日本这一手操作确实够狠。憋了这么多年，10年期国债收益率忽然蹿到2.18%，直接刷新1997年来的记录。

背景是啥？日本央行在去年底把基准利率调到0.75%，彻底宣告了持续数十年的超低息时代落幕。现在的难题是：通胀降不下来，日元还在贬值，市场普遍预期央行得继续加息。

这里有个关键点——以往日本机构是美债的大买家，但现在情况反了。国内国债能稳定拿到2%以上的无风险收益，扣完成本后跟美债比又安全又划算，干嘛不往回收？

要是他们真的大幅减持美债，后果可不小：美国国债收益率会上行，美股那些高估值股票就得承压，全球市场相当于被迫来了次"被动加息"。换句话说，日本的这波政策调整能波及全世界的投资布局——没人能躲得开这个冲击波。