الأسواق في حالة عدم اليقين: عائد السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات واتجاه العملات المشفرة

تتجه أسواق العملات الرقمية هذا الموسم في ظل حالة من عدم اليقين. انخفض البيتكوين مؤخرًا إلى مستوى 79,000 دولار، وتظهر الأسواق الواسعة علامات تماسك مماثلة. لكن السبب الحقيقي وراء ذلك واضح: الارتباك الناتج عن عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات والبيانات الاقتصادية الكلية. لا تزال السوق تنتظر محفزًا، وهذا التوقع ينعكس على جميع الأصول ذات المخاطر.

بعد بداية التعافي في مارس، وجدت سوق العملات الرقمية نفسها في مأزق. على الرغم من أن الأسعار تكاد تكون ثابتة، إلا أن التقلبات لم تتراجع أبدًا. بل على العكس، تغيرت الحساسية في الخلفية. يلخص تيموثي ميسير، رئيس أبحاث BRN، الوضع بقوله: “حركات الأسعار محصورة، هناك تقلب، لكن لا يوجد يقين. هذه سوق تبحث عن نقطة تحول”، وهنا يدخل حيز التنفيذ عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات.

العائد على السندات الذي يشكل البيئة الكلية

عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات يؤثر مباشرة على سوق العملات الرقمية. حاليًا، يقف العائد عند مستوى 4,17%، ويحدد الطلب على الأصول عالية المخاطر. ارتفاع عوائد السندات يجذب المستثمرين إلى أدوات أكثر أمانًا، بينما انخفاضه يعيد الأصول ذات المخاطر.

سيتم إصدار العديد من البيانات الاقتصادية الكلية التي ستؤثر على السوق هذا الأسبوع. مبيعات التجزئة الأمريكية، تقارير التوظيف، بيانات التضخم، وخطابات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي ستشكل توقعات أسعار الفائدة. كما يُتوقع أن يرفع البنك المركزي الياباني سعر الفائدة. كل هذه العوامل ستتسرب إلى سوق العملات الرقمية عبر عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات.

الأصول المالية تتفاعل مع هذا الضغط. على الرغم من أن مؤشرات S&P 500 ونازداك الآجلة تظهر مكاسب طفيفة، إلا أن الاتجاه الأساسي مليء بالشكوك. ضعف الدولار يعزز توجه المستثمرين نحو الذهب والمعادن الثمينة الأخرى. يتداول الذهب الآجل بزيادة قدرها 1,16% عند مستوى 4,378 دولار.

الصورة الأخيرة للبيتكوين والأسواق الواسعة للعملات الرقمية

تداول البيتكوين يوم الجمعة عند مستوى 79,010 دولار، مع انخفاض بنسبة 5,88% خلال الـ24 ساعة الماضية. يمكن اعتبار ذلك انعكاسًا للارتباك في السوق. وعلى نطاق أوسع، انخفض إيثريوم إلى 2,450 دولار، بنسبة هبوط 9,01%. كما ظل مؤشر CoinDesk 20 تقريبًا دون تغيير في ظل هذا الجو السلبي.

لكن لا يمكن القول إن السوق بأكمله متشائم. تظهر الإحصائيات أن عملية تنظيف السوق قد حدثت. وفقًا لبيانات Coinglass، تم تصفية مراكز مرفقة بقيمة حوالي 300 مليون دولار. هذا لا يعني خسارة العملاء، لكنه يشير إلى تصفية المراكز المضاربية. مؤشر الخوف والجشع للعملات الرقمية يشير إلى أن حساسية السوق تحولت إلى الخوف. مثل هذه الحالات قد تخلق فرصًا للمستثمرين المتفائلين على المدى الطويل.

سيطرة البيتكوين على السوق لا تزال قوية نسبياً، حيث بلغت 59,13% بنهاية عام 2025، مما يعكس وزن أكبر الأصول الرقمية في السوق. أما معدل التجزئة، فقد انخفض بنسبة 8% ليصل إلى 1,064 EH/s، ويرتبط ذلك بإغلاق منشآت التعدين في منطقة شينجيانغ بالصين.

التقلب والسيولة: الديناميكيات الداخلية للسوق

مؤشر MOVE يمثل التقلب المتوقع خلال 30 يومًا في سندات الخزانة، ويشير إلى ارتفاع مستوياته. هذا يعني زيادة التقلب في سوق السندات. تاريخيًا، خلال فترات كهذه، يزداد التقلب في سوق العملات الرقمية أيضًا. تظهر مؤشرات Nasdaq الفنية أن التعافي الذي بدأ في نوفمبر يقترب من نهايته. في الوقت نفسه، يميل سوق خيارات البيتكوين إلى تفضيل خيارات البيع (Put) عبر فترات مختلفة، مما يدل على توقعات هبوط.

ومع ذلك، فإن أي مفاجأة صعودية ستعزز من رواية “التشديد المتشدد”، وقد تفتح الباب مجددًا للأصول عالية المخاطر. البيانات الأكثر ليونة قد تخلق جوًا إيجابيًا للسوق في نهاية العام. كما يقول ميسير: “حساسية السوق الكلية للعملات الرقمية ستظل مرتفعة حتى يتم توضيح الصورة بشكل كامل.”

تحركات الرموز البيانية وبيئة البلوكتشين

مستويات الرموز الفردية تظهر حركات مختلفة عن حالة السوق العامة. قررت Streamr (DATA) تحفيز المدير التنفيذي و CTO من خلال تخصيص رموز بناءً على الأداء عبر تصويت إدارة. بينما، يفتح Starknet (STRK) حوالي 5,07% من عرضه المتداول، ويفرج Connex (CONX) عن أموال لأغراض مماثلة. كما أن نظام NEAR البيئي نشط مع إطلاق NPRO.

هذه الأحداث تعكس إدارة السيولة وآليات التحفيز في مشاريع البلوكتشين. حلول الطبقة الثانية مثل Aster (ASTER) وConflux (CFX) تنظم فعاليات AMA عبر Discord وX Spaces، مما يعزز ارتباط المجتمع.

التحليل الفني: ما تقوله الرسوم البيانية

الرسوم البيانية اليومية لرموز منخفضة السيولة مثل Stellar (XLM) تعكس الحالة العامة للسوق. يظهر XLM تراجعًا تحت مستوى التماسك الأفقي، مما يشير إلى اتجاه هبوطي أوسع. تركز الأسعار على مستويات أدنى في أبريل، مما يدل على سيناريو تصحيح فني.

بشكل عام، أدى انخفاض مؤشر ناسداك بنسبة 2% أسبوعيًا وزيادة تقلبات سوق السندات إلى إضعاف سوق العملات الرقمية. تزداد احتمالات اختبار مستويات الدعم في قيعان نوفمبر مرة أخرى. من وجهة نظر التحليل الفني، تعتبر هذه المستويات نقاط كسر حاسمة.

أداء الأصول الرقمية والشركات المرتبطة

تتأثر أسهم سوق العملات الرقمية بعدم اليقين. أغلق Coinbase Global (COIN) عند 267,46 دولار، مع انخفاض طفيف. انخفضت Circle (CRCL) بنسبة 5,76%، وGalaxy Digital (GLXY) بنسبة 10,42% إلى 26,75 دولار. كما انخفضت Bullish (BLSH) بنسبة 4,05% إلى 43,54 دولار.

أما شركات التعدين، فقد شهدت انخفاضات أشد. انخفضت Core Scientific (CORZ) بنسبة 5%، وCleanSpark (CLSK) بنسبة 5,33%، وRiot Platforms (RIOT) بنسبة 2,86%. شهدت Exodus Movement (EXOD) أكبر انخفاض بنسبة 8,2%.

شركات الحوسبة السحابية المرتبطة بالعملات الرقمية تتعرض أيضًا لضغوط. انخفضت MicroStrategy (MSTR) بنسبة 3,74%، وSemler Scientific (SMLR) بنسبة 6,5%، وSharpLink Gaming (SBET) بنسبة 8,85%.

تدفقات الصناديق ETF واهتمام المؤسسات

تسجل صناديق ETF للبيتكوين الفوري تدفقات صافية يومية قدرها 49,1 مليون دولار، مع إجمالي تدفقات صافية بلغت 57,89 مليار دولار. إجمالي أصول البيتكوين حوالي 1,31 مليون BTC. أما صناديق ETF للإيثريوم، فهي تظهر صورة مختلفة: تدفقات صافية يومية خارجة بقيمة 19,4 مليون دولار، وإجمالي التدفقات يظل عند 13,11 مليار دولار. إجمالي أصول الإيثريوم حوالي 6,32 مليون ETH.

تشير هذه البيانات إلى تركيز المؤسسات على البيتكوين، مع وجود حذر تجاه الإيثريوم. استمرار تدفقات البيتكوين يعكس ضغط شراء طويل الأمد، بينما خروج الإيثريوم قد يكون جزءًا من إدارة مراكز قصيرة الأمد.

ما الذي يبرز؟ سيناريو تطور السوق

السوق الرقمية تحت مراقبة العوامل الاقتصادية الكلية. ستظل عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات دليلاً رئيسيًا للأسبوع القادم. ستحدد تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي وبيانات التضخم هذا العائد.

على المدى القصير، من المرجح أن يستمر التقلب. لكن، إتمام عمليات التنظيف وتعديلات السيولة يمنح السوق أساسًا أكثر صلابة. كما يؤكد ميسير: “أي مفاجأة صعودية قد تعيد الأصول عالية المخاطر”، وسيكون عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات مؤشرًا رئيسيًا على هذه المفاجآت.

للمستثمرين على المدى الطويل، قد توفر هذه الفترة فرصة لتعزيز حلول إيثريوم وغيرها من تقنيات البلوكتشين. لا تزال هيمنة البيتكوين قوية، بينما تبرز حلول الطبقة الثانية (Layer 2) والتطبيقات كفرص تقنية. السوق ينتظر محفزات، وهذه الفترة من التوقعات توفر نافذة لتموضع جيد.