pull Inflation - زيادة الطلب ولكن العرض غير كافٍ

عندما يرغب المستهلكون في شراء المزيد من السلع، لكن السوق لا يملك مخزونًا كافيًا، يضطر البائعون لرفع الأسعار، تظهر البيانات بعد COVID-19 أن الناس لديهم مدخرات كثيرة لأنهم بقوا في المنزل، وعند فتح البلاد، بدأوا في “الانتقام من الإنفاق” - وهو شراء مفرط لتعويض الوقت الضائع

2. Cost Push Inflation - ارتفاع تكاليف الإنتاج

يقوم المنتجون بتحمل تكاليف أعلى، سواء كانت:

• أسعار النفط الخام، الغاز الطبيعي، الفحم، الحديد، النحاس كلها ترتفع إلى أعلى مستوياتها
• مشاكل سلسلة التوريد (Supply Chain) التي تضررت من الجائحة - نقص حاويات الشحن، نقص الرقائق الإلكترونية
• لذلك، يضطر المنتجون لرفع أسعار منتجاتهم لتغطية التكاليف

3. Printing Money Inflation - زيادة عرض النقود في النظام

عندما تطبع الحكومة المزيد من النقود، يكون هناك المزيد من المال في النظام لكن بدون زيادة في السلع، مما يقلل من قيمة تلك النقود، ويؤدي إلى تضخم شديد (Hyper Inflation)

ما الذي يجب معرفته - كيف يُقاس التضخم

كل شهر، تقوم وزارة التجارة في تايلاند بجمع أسعار 430 سلعة، وتحسب منها مؤشر أسعار المستهلك (CPI)

ارتفاع CPI مقارنة بالعام السابق (YoY) هو معدل التضخم العام الذي تتابعه بنك تايلاند عن كثب

مثال: مؤشر أسعار المستهلك في يناير 2567 هو 110.3، بزيادة 0.3% مقارنة بالعام السابق

الأهم: معدل التضخم في تايلاند لشهر يناير 2567 هو 1.11%، وهو أدنى مستوى خلال 35 شهرًا، بسبب انخفاض أسعار الطاقة وتراجع أسعار الخضروات واللحوم

من يتأثر بالتضخم

الفئات المستفيدة:

• رجال الأعمال/التجار: يمكنهم رفع الأسعار، وزيادة الأرباح
• المساهمون: قيمة الأسهم ترتفع لأن أرباح الشركات تزداد
• المدينون: يسددون ديونهم بقيمة أقل من حيث الشراء

الفئات المتضررة:

• الموظفون بأجور ثابتة: رواتبهم لا تواكب التضخم
• المودعون: أموالهم تفقد قيمتها مع مرور الوقت
• الدائنون: يستردون أموالاً ذات قيمة أقل

كمثال حقيقي: شركة PTT في النصف الأول من 2565 حققت صافي ربح 64,419 مليون باتا، بزيادة 12.7% مقارنة بالعام السابق، بسبب ارتفاع أسعار النفط، وهو ما يعطي ميزة لقطاع النفط والغاز من التضخم

أسعار السلع الأساسية - كم تغيرت

لننظر إلى التغير خلال 4 سنوات:

من الواضح أن أسعار هذه السلع تتقلب، لكن الارتفاع المستمر هو ما يرفع تكاليف المعيشة

الفرق بين انخفاض التضخم والتضخم

التضخم (Inflation)

الأسعار ترتفع، وقيمة العملة تنقص، الاقتصاد بشكل عام جيد، لكن إذا زاد عن الحد يصبح مشكلة

الانكماش (Deflation)

على العكس - الأسعار تنخفض، والمال يصبح أكثر قيمة، يبدو جيدًا، لكنه في الواقع إشارة إلى ركود اقتصادي

الانكماش يحدث عندما:

• يقل الطلب على السلع
• لا يوجد عرض كافٍ من النقود
• يضطر المنتجون لخفض الأسعار، ويقللون من استثماراتهم، ويخفضون التوظيف، والاقتصاد يتراجع

باختصار: التضخم الطبيعي + الانكماش = لا يوجد خيار آخر، كلاهما سيء ويجب مقاومته

كيف يؤثر التضخم على الحياة اليومية

تأثير على الناس

الإنفاق يزيد، لكن الدخل لا يتغير → تقل القدرة الشرائية → يتوقف الناس عن شراء بعض السلع

تأثير على رجال الأعمال

التكاليف ترتفع، والمبيعات تنقص → الأرباح تتراجع → يقللون من الاستثمارات الجديدة → يسرحون الموظفين

تأثير على البلد ككل

إذا زاد التضخم بشكل مفرط، يدخل الاقتصاد في حالة الركود التضخمي - تضخم مرتفع مع عدم نمو اقتصادي

هذه الحالة مؤقتة: غلاء، قلة الطلب، توقف الأعمال، بطالة، وعدم نمو الناتج المحلي الإجمالي… وضع سيء جدًا

ماذا تقول بيانات IMF

من تحديث توقعات الاقتصاد العالمي من قبل IMF حتى يناير 2567:

• الاقتصاد العالمي من المتوقع أن ينمو بنسبة 3.1% في 2567 و 3.2% في 2568
• معدل التضخم يتراجع مستمرًا على مستوى العالم، مع تجنب هبوط حاد
• لكن هناك مخاطر: التوترات الجيوسياسية + اضطرابات في الإمدادات
• البنوك المركزية يجب أن توازن بين “السيطرة على التضخم” و"عدم إيقاف النمو الاقتصادي"

ببساطة: العالم يسير على حبل مشدود، ويجب الحذر

ماذا على المستثمرين فعله عندما يأتي التضخم

1. الاستثمار في الأسهم التي تستفيد من التضخم

أسهم البنوك: ارتفاع الفائدة → أرباح البنوك تزداد → توزيعات أرباح أعلى

أسهم التأمين: استثمار في السندات الحكومية → مع ارتفاع العائدات → أرباح تتزايد

أسهم الأغذية: السلع الضرورية، الناس مجبرون على الشراء → قوة تفاوض على الأسعار → هوامش ربح أعلى

2. الذهب - أصل وقائي

سعر الذهب يتحرك موازيًا مع التضخم → عندما يكون التضخم مرتفعًا، يرتفع الذهب أيضًا

أفضل طريقة لتداول الذهب هي CFD - بدون شراء الذهب الحقيقي، يمكنك “المضاربة على ارتفاع وانخفاض السعر”

3. أدوات الدين ذات معدل الفائدة المتغير

اختر سندات ذات معدل فائدة متغير أو سندات مرتبطة بالتضخم - تدفع فوائد تتغير مع التضخم → عائد مضمون

4. العقارات وصناديق REIT

الإيجارات تتعدل مع التضخم → لا تتأثر بسوق الأسهم → مناسبة للمستثمرين الذين يفضلون الاستقرار

5. حماية مالية

• تجنب الديون غير المربحة: لا تخلق ديونًا لا تدر دخلًا
• تقليل الإنفاق غير الحكيم: اشترِ الضروريات فقط
• تابع الأخبار: التضخم يتغير، وقرارات الاستثمار تتغير معه