آخر بيانات التوظيف الأمريكية التي صدرت حديثًا تثير بعض القلق. العام الماضي أُضيف 584 ألف وظيفة، وهو أبطأ معدل نمو منذ عام 2020. ما المفهوم؟ يعني أن قوة سوق العمل تتراجع بشكل واضح. وهناك مشكلة أخرى — بيانات 2024 و2025 من المحتمل أن تُعدل بشكل أكبر في مراجعة الشهر المقبل، مما يعني أن الوضع الحقيقي قد يكون أسوأ مما يبدو الآن.

معدل البطالة انخفض إلى 4.4%، وهو ما يعكس تحولًا في اتجاه الارتفاع في نوفمبر (حيث تم تعديل بيانات نوفمبر أيضًا)، وهذا يخفف قليلاً من مخاوف الجميع بشأن تدهور سوق العمل بسرعة. لكن هذا مجرد سطح الأمور — معدل البطالة لا زال يتصاعد ببطء، والاتجاه غير مبشر.

ما يستحق الحذر حقًا هو مؤشر البطالة الأوسع U-6. هذا المؤشر يشمل الأشخاص الذين تخلى عن البحث عن عمل، وأولئك الذين يرغبون في وظيفة بدوام كامل لكنهم يضطرون للعمل بدوام جزئي. هذا الرقم يرتفع بسرعة أكبر بكثير. على الرغم من أن ديسمبر شهد تراجعًا، إلا أن الارتفاع السابق لا يزال واضحًا، والانتعاش لا يكفي بعد.

مشكلة نقص التوظيف تعود بشكل رئيسي إلى زيادة عدد الأشخاص الذين يضطرون للعمل بدوام جزئي. في ديسمبر، انخفض هذا الرقم، لكنه لا يزال بعيدًا عن تعويض الارتفاع المفاجئ في نوفمبر. بمعنى آخر، العديد من الأشخاص اضطروا لتقليص ساعات عملهم، وانخفض دخلهم أيضًا.

من حيث الهيكل العمري، معدل التوظيف في الفئة العمرية 25 إلى 54 عامًا، وهي الفئة العاملة الرئيسية، ظل مستقرًا بشكل أساسي. انخفض معدل البطالة بين السود في ديسمبر، مما عكس ارتفاعًا كبيرًا في نوفمبر. لكن على مدار العام، كان ارتفاع معدل البطالة بين السود واضحًا جدًا، وهو الآن حوالي ضعف معدل البطالة بين البيض، وهذا الفارق يعكس مشكلة هيكلية.

الوضع في قطاع التصنيع ليس جيدًا أيضًا. شهر ديسمبر هو الشهر الثامن على التوالي الذي يتم فيه تسريح العمال. على مدار العام، انخفض التوظيف في التصنيع بمقدار 68 ألف وظيفة، ومن الممكن أن يُعدل أكثر في مراجعة البيانات. علامات تآكل القطاع الصناعي أصبحت أكثر وضوحًا.

على الرغم من أن الحكومة الفيدرالية أضافت بعض الوظائف في نهاية العام، إلا أن ذلك لم يكن كافيًا لتعويض الانخفاض الكبير الذي حدث في وقت سابق من العام، خاصة الانخفاض في أكتوبر الذي تم تعديله بشكل أكثر حدة. على مدار العام، انخفض عدد موظفي الحكومة الفيدرالية بمقدار 274 ألف وظيفة.

الأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو هيكل نمو التوظيف في القطاع الخاص. في عام 2025، من بين 733 ألف وظيفة جديدة في القطاع الخاص، ساهم قطاع الرعاية الصحية والخدمات الاجتماعية وحده بـ713 ألف وظيفة. بمعنى آخر، جميع القطاعات الأخرى زادت بمقدار 20 ألف وظيفة فقط، مما يدل على عدم توازن شديد في نمو التوظيف. هذا الظاهرة تعكس مشاكل عميقة في هيكلة الاقتصاد — حيث تتراجع الصناعات التقليدية، والنمو الجديد لا يزال يتراكم، وخلال فترة الانتقال هذه، يزداد ضغط سوق العمل.