في سوق العملات المشفرة، تنتشر مفارقة أصبحت أكثر واقعية مع مرور الوقت: بعد قدوم المؤسسات، أصبح من الصعب على المستثمرين الأفراد تحقيق الأرباح من خلال الاحتفاظ طويل الأمد. في السابق، كان مجرد تحمل التقلبات يمنح فرصة للفوز، الآن يجب أن تتحمل التقلبات وتبتعد عن عمليات جني الأرباح التي تقوم بها المؤسسات لتتمكن من البقاء على قيد الحياة.

من منظور يناير 2026، يقف بيتكوين بثبات فوق 95,000 دولار، وبلغت حيازات ETF الفوري للبيتكوين أكثر من 1.5 مليون وحدة، وارتفعت نسبة التمويل من وول ستريت إلى 38%. تغير شكل السوق تمامًا — لم يعد عصر الفوضى حيث يسيطر المستثمرون الأفراد. كل من يحتفظ بالعملات على المدى الطويل يتساءل: هل الشراء مع المؤسسات حقًا آمن؟ أم أن الأمر مجرد تقديم خدمة للمؤسسات لتفريغ السوق؟ هل يجب أن نتمسك بالمراكز أم نكون مرنين في التعديلات؟

بعد المرور بخمس دورات سوق صاعدة وهابطة، والوقوف الآن في عصر ETF، هناك استنتاج مؤلم جدًا: مفهوم الاحتفاظ طويل الأمد لم يعد مجرد "شراء وترك"، بل أصبح لعبة "الرقص مع المؤسسات" — يجب أن تفهم ما تفعله المؤسسات لتقرر وتيرة تحركاتك. المستثمرون الأفراد الذين لا زالوا يستخدمون الأساليب القديمة في التحمل الصلب، إما أن يُتركوا خلف المؤسسات أثناء عمليات التنظيف، أو يُحاصروا بعمق عندما ينهار السوق.

المستثمرون الأفراد الذين يضحكون في النهاية، هم من فهموا المنطق الجديد للاحتفاظ طويل الأمد في عصر ETF. وأهم نقطة هي: أن الدورة الزمنية نفسها تغيرت.

لا تصدق بعد الآن أن "الانقسام النصفي يساوي دورة كل 4 سنوات". ظهور ETF جمع بين دورة السيولة العالمية، ودورة تخصيص المؤسسات، ودورة الانقسام النصفي، والنتيجة هي: أن الدورة الحالية لم تعد ببساطة "كل 4 سنوات موجة"، بل أصبحت "مدتها أطول مع موجة صاعدة رئيسية تتخللها عمليات تنظيف مؤسسية أكثر عنفًا".

بالنظر إلى التفاصيل، فإن الإيقاع الآن هو على النحو التالي: عادةً ما تكون فترة التحضير بين 6 إلى 12 شهرًا بعد الموافقة على ETF، حيث تقوم المؤسسات بجمع الحصص بهدوء، ويظهر السوق اتجاهًا تصاعديًا متذبذبًا — وهذا هو الوضع الحالي بالضبط. ثم ستدخل مرحلة الانفجار، عندما تملأ المؤسسات مراكزها ويبدأ المستثمرون الأفراد في مواكبة الاتجاه، حينها يكون وقت بدء السوق الصاعد الحقيقي. فهم هذه المنطق الجديد يتيح للمستثمرين على المدى الطويل أن يتحولوا من الوقوع في فخ الحجز السلبي إلى المشاركة النشطة.