كم أونصة ذهب لكل بيتكوين؟ إعداد الموجة الخامسة التي لا يمكن للمحللين تجاهلها

ما هو سعر بيتكوين واحد من الذهب اليوم؟ لقد وصل الجواب إلى أدنى مستوى غير مريح—حوالي 18.5 أونصة لكل بيتكوين، مما يمثل أضعف نسبة منذ نوفمبر 2023. ومع ذلك، يقترح محللو العملات المشفرة المخضرمون أن هذا السيناريو بالذات يمثل فرصة غير متكافئة نادرة، وليس علامة تحذير. مع تداول البيتكوين مؤخرًا عند 84.06 ألف دولار وارتفاع الذهب إلى مستويات قياسية بالقرب من 4,888 دولار للأونصة، أنشأ السوق بالضبط نوع “الخصم المسبق” الذي يسبق تاريخيًا تحولات رأس مال كبيرة.

فهم نسبة البيتكوين إلى الذهب عند أدنى المستويات التاريخية

تقيس نسبة البيتكوين إلى الذهب السؤال الأساسي: كم أونصة من المعدن الثمين تساوي قيمة بيتكوين واحد؟ عندما تنخفض هذه النسبة، فإنها تشير إلى ضعف البيتكوين النسبي مقابل الذهب. الانخفاض الأخير إلى 18.5 أونصة يعكس ديناميكيتين—ارتفاع غير مسبوق للذهب في سوق الثور يدفع نحو أعلى المستويات على الإطلاق، بينما يكافح البيتكوين للتثبيت فوق 90,000 دولار.

يُعبر تشارلز إدواردز، مؤسس شركة كابريول إنفستمنتس، عن ذلك في سياق تاريخي أوسع. لقد حقق سوق الثور للذهب على مدى 100 عام أرباحًا تزيد عن 150%. إذا تكرر هذا النمط، قد تصل أسعار الذهب إلى 12,000 دولار خلال 3 إلى 10 سنوات، مما يمدد الضغط على نسبة البيتكوين إلى الذهب على المدى القريب. ومع ذلك، يؤكد إدواردز أن مثل هذه الأسواق الصاعدة الممتدة في المعادن الثمينة تمثل تاريخيًا تحولات في النظام الكلي، وليست اتجاهات غير محدودة.

نمط الموجة الخامسة لإليوت يشير إلى استنزاف الاتجاه

يرى المحللون الفنيون مثل ديكود شيئًا مختلفًا في حركة السعر هذه. باستخدام نظرية الموجة إليوت، يحددون أن زوج البيتكوين/الذهب دخل في الموجة الخامسة من بنية موجة تصحيحية من نوع C. في التحليل الفني، عادةً ما تمثل الموجة الخامسة المرحلة النهائية من الاتجاه الهبوطي—مما يشير إلى أن الزخم الهبوطي قد يقترب من الاكتمال بدلاً من جمع القوة.

يعني هذا الإعداد للموجة الخامسة أن تدهور النسبة سيظل له حدود طبيعية. تشير تحليلات ديكود إلى أن استنزاف الاتجاه يظهر حتى مع تصاعد المشاعر السلبية. النمط يوحي بأنه عندما تكتمل هذه الموجة الخامسة، قد يعكس الضغط الاتجاهي على القيمة النسبية للبيتكوين.

لماذا قد يفيد ارتفاع الذهب البيتكوين على المدى الطويل

يُعيد أندريه دراغوش، رئيس الأبحاث الأوروبي في بيتوايز، صياغة قوة الذهب كإشارة اقتصادية كلية بدلاً من عائق أمام البيتكوين. وفقًا لتحليل دراغوش، غيرت التغيرات في النظام النقدي العالمي أنماط تخصيص رأس المال. تقلل البنوك المركزية والمستثمرون المؤسسيون من تعرضهم للسندات السيادية ويزيدون من تخصيص الأصول الصلبة. استحوذ الذهب على هذه الموجة أولاً بسبب مكانته كملاذ آمن مثبت.

ومع ذلك، يزعم دراغوش أن تدفقات رأس المال تدور بشكل متسلسل وليس بشكل متزامن. جذب الذهب التدفقات الرأسمالية الأولية بسبب انخفاض المخاطر المدركة، بينما لم يحظَ البيتكوين بـ “عرض جدي” بسبب تقلبه الأعلى. هذا يوحي بأن الخصم الحالي للبيتكوين مقابل الذهب قد يمثل فجوة في التموضع بدلاً من إعادة تقييم أساسية.

الحجة الهيكلية الأوسع تتوافق مع ملاحظات ريه داليو حول تطور النظام النقدي العالمي. مع تقليل الدول اعتمادها على الأنظمة النقدية التقليدية، تزداد جاذبية الأصول الصلبة. في هذا السياق، قد يتجاوز مشاركة البيتكوين النهائية في هذا الدور التدويري لرأس المال مكاسب الذهب. إن الإعداد النادر موجود بالضبط لأن المشاركين في السوق لم يتحولوا بعد من الذهب إلى البيتكوين على الرغم من أن النظرية النقدية الأساسية تفضل كلاهما.

ظهور الحالة المعاكسة للبيتكوين

هذه الظروف “نادرة جدًا” — حيث يتداول البيتكوين بخصومات حادة مقابل الذهب على أساس نسبي — عادةً ما تسبق إعادة توازن كبيرة. أشار العديد من المحللين إلى أن الربع الأول من 2026 قد يمثل نقطة انعطاف حيث تبدأ تدفقات رأس المال في إعادة التخصيص من المعادن الثمينة إلى الأصول الرقمية. وعندما تحدث مثل هذه التحولات، فهي تحدث بسرعة.

بالنسبة لمستثمري البيتكوين، فإن المعادلة عند 18.5 أونصة لكل بيتكوين تقدم عدم توازن معلوماتي. تؤكد قوة الذهب على النظرية الكلية التي تدفع كلا الأصلين نحو الأعلى. ومع ذلك، فإن تموضع البيتكوين المخفض مقارنة بالذهب يوحي بأن السوق لم يعِد بعد بدور البيتكوين في الإطار النقدي الناشئ. وعندما يحدث ذلك، من المحتمل أن يعكس ذلك بشكل حاسم ديناميكية النسبة الحالية.

إن اكتمال الموجة الخامسة وتوقيت التدوير الرأسمالي لا يمكن التنبؤ بهما بدقة. لكن الإعداد نفسه — نادر، تقني، وذو أهمية تاريخية — خلق بالضبط نوع المخاطر والمكافآت غير المتكافئة التي تعرفها فرص الاستثمار المعاكسة في أسواق العملات المشفرة.