#美国核心物价涨幅不及市场预估 贵金属行情本周复盘：4643冲顶后的调整逻辑

本周黄金从高位回落，背后的两大驱动力值得关注：美国就业数据表现强劲导致美元快速升值，同时特朗普在伊朗局势上的表态趋于温和，地缘溢价消退、避险需求下降。纽约和费城制造业数据也出现改善，市场普遍预期美联储上半年维持观望态度，不会启动降息周期。尽管特朗普频繁呼吁降息，但市场共识倾向于1月底的会议维持政策不变，年内可能仅降息两次、单次幅度25个基点。在经济数据向好、降息预期落空的双重打压下，美元走强势头强劲，黄金承压在所难免。

周线复盘显示，行情走向基本符合技术预期：周一冲破新高后在4600一带反复，随后向上触及4643，恰好遇到4小时上升通道的压力位。随之而来的调整中，4580支撑未能有效守住，价格最低探至4536才出现反弹，日线收出下影线形态，周线呈现带长上影的中阳，多头虽未完全失利但调整信号已现。

从多时间框架技术结构看，周线、日线、4小时及小时线均已完成5浪上涨模式，但此轮涨势是否真正结束尚需进一步确认。下周的关键观察点落在4500——这既是从4276涨至4643整个上升浪的回撤支撑，也是此前小时线第三浪的顶部。破位4500意味着短期见顶成立，后续将面临更大幅度的回调；若能守稳则多头仍有延续空间。

交易方向：关注周五高点4620和4小时上升通道上沿的压力，下周初可在4620附近布局空头思路，第一目标4550，若未能坚守则直指4500防线。