البات 2026: وجهة نظر الاقتصاد العالمي واستراتيجية الاستثمار

هل سترتفع أو تنخفض قيمة البات 2026؟

من خلال تحليل اتجاهات قيمة البات منذ نهاية عام 2025، تبين أن قيمة البات قد ارتفعت من مستوى 34 بات مقابل الدولار الأمريكي إلى حوالي 32.68 بات مقابل الدولار، مما يدل على اتجاه قوي نحو التقدّم. في النصف الثاني من عام 2025، دخل البات في حالة استقرار ضمن نطاق 32-33 بات مقابل الدولار، مع مستوى دعم قريب من 0.0300 ومقاومة عند 0.0310-0.0312

بالنسبة لعام 2026، فإن اتجاه قيمة البات سيعتمد على سياسات البنك المركزي الأمريكي ونتائج الأداء الاقتصادي في تايلاند. إذا اتبعت الولايات المتحدة سياسة نقدية ميسرة، فقد يحافظ البات على مستواه أو يرتفع قليلاً ضمن نطاق 31-32.5 بات مقابل الدولار.

توقعات الأرباع الأربعة لعام 2026 للمستثمرين

الربع الأول: فترة انتظار للاقتصاد

في بداية عام 2026، من المتوقع أن يشهد الاقتصاد التايلاندي نموًا منخفضًا، استمرارية من نهاية العام السابق، مع توقع أن لا يتجاوز الناتج المحلي الإجمالي 1.8%. لا تزال الصادرات تتعرض لضغوط بسبب عدم اليقين في الاقتصاد العالمي وضرائب الاستيراد الأمريكية. ومع ذلك، قد تبدأ سياسة “Quick Big Win” للحكومة الجديدة في إظهار نتائجها من خلال تحفيز الاقتصاد الأساسي وبناء الثقة بين المستثمرين.

من المتوقع أن يتحرك سعر البات ضمن نطاق 32-33 بات مقابل الدولار، ويجب على المستثمرين تنويع استراتيجياتهم لتقليل المخاطر، من خلال مزيج من الأصول المحلية والأجنبية لمواجهة التقلبات المحتملة.

الربع الثاني: بداية التعافي

في منتصف عام 2026، تظهر إشارات إيجابية من الاقتصاد مع بدء تأثير السياسات التحفيزية تدريجيًا. يظهر الاستهلاك المحلي علامات على التعافي، ويتوقع أن يتراوح سوق الأسهم التايلاندي بين 1,350 و1,400 نقطة، مع نسبة P/E حوالي 14.5 مرة.

يبدأ المستثمرون في الاهتمام بأسهم التجزئة والسياحة والبنية التحتية مرة أخرى، ويبدأ سعر البات في الاستقرار ضمن نطاق 31.5-32.5 بات مقابل الدولار، مع تدفقات رأس المال الأجنبية إلى السندات قصيرة الأجل والأسهم ذات العائد المرتفع.

الربع الثالث: دعم من ضعف الدولار

مع دخول النصف الثاني من العام، ومع استمرار البنك المركزي الأمريكي في خفض الفائدة، يبدأ رأس المال في التدفق إلى الأسواق الناشئة في آسيا. هناك فرصة لارتفاع قيمة البات مرة أخرى إلى نطاق 31 بات مقابل الدولار.

يعود المستثمرون الأجانب لزيادة استثماراتهم في أسواق آسيا، خاصة في صناديق REIT والأسهم ذات العائد التوزيعي بين 8-9%. هذه فترة مناسبة لبناء محفظة استثمارية تجمع بين الأصول المحلية والدولية.

الربع الرابع: الاستعداد لعام 2027

في نهاية عام 2026، لا يزال الاقتصاد التايلاندي في مرحلة تعافي ببطء، يعتمد على الدفع من القطاع الحكومي وقطاع السياحة. بدأ السوق العالمي في النظر بجدية لاحتمالية خفض أسعار الفائدة مرة أخرى.

سوف تظل سوق الأسهم التايلاندي محدودة الحركة، مع استمرار الأسهم ذات العائد المرتفع والأدوات ذات الأجل الطويل في كونها خيارات ضرورية للحفاظ على العائدات والسيطرة على تقلبات المحفظة.

تأثيرات ارتفاع وانخفاض قيمة البات

عندما يقوى البات

سوف يقلل ارتفاع قيمة البات من ميزة التصدير، حيث تصبح المنتجات التايلاندية أغلى في السوق العالمية، وتقل العوائد عند تحويلها للعملات الأجنبية. ومع ذلك، فإن المستوردين سيستفيدون، لأن تكاليف الواردات ستنخفض، وقد تنخفض إيرادات السياحة أيضًا.

بالنسبة للمستثمرين، فإن ارتفاع قيمة البات يعني أن بإمكانهم تبادل العملات الأجنبية بشكل أكبر، مما يسهل شراء الأسهم الأجنبية بكميات أكبر.

عندما يضعف البات

يؤدي انخفاض قيمة البات إلى زيادة تكاليف الاستيراد، حيث يتطلب الأمر المزيد من البات لشراء السلع من الخارج، وتزداد تكاليف القروض الخارجية والنفقات على السفر للخارج. ومع ذلك، فإن المصدرين وقطاع السياحة سيستفيدون، حيث يمكنهم تحويل إيراداتهم بالعملات الأجنبية إلى المزيد من البات.

العوامل الاقتصادية العالمية المؤثرة على تايلاند

الولايات المتحدة: الطلب على الواردات لا يزال قويًا

من المتوقع أن ينمو الاقتصاد الأمريكي بنسبة حوالي 2.0% في 2025، ومع أن النمو يتباطأ، إلا أن الطلب على الواردات لا يزال مرتفعًا بسبب رغبة المستهلكين، مما يدعم الصادرات التايلاندية خاصة في مكونات الإلكترونيات، وقطع السيارات، والسلع الاستهلاكية.

المخاطر تكمن في أن استمرار رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة قد يقوي النظام المالي العالمي، مما قد يؤدي إلى خروج رؤوس الأموال من الأسواق الناشئة.

أوروبا: تعافي ببطء ولكن بثبات

من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 1.4-1.5%، مما يعزز الطلب على السلع الصناعية، والأغذية، واللاتكس التايلاندي. لا تزال المخاطر قائمة على أسعار الطاقة والظروف الجيوسياسية.

الصين: لا تزال محرك النمو الاقتصادي

من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي الصيني بنحو 5.4%، مع استمرار قوة الصادرات. تستفيد تايلاند من الطلب على المنتجات الوسيطة، والمنتجات الزراعية المصدرة، والسياحة. ومع ذلك، فإن تباطؤ استثمارات العقارات في الصين قد يحد من الصادرات.

الهند: شريك تجاري جديد ذو إمكانيات

مع نموها بنسبة تتجاوز 7%، أصبحت الهند شريكًا تجاريًا رئيسيًا جديدًا. تتاح لتايلاند فرص لتصدير قطع السيارات، والأجهزة الإلكترونية، والأطعمة المصنعة. يمكن أن تساعد الروابط التجارية داخل إطار ASEAN-India على تنويع المخاطر في التصدير.

اليابان: ضعف الين يدعم السياحة

على الرغم من أن النمو في اليابان منخفض حوالي 1.2%، إلا أن ضعف الين يحفز السياح اليابانيين على السفر للخارج، وهو خبر سار لقطاع الخدمات والتجزئة في تايلاند.

ASEAN: استقرار بفضل النمو المستمر

ينمو فيتنام، وإندونيسيا، والفلبين بنسبة تتراوح بين 5-7%، مما يدعم الطلب على الواردات في المنطقة. مرونة سلاسل التوريد والسياحة الداخلية في آسيا تساعد على التخفيف من آثار الاقتصاد العالمي.

كيف سيكون الدولار واليورو عندما يضعف البات

الدولار الأمريكي (USD)

عندما يضعف البات، يقوى الدولار الأمريكي، ويحتاج المستثمرون إلى المزيد من البات لشراء دولار واحد. يحدث ذلك عندما يتحول رأس المال إلى الولايات المتحدة بسبب ارتفاع أسعار الفائدة أو استقرار الاقتصاد.

النتيجة: تصبح الواردات من الولايات المتحدة أغلى، مما يرفع تكاليف الأعمال والمستهلكين، لكن المصدرين التايلانديين يستفيدون لأن منتجاتهم تصبح أرخص، وقد يزيد عدد السياح الأمريكيين عند اكتشاف أن تايلاند أصبحت أرخص.

اليورو (EUR)

عندما يضعف البات، غالبًا ما يتحرك اليورو بشكل مماثل للدولار، مما يعني أنه يقوى مقابل البات.

النتيجة: تصبح الواردات من أوروبا، مثل السلع الفاخرة، والآلات، والمركبات، أغلى، بينما تصدر تايلاند إلى أوروبا، مثل الإلكترونيات، والمأكولات البحرية، والملابس، تصبح أكثر تنافسية من حيث السعر. قد ينظر المستثمرون الأوروبيون إلى دول آسيوية أخرى، بما فيها تايلاند، كمناطق استثمار محتملة.

نظرًا لرفع البنك المركزي الأوروبي والفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بشكل أسرع من بنك تايلاند، فإن USD وEUR يقويان بمستويات مختلفة، وعند ضعف البات، يمكن للمستثمرين اختيار شراء العملة التي يفضلونها وفقًا لظروف السوق.

استراتيجيات الاستثمار لعام 2026

تحليل عوامل قيمة البات

تؤثر عوامل قيمة البات بشكل مباشر على أسعار الأسهم والعوائد، ويجب على المستثمرين مراعاة:

• أي القطاعات ستستفيد من اتجاهات قيمة العملة
• أي القطاعات ستتضرر
• أي القطاعات لن تتأثر بقيمة العملة

اختيار الأسهم وفقًا لاتجاهات قيمة العملة

إذا ارتفع البات، ركز على الأسهم المستوردة (الطاقة، محطات الطاقة، النقل، التجزئة) التي ستنخفض تكاليفها الأجنبية، والأسهم المصدرة (قطع الإلكترونيات، الأغذية، السيارات) التي قد تتأثر سلبًا بتحويل الإيرادات.

إذا انخفض البات، ركز على الأسهم المصدرة وقطاع السياحة، التي ستستفيد من زيادة الإيرادات عند تحويلها إلى البات.

إدارة الأصول للتحوط من المخاطر

• الذهب: رغم أن ارتفاع قيمة البات قد يبطئ ارتفاع سعر الذهب، إلا أنه لا يزال أصلًا هامًا للتحوط، ويُنصح بحيازته بنسبة حوالي 10% من المحفظة.

• العملات الأجنبية: حيازة USD أو EUR مناسبة لتنويع المخاطر الناتجة عن تقلبات السوق العالمية، ويمكن الاستثمار عبر صناديق سوق المال أو الأصول الرقمية المستقرة (Stablecoin) المرتبطة بالدولار الأمريكي بحذر.

بناء محفظة متوازنة

للعام 2026، يُنصح ببناء محفظة تجمع بين:

• الأسهم المحلية ذات العائد المرتفع (5-7% من المحفظة)
• الأسهم في البنية التحتية وصناديق REITs (8-10% من المحفظة)
• أدوات الدين ذات الجودة العالية والأجل الطويل (20-30% من المحفظة)
• الأصول الأجنبية والعملات (10-15% من المحفظة)
• الذهب (8-10% من المحفظة)

هذه الهيكلة تساعد على مرونة المحفظة في مواجهة تغيرات قيمة البات والعوامل الاقتصادية العالمية.

الخلاصة

سيكون عام 2026 فترة يتوجب على المستثمرين فيها فهم اتجاه قيمة البات، والعوامل الاقتصادية العالمية، وتحركات العملات الرئيسية. من المتوقع أن يظل سعر البات ثابتًا ضمن نطاق 31-33 بات مقابل الدولار، مع احتمالية ارتفاع طفيف إذا استمرت العوامل الداخلية والسياسات النقدية الأمريكية في دعم الاقتصاد.

النجاح في الاستثمار خلال هذه الفترة يتطلب تحليل متعدد الأوجه، وتنويع المخاطر، والمتابعة المستمرة للمعلومات الاقتصادية.