وسط تصحيح سوق العملات الرقمية، سيتغير الاندفاع نحو الذهب

خلال التغير في السوق في أكتوبر 2025، يتجه اهتمام المستثمرين إلى أماكن جديدة. الذهب، الذي كان بمثابة ملاذ آمن خلال الأزمات الاقتصادية في الأسواق المالية التقليدية، بدأ الآن يتخذ مكانة مماثلة في سوق العملات الرقمية. ليس مجرد نقل للأصول، بل هو علامة على نضج نظام التمويل اللامركزي (DeFi).

في منتصف أكتوبر، شهد سوق العملات الرقمية تصحيحا واسعا. بينما انخفضت أصول العملات الرقمية الشائعة وأصول التمويل اللامركزي بحوالي 11٪ خلال نفس الفترة، ارتفعت الأصول في قطاع السلع المدرجة على السلسلة بنسبة مفاجئة بنسبة 5٪. ومن الناحية الطويلة الأمد، ارتفعت السلع على السلسلة بنسبة 27٪ في شهر أكتوبر. في قلب هذا النمو يوجد الطلب غير المسبوق على الذهب المرمز.

اندفاع الذهب في تصحيح السوق

في الماضي، عندما كان السوق غير مستقر في منظومة التمويل اللامركزي، كانت خيارات المستثمرين محدودة جدا. معظمهم لم يكن لديهم خيار سوى الانتقال إلى العملات المستقرة أو تأمين السيولة مثل النقود. ومع ذلك، فإن صعود الذهب على السلسلة يعني أن هذا الوضع يتغير.

وفقا للبيانات، تجاوزت أصول قطاع الذهب على السلسلة 2.4 مليار دولار إلى 2.6 مليار دولار. وهذا هو القيمة السوقية المشتركة لرموز الذهب الكبرى مثل Tether Gold وPaxos Gold. مقارنة بشهر يناير في بداية العام، تضاعفت قيمة الذهب المرمز أكثر من ثلاث مرات، من مليار دولار إلى أكثر من 3 مليارات دولار.

سوق الذهب الفعلي يظهر اتجاها مشابها. ارتفع سعر الذهب، الذي كان 2,624 دولارا لكل أونصة تروي في أوائل يناير، إلى 4,065 دولارا حتى نوفمبر. البيئة الكلية لعدم الاستقرار السياسي العالمي وضعف الدولار الأمريكي غذت طلبا كبيرا على الذهب، خاصة بين البنوك المركزية الآسيوية، وانتشرت هذه الظاهرة إلى عالم العملات الرقمية.

الذهب في التمويل اللامركزي، القيمة الحقيقية للترميز

مجرد دخول الذهب إلى السلسلة ليس كافيا ليستحق الاهتمام. ما يهم حقا هو ما يمكن أن تفعله هذه الأصول في بيئة السلسلة المستمرة.

معدل نمو قطاع رموز ممثل الأصول الحقيقية (DeFi) يوضح ذلك جيدا. نما بنسبة 132٪ من 7.09 مليار دولار في بداية العام إلى 16.42 مليار دولار في منتصف نوفمبر، بينما نما قطاع التمويل اللامركزي بشكل عام بنسبة 4.5٪ فقط خلال نفس الفترة. وهذا يعني أن RWA هي حاليا أقوى محرك نمو في منظومة التمويل اللامركزي.

الذهب على السلسلة بارز بشكل خاص لأنه يقدم قيمة تتجاوز مجرد قدرات تتبع الأسعار. في التمويل التقليدي، لا يمكن شراء الذهب أو بيعه إلا في الأنشطة الأساسية. ومع ذلك، يمكن استخدام الذهب المرمز في التمويل اللامركزي ل:

أولا، يمكن استخدامه كضمان للقروض والاقتراض. وهذا يعني أن الذهب المرمز يمكن تقديمه كضمان ويمكن تأمين السيولة. بالإضافة إلى ذلك، تماما مثل رموز LP التي تكسب عند المشاركة كمزودي سيولة، يمكن أيضا استخدام رموز الذهب كأداة لتوليد دخل إضافي في بروتوكولات مختلفة. وهذا يعني أنه من خلال الزراعة بالعائلة، يمكن تشكيل هيكل يسمح لك بجني أرباح إضافية بالإضافة إلى الأصول الأساسية.

يمكن أيضا استخدامه كأصل ضمان أو أصل خزنة للبروتوكول، ويمكن أن يكون أيضا أصولا أساسية للاستراتيجيات المالية المعقدة. هذه الإمكانية للتركيب هي القيمة التحويلية للأصول على السلسلة.

دخول المستثمرين المؤسسيين والتغيرات في الصناعة

ليس من قبيل الصدفة أن عمالقة مثل بلاك روك وفرانكلين تمبلتون يدخلون قطاعات التمويل اللامركزي وRWA بأعداد كبيرة. لأنهم يدركون نفس الفرصة.

على المدى الطويل، قد يؤدي اندفاع هذه المؤسسات إلى تطورات أكثر إثارة. وبالنظر إلى أن معظم العملات المستقرة المتداولة حاليا في السوق مرتبطة بقيمة الدولار الأمريكي المتناقص، فإن الحاجة إلى العملات المستقرة المرتبطة بأصول حقيقية مثل الذهب ستزداد.

لهذا السبب ينتقد العديد من التنفيذيين في المؤسسات المالية الرئيسية التمويل اللامركزي علنا لكنهم يستمرون في الاستثمار خلف الكواليس. هم على دراية تامة بالإمكانات المستقبلية لهذا المجال.

اندفاع الذهب يظهر نضج ديفاي

الوضع الحالي هو أول مؤشر على الدور الذي يمكن أن يلعبه الذهب في بيئة السلسلة كملاذ للأصول في أوقات الأزمات. عندما يكون السوق متقلبا، يدخل المستثمرون الذهب بدلا من الخروج من العملات المستقرة أو مراكز النقد داخل التمويل اللامركزي، مما يعني أن نظام التمويل اللامركزي أصبح متنوعا ماليا حقا.

هذه علامة صحية جدا. إذا كانت مشكلة السيولة في التمويل اللامركزي هي أكبر نقطة ضعف في الماضي، فإن الاندفاع الحالي نحو الذهب يشير إلى أن هذه المشكلة بدأت تحل. مع بقاء المستثمرين في التمويل اللامركزي وسط تقلبات شديدة، تظهر آليات لحماية أصولهم في الوقت نفسه.

أن أشكال الذهب المرمزة يمكن أن تزدهر حقا على السلسلة، وأن هذا يمكن أن يلعب دورا أكثر نشاطا في النظام المالي. الاندفاع الحالي نحو الذهب هو أوضح دليل على هذا التطور وعلامة على أن سوق التمويل اللامركزي ينتقل إلى المستوى التالي.