فهم العملة الورقية: من تفويض الحكومة إلى التطور الرقمي

المال الذي تستخدمه يوميًا—سواء كان بالدولار الأمريكي، اليورو، الجنيه البريطاني أو اليوان الصيني—يمثل أحد أهم الابتكارات الاقتصادية التي توصلت إليها البشرية. تتشارك هذه العملات بخصيصة مشتركة: فهي لا تمتلك دعمًا جوهريًا من أصول ملموسة مثل الذهب أو الفضة. بدلاً من ذلك، فإن قيمتها تعتمد كليًا على سلطة الحكومة والثقة الجماعية. هذه هي جوهر العملة الورقية، نظام نقدي أصبح المعيار العالمي على الرغم من اعتماده الواسع النطاق نسبياً حديثًا.

كلمة “فيات” مشتقة من اللاتينية، وتعني “بمرسوم” أو “ليكن”، وتلتقط بشكل مثالي كيفية عمل العملة الورقية—من خلال تفويض حكومي بدلاً من دعم سلعي. ومع ذلك، فإن هذا الأساس الذي يبدو هشًا سمح بمرونة اقتصادية غير مسبوقة ودعم نمو اقتصادات حديثة معقدة. فهم كيفية عمل العملة الورقية، وتطورها وإعادة تشكيلها للمالية العالمية يتطلب دراسة آلياتها، مسارها التاريخي، ومزاياها الثورية ومرونتها المستمرة.

ما الذي يميز العملة الورقية عن أشكال المال الأخرى

توجد العملة الورقية جنبًا إلى جنب مع نظامين نقديين آخرين: النقود التمثيلية والنقود السلعية. كل منها يخدم أغراضًا مختلفة ويعمل وفق مبادئ مميزة.

النقود السلعية تستمد قيمتها مباشرة من المادة المصنوعة منها. الذهب، الفضة، المعادن الثمينة، الطعام وحتى السجائر كانت تعمل كوسائل تبادل لأنها كانت ذات قيمة ذاتية مستقلة عن أي سلطة حكومية. كانت القيمة جوهرية وعالمية—قطعة من الذهب كانت تساوي قوة شرائية سواء في نيويورك أو بكين.

أما النقود التمثيلية فهي تختلف في وظيفتها. فهي لا تدعي أن لها قيمة ذاتية، بل تمثل مطالبة بأصل آخر أو وعدًا بالدفع. الشيك، السند أو شهادة الأسهم مثال على هذا النوع—الورق نفسه له قيمة ضئيلة، لكنه يمثل حق الحامل في شيء ثمين.

أما العملة الورقية فهي تحتل موقعًا فريدًا. فهي لا تمتلك قيمة ذاتية، على عكس النقود السلعية، ولا تدعي تمثيل شيء آخر، على عكس النقود التمثيلية. بدلاً من ذلك، تظهر قيمة العملة الورقية من خلال مفارقة أنيقة: الناس يقبلونها لأنهم يعتقدون أن الآخرين سيقبلونها، مما يخلق نبوءة ذاتية التحقق من القيمة. تعلن الحكومات عنها كعملة قانونية—مما يعني أن الدائنين والتجار يجب أن يقبلوها—ويصبح هذا التصنيف الرسمي هو الأساس الذي تستند إليه المعاملات الاقتصادية.

تطور العملة الورقية: من الصين القديمة إلى العصر الحديث

تاريخ العملة الورقية أطول وأكثر تعقيدًا مما يعتقد الكثيرون، مع تجارب مبكرة متناثرة عبر قرون وقارات.

الابتكار الآسيوي في العصور الوسطى

خلال عهد أسرة تانغ في الصين في القرن السابع، واجه التجار مشكلة عملية: كانت العملات النحاسية ثقيلة ومرهقة للمعاملات التجارية الكبيرة. بدأوا بإصدار إيصالات إيداع—وهي في جوهرها أُوَليّات مبكرة—للتجار بالجملة، مما أدى إلى نشوء شكل بدائي من العملة الورقية وُلد من الضرورة التجارية وليس من سياسة حكومية. بحلول القرن العاشر، أصدرت أسرة سون في الصين رسميًا النقود الورقية المسماة جياوزي، مما يمثل أول عملة ورقية مدعومة من قبل الحكومة في التاريخ البشري. عندما سافر ماركو بولو عبر أسرة يوان في القرن الثالث عشر، وثق بدهشة كيف أن التجار والمسؤولين أجروا معاملات واسعة باستخدام الورق فقط، وهو ممارسة كانت شبه غير معروفة في أوروبا آنذاك.

التجربة المبكرة في أمريكا الشمالية

مستعمرة نيو فرنسا الكندية تقدم فصلًا آخر تعليميًا. في القرن السابع عشر، أصبحت العملات الفرنسية نادرة مع تقليل الوطن الأم للتداول في المستعمرات. واجه القادة العسكريون مشكلة حادة: كانوا بحاجة لدفع رواتب الجنود بدون عملة لمنع التمرد. في لحظة من الضرورة الإبداعية، بدأ السلطات المحلية باستخدام بطاقات اللعب كعملة، حيث كانت تمثل حيازات من الذهب والفضة. نجح النظام. قبل التجار بطاقات اللعب كوسيلة دفع، وانتشرت الممارسة حتى اعترفت السلطات بها كعملة رسمية. والأمر المثير أن الناس كانوا يحتفظون بالذهب والفضة—قيمتها فقط لتخزين الثروة—ويستخدمون بطاقات اللعب في التجارة اليومية. هذا المثال المبكر أظهر مبدأً تم توثيقه لاحقًا في الاقتصاد: أن أشكال المال المختلفة تؤدي وظائف مختلفة.

ومع ذلك، انتهى هذا التجربة بشكل كارثي خلال حرب السنوات السبع. أدت نفقات الحرب إلى زيادة هائلة في إنتاج بطاقات اللعب. تبع ذلك تضخم سريع، وفي نهاية الصراع، فقدت بطاقات اللعب تقريبًا كل قيمتها—وهو ربما أول حالة تضخم مفرط مسجلة في التاريخ.

العملة الفرنسية الثورية “الأسيغنات”

الأزمة المالية خلال الثورة الفرنسية أدت إلى تجربة أخرى مثيرة للعملة الورقية. الجمعية التأسيسية، التي كانت تواجه الإفلاس الوطني، أصدرت الأسيغنات—نقود ورقية يُفترض أنها مدعومة من ممتلكات الكنيسة والتاج المصادرة. كانت النظرية تبدو سليمة: مع بيع الأراضي المصادرة، سيتم تدمير العملة المقابلة، مما يحافظ على استقرار الأسعار. طُبعت فئات منخفضة بكميات كبيرة لضمان تداول واسع وتحفيز النشاط الاقتصادي.

لكن النظام انهار بشكل مذهل. تصاعد الاضطرابات السياسية، واندلعت الحرب، وسقطت الملكية. أُلغيت ضوابط الأسعار، وتلاشت الثقة. بحلول عام 1793، كانت الأسيغنات قد تضخمت بشكل مفرط وأصبحت لا قيمة لها. ناپوليون، الذي لاحظ هذه الإخفاقات، عارض بشدة تطبيق العملة الورقية، وأصبحت الأسيغنات مجرد فضول تاريخي. ومع ذلك، لم يثنِ هذا الفشل دولًا أخرى عن محاولة أنظمة مماثلة؛ بل قدم درسًا تحذيريًا حول أهمية ضبط النفس والحفاظ على الثقة.

الانتقال في القرن العشرين

تسارع التحول من أنظمة مدعومة بالمعدن الثمين إلى أنظمة فيات خالصة بشكل كبير خلال القرن العشرين. الحرب العالمية الأولى سرعت هذا التحول عندما تخلت الحكومات عن قيود المعادن الثمينة لتمويل جهودها الحربية. أصدرت بريطانيا سندات حرب—وهي في جوهرها أُوَليّات حكومية—لكن الاكتتابات غطت ثلث التمويل المطلوب فقط. ردت الحكومات بإنشاء “نقود غير مدعومة”، وهو سابقة تبعتها دول أخرى لتمويل نفقاتها العسكرية.

اتفاقية بريتون وودز عام 1944 حاولت إنشاء إطار نقدي دولي مستقر مع استيعاب العملات الورقية. أصبح الدولار الأمريكي العملة الاحتياطية العالمية، مع ربط العملات الكبرى الأخرى به من خلال أسعار صرف ثابتة. وفر هذا النظام استقرارًا خلال إعادة الإعمار بعد الحرب، لكنه ثبت أنه غير مستدام على المدى الطويل.

وفي عام 1971، أعلن الرئيس ريتشارد نيكسون عن إجراءات اقتصادية أعادت تشكيل المالية العالمية بشكل جذري. أهم قرار: إنهاء قابلية تحويل الدولار الأمريكي مباشرة إلى الذهب. هذا “صدمة نيكسون” أنهت فعليًا نظام بريتون وودز وبدأت عهدًا حديثًا لأسعار صرف عائمة بحرية. تتغير العملات الآن بناءً على قوى السوق وليس على أسعار ثابتة من قبل الحكومات، مما يعكس تصورات الوقت الحقيقي لقوة الاقتصاد، معدلات التضخم، والاستقرار السياسي. أثرت هذه التغييرات على الأسواق العالمية، وأنماط الاستثمار، والنظام النقدي الدولي، وما زالت آثارها واضحة في التفاوتات التي وثقت في تحليلات لاحقة للتحولات الاقتصادية.

كيف تخلق الحكومات والبنوك المركزية العملة الورقية

القدرة على خلق العملة الورقية تمنح الحكومات والبنوك المركزية أدوات قوية لإدارة الاقتصاد، رغم أن هذه القوة لها حدودها.

الاحتياطي الجزئي

آلية خلق الثروة الأساسية تعمل عبر نظام الاحتياطي الجزئي، الذي يدعم معظم الأنظمة النقدية. يُطلب من البنوك الاحتفاظ بنسبة صغيرة—عادة حوالي 10 بالمئة—من ودائع العملاء كاحتياطي. يسمح هذا للبنوك بإقراض النسبة المتبقية، أي 90 بالمئة. عندما يقترض شخص ما، يتحول المال إلى وديعة في بنك آخر، والذي يحتفظ بدوره بنسبة 10 بالمئة ويقرض 81 بالمئة من الوديعة. تتكرر هذه العملية بشكل متسلسل، وتخلق نقودًا جديدة في كل خطوة.

تأثير المضاعف كبير. وديعة ابتدائية بقيمة 1000 دولار يمكن أن تولد نظريًا 10,000 دولار في إجمالي عرض النقود عبر النظام المصرفي، مع أن البنوك التجارية تخلق تسع أعشار هذا “المال الجديد” من خلال الإقراض وليس من خلال عمل الحكومة. تتيح هذه الآلية توسع الائتمان بسرعة، لكنها أيضًا تخلق مخاطر فشل البنوك والأزمات النظامية إذا تدهورت الثقة.

العمليات في السوق المفتوحة

البنوك المركزية مثل الاحتياطي الفيدرالي تخلق العملة الورقية مباشرة من خلال عمليات السوق المفتوحة. العملية تبدو بسيطة: البنك المركزي يشتري سندات حكومية وأوراق مالية من البنوك والمؤسسات المالية. الدفع مقابل الشراء؟ نقود إلكترونية جديدة تُضاف مباشرة إلى حسابات البائعين. مع شراء الأصول، يزداد عرض النقود، مما يؤثر نظريًا على أسعار الفائدة، والاستثمار، والنشاط الاقتصادي.

التسهيل الكمي

التسهيل الكمي هو نسخة موسعة من عمليات السوق المفتوحة. بدأ في 2008، عندما شاركت البنوك المركزية—خصوصًا بعد الأزمات المالية—في حملات شراء أصول ضخمة تفوق العمليات العادية بكثير. بدلاً من استهداف أسعار فائدة أو مستويات تضخم محددة، يهدف التسهيل الكمي إلى تحفيز الاقتصاد بشكل شامل من خلال زيادة التوظيف، ودعم أسعار الأصول، وتوسيع الإقراض. البنك المركزي يخلق نقودًا إلكترونية ويستخدمها لشراء سندات حكومية، ديون شركات، أو أصول أخرى، موسعًا بشكل كبير القاعدة النقدية.

الإنفاق الحكومي المباشر

يمكن للحكومات أيضًا ضخ العملة الورقية مباشرة في الاقتصاد من خلال الإنفاق. مشاريع البنية التحتية، والاستثمار العام، والبرامج الاجتماعية تعمل كآليات لخلق النقود عندما تنفق الحكومات أكثر من إيرادات الضرائب. يدخل المال الجديد إلى التداول على الفور، مما يخلق طلبًا وتوظيفًا. أثبتت هذه الآلية فعاليتها بشكل خاص خلال الأزمات الاقتصادية أو الحروب عندما يصبح ضخ رأس مال سريع ضروريًا.

دور الثقة: لماذا تعمل العملة الورقية

المفارقة الأنيقة للعملة الورقية: المال الذي لا يمتلك قيمة ذاتية يحافظ على القوة الشرائية من خلال الثقة الجماعية. هذا الأساس، رغم هشاشته الظاهرة، أثبت مرونة مذهلة عبر ظروف اقتصادية وسياسية متنوعة.

الثقة تعمل على مستويات متعددة. على المستوى الأساسي، يجب أن يعتقد الأفراد والأعمال أن العملة الورقية ستحتفظ بقيمتها وقبولها كوسيلة تبادل. العملة التي تفقد قبولها تصبح بلا قيمة بين ليلة وضحاها، كما تظهر العديد من الأمثلة التاريخية. على المستوى المؤسساتي، يصبح الثقة في استقرار الحكومة التي تصدر العملة والانضباط النقدي ضروريين. الحكومة التي تُعتبر غير مسؤولة ماليًا أو غير مستقرة سياسيًا تواجه انخفاض قيمة عملتها وهروب رأس المال.

البنوك المركزية تحافظ على هذه الثقة من خلال المصداقية المؤسساتية، والكفاءة المثبتة في إدارة النقد، والشفافية في التواصل. عندما تسيطر البنوك المركزية على التضخم، وتحافظ على استقرار الأسعار، وتمنع الأزمات الاقتصادية، فإنها تعزز ثقة الجمهور. وعلى العكس، فإن سوء الإدارة—مثل التضخم السريع، والتلاعب بالعملة، والتوسع النقدي المخفي—يمكن أن ينهار الثقة بسرعة.

هذا الأساس من الثقة يخلق هشاشة فريدة. على عكس الذهب، الذي يحافظ على قيمته من خلال الندرة والخصائص المادية بغض النظر عن الظروف السياسية، فإن العملة الورقية تعتمد على الثقة المستمرة. الاضطرابات السياسية، والأزمات المالية، وفشل النظام المصرفي يمكن أن تؤدي إلى انهيارات مفاجئة في الثقة وتداعيات كارثية.

التأثير العالمي: العملة الورقية في التجارة والمالية الدولية

سيطرة العملة الورقية، خاصة الدولار الأمريكي، أعادت تشكيل التجارة الدولية والمالية بشكل جذري.

التجارة وأسعار الصرف

يعمل الدولار الأمريكي كعملة احتياط عالمية ووسيلة تبادل لمعظم المعاملات الدولية. يسهل هذا الهيمنة التجارة من خلال توفير وحدة قياس مشتركة لتسعير السلع والخدمات عبر الحدود، مما يبسط المعاملات ويقلل من عوائق تحويل العملات. يمكن للمستوردين والمصدرين التفاوض بالدولار بثقة أن العملة ستُقبل على نطاق واسع.

أسعار الصرف—القيم النسبية للعملات المختلفة—تعكس ديناميكيات معقدة تشمل الفروقات التضخمية، وتوقعات أسعار الفائدة، وآفاق النمو الاقتصادي، والتصورات السياسية. عندما يرى المستثمرون نموًا أقوى في اقتصاد معين، يزداد الطلب على عملته، مما يدفعها للتقدّم. وعلى العكس، فإن عدم الاستقرار السياسي أو التدهور الاقتصادي يؤدي إلى هروب رأس المال وانخفاض قيمة العملة.

تنسيق البنوك المركزية

يعتمد التمويل الحديث على تنسيق متقدم بين البنوك المركزية. صندوق النقد الدولي والبنك الدولي، اللذان أُنشئا في بريتون وودز عام 1944، يسهلان التعاون النقدي والمساعدة المالية. تنسق البنوك المركزية السياسات النقدية لمنع التدهور التنافسي للعملات، وإدارة تقلبات أسعار الصرف، وتوفير السيولة أثناء الأزمات. هذا التنسيق يمكّن الاقتصادات من العمل بشكل أكثر سلاسة رغم ترابطها وتنافس مصالحها.

موازنة الإيجابيات والسلبيات: مزايا وعيوب أنظمة العملة الورقية

سيطرة العملة الورقية تعكس مزايا حقيقية، لكن هناك أيضًا عيوبًا كبيرة تصاحب هذه المزايا.

مزايا للمستخدمين والحكومات

توفر العملة الورقية فوائد عملية. فهي سهلة الحمل وقابلة للتقسيم بشكل لا يمكن لنقود السلعية أن تتطابق معه. يمكن للحكومات حمل العملة الورقية إلكترونيًا عبر العالم على الفور، بينما تخزين احتياطيات الذهب يعادل ذلك مستحيل من الناحية العملية. يمكن للمستخدمين إجراء معاملات بأي حجم دون تعقيدات لوجستية.

بالنسبة للسياسة النقدية، توفر العملة الورقية مرونة هائلة. يمكن للحكومات والبنوك المركزية تعديل عرض النقود، وأسعار الفائدة، وأسعار الصرف استجابة للظروف الاقتصادية. خلال فترات الركود، يمكنهم زيادة عرض النقود وخفض الفوائد لتحفيز الاقتراض والاستثمار. وخلال التضخم، يمكنهم تقليل عرض النقود ورفع الفوائد لتهدئة النشاط الاقتصادي. تتيح هذه المرونة لصانعي السياسات التخفيف من حدة الركود، والسيطرة على التضخم، والاستجابة للصدمات غير المتوقعة—وهي قدرات ستكون مستحيلة في أنظمة مدعومة بالمعدن الثمين.

كما أن الأنظمة الورقية ألغت الحاجة للحفاظ على مخزونات ضخمة من المعادن الثمينة. تخزين الذهب، وتأمينه، وتوفير التأمين عليه يفرض تكاليف كبيرة وتحديات لوجستية. أنظمة العملة الورقية حررت الحكومات من هذه القيود، مما سمح بتوجيه رأس المال نحو استثمارات منتجة.

العيوب الكبيرة

لكن أنظمة العملة الورقية تحمل مخاطر جمة. من أهمها التضخم والتضخم المفرط. بدون قيود سلعية، تواجه الحكومات إغراءات قوية لزيادة عرض النقود بشكل مفرط. عندما ينمو عرض النقود بسرعة أكبر من السلع والخدمات المنتجة، يحدث التضخم—ترتفع الأسعار لأن وحدات العملة تصبح أقل قيمة. تاريخيًا، جميع حالات التضخم المفرط حدثت في أنظمة ورقية حيث أنشأت الحكومات نقودًا تفوق القدرة الإنتاجية للاقتصاد.

التضخم المفرط—المعرف بأنه زيادات شهرية في الأسعار بنسبة 50 بالمئة—لا يزال نادرًا لكنه كارثي عند حدوثه. وفقًا لأبحاث هانكي-كروس، حدث التضخم المفرط 65 مرة فقط في التاريخ المسجل، لكن كل حلقة منه دمرت ثروات على نطاق واسع. في ألمانيا في عشرينيات القرن الماضي، كان العمال يتلقون رواتب يومية أصبحت بلا قيمة بنهاية اليوم. وانهيار عملة زيمبابوي في الألفين، رغم أن فئاتها وصلت إلى تريليونات، وكرّس أزمات إنسانية وهجرة جماعية في فنزويلا في السنوات الأخيرة، كلها أمثلة على أن استقرار العملة الورقية يعتمد كليًا على إدارة مسؤولة—وهو اعتماد قد يفشل أحيانًا بنتائج مدمرة.

التحكم المركزي يفتح الباب للفساد. الحكومات والبنوك المركزية تملك قوة هائلة في خلق النقود، وتحديد السياسات، وتنظيم الأنظمة المالية. هذا التركيز يتيح سوء الاستخدام: التلاعب بالسياسة النقدية لأغراض سياسية، ومصادرة العملة، والرقابة المالية، والمحسوبية في تخصيص الائتمان. عندما تسيء الحكومات استخدام سلطتها النقدية، يُعاد تخصيص الموارد بشكل غير فعال، وتزداد عدم المساواة في الثروة عبر “تأثير كانتون”، حيث يستفيد المستلمون الأوائل من النقود بينما يخسر المتأخرون مع تغير الأسعار.

غياب القيمة الذاتية يخلق مخاطر الطرف المقابل. تعتمد قيمة العملة الورقية تمامًا على مصداقية الحكومة التي تصدرها. عندما تواجه الحكومات أزمات مالية حادة، أو عدم استقرار سياسي، أو تدهور اقتصادي، يصبح من المرجح أن تنخفض قيمة العملة. العملة التي كانت تحتفظ بقيمتها أمس قد تفقد 50 بالمئة من قيمتها خلال شهور إذا تدهورت الثقة.

التحدي القادم: هل العملة الورقية مجهزة لعصر الرقمية؟

رغم مرونتها وتمكينها للاقتصادات الحديثة المعقدة، تظهر أنظمة العملة الورقية علامات ضغط متزايدة عند مواجهتها لواقع القرن الواحد والعشرين والتقنيات الناشئة.

الضعف الرقمي

تحويل المعاملات المالية إلى الشكل الرقمي أوجد مخاطر أمنية. يحاول القراصنة والمجرمون الإلكترونيون باستمرار اختراق البنى التحتية الرقمية، وسرقة البيانات المالية، وتنفيذ عمليات احتيال. أي اختراق كبير لنظام نقدي حكومي أو لمؤسسات مالية قد يقوض الثقة العامة بسرعة في العملة الرقمية الورقية.

كما أن الخصوصية تثير قلقًا مع الرقمنة. تترك المعاملات الرقمية آثارًا دائمة يمكن للحكومات والشركات الوصول إليها. المراقبة المالية عبر الإنترنت تتيح تتبع أنماط الإنفاق، ومراقبة المعارضين السياسيين، وجمع معلومات شخصية حساسة. الطبيعة المركزية للأنظمة الورقية تعني أن الأفراد يجب أن يثقوا في الحكومات بعدم استغلال هذه البيانات.

القيود على الكفاءة

تعتمد أنظمة العملة الورقية بشكل جوهري على الوسطاء. البنوك، ومراكز المقاصة، والبنوك المركزية يجب أن توافق على المعاملات، وتتحقق من الهوية، وتضمن الامتثال للوائح. تستغرق عملية التفويض متعددة الطبقات أيامًا أو أسابيع لتسوية المعاملات، مما يخلق عدم كفاءة للمعاملات الحساسة للوقت. تظل التحويلات الدولية بطيئة بشكل خاص رغم التقدم التكنولوجي.

ظهور الذكاء الاصطناعي والروبوتات المتطورة يطرح تحديات جديدة تواجه أنظمة العملة التقليدية. هذه الأنظمة تفتقر إلى قابلية البرمجة والقدرة على المعاملات الدقيقة التي تتطلبها خدمات الذكاء الاصطناعي والتطبيقات اللامركزية التي تحدد الأنظمة الرقمية الناشئة.

البديل بيتكوين

يقدم البيتكوين وعملات رقمية مماثلة نهجًا مختلفًا جوهريًا. يعمل البيتكوين عبر آليات توافق لامركزية بدلاً من سلطات نقدية مركزية. عرضه محدود دائمًا عند 21 مليون عملة، مما يجعل التضخم مستحيلًا رياضيًا. يمكن تسوية المعاملات خلال دقائق بدلاً من أسابيع، وسجل البلوكشين غير القابل للتغيير يمنع الاحتيال على مستوى البروتوكول.

يجمع البيتكوين خصائص كانت منفصلة تاريخيًا بين النقود السلعية والعملات الورقية. فهو يمتلك ندرة ومقاومة للتضخم كالذهب، مع قابلية تقسيم ونقل كالعملات الورقية. علاوة على ذلك، يضيف البيتكوين خصائص جديدة موجهة للبيئات الرقمية: قابلية البرمجة، والأمان التشفيري، والقدرة على تسهيل منطق مالي معقد عبر العقود الذكية.

قد يمثل الانتقال من العملة الورقية إلى البيتكوين أو أنظمة مماثلة التطور التالي للنقود. من المرجح أن تتعايش الأنظمتان لعقود، مع تكيف السكان وتعرف التجار تدريجيًا على أن العملات الرقمية اللامركزية يمكن أن توفر مزايا على الأنظمة المركزية. خلال هذا الانتقال، من المحتمل أن يواصل الأفراد استخدام العملات الوطنية في المعاملات اليومية مع تراكم البيتكوين كوسيلة حفظ قيمة. ستستمر هذه النمطية حتى تتجاوز القيمة الإجمالية للبيتكوين بشكل كبير إمدادات العملات الوطنية، عندها قد يبدأ التجار في تفضيل العملات الرقمية على العملات الورقية التي تتدهور بسرعة.