وفقًا لأحدث بيانات استطلاع الاقتصاديين، من المحتمل جدًا أن تؤجل بنك اليابان (BoJ) أول رفع سعر الفائدة حتى يوليو. يعتقد أكثر من ثلاثة أرباع الاقتصاديين المشاركين أن سعر الفائدة الرئيسي لبنك اليابان، والذي يبلغ الآن 0.75% (وهو أعلى مستوى منذ 30 عامًا)، سيرتفع إلى أكثر من 1% بحلول سبتمبر من هذا العام.

ومع ذلك، من المثير للاهتمام أن وتيرة بنك اليابان هذه تختلف تمامًا عن استراتيجيات البنوك المركزية الرئيسية الأخرى في العالم. ففي السنوات القليلة الماضية، كانت الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي يواصلان خفض أسعار الفائدة بثبات، بينما لا تزال اليابان تستكشف إمكانية رفعها. ويتوقع الاقتصاديون بشكل عام أن يقوم بنك اليابان في النهاية برفع أسعار الفائدة على مراحل، ليصل إلى مستوى حوالي 1.5%.

السؤال هو — أن موقف رئيس الوزراء الجديد، ساكورا تاكاشي، جعل السوق بأكمله في حالة توتر. فهذه السيدة التي تولت منصبها في أكتوبر من العام الماضي، معروفة بأنها "مؤيدة التيسير النقدي". لم تتردد في التصريح علنًا بأنها تملك الكلمة النهائية في السياسة النقدية، وأكدت تفضيلها للحفاظ على أسعار فائدة منخفضة. فقط هذه التصريحات كانت كافية لإثارة الكثير من الاضطرابات في السوق.

الأكثر إثارة هو أن الأمين العام للحزب الحاكم في اليابان كشف مؤخرًا أن ساكورا تاكاشي تنوي حل البرلمان الأسبوع المقبل وإجراء انتخابات عامة مبكرة. حتى بعض مستشاريها أطلقوا تصريحات تشير إلى أن هناك مخاطر في زيادة أسعار الفائدة أكثر. هذا التحول السياسي بلا شك يضيف مزيدًا من التعقيد إلى خطة البنك المركزي لرفع الفائدة.

وفي استطلاع شهري أجرته وكالة رويترز بين 6 و13 يناير، اعتقد معظم المحللين أن بنك اليابان سيظل يراقب الوضع. حيث يرون أن البنك يحتاج إلى وقت لتقييم التأثير الحقيقي لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر الماضي على الاقتصاد. إلا إذا استمر انخفاض الين، وسبب ضغطًا على التكاليف المحلية عبر قناة الواردات، فمن غير المرجح أن يتسرع البنك في اتخاذ خطوة أخرى.