طموحات WisdomTree في إدارة الأصول المشفرة: من $30M إلى رحلة التوكنية $750M

تقدم مجال العملات الرقمية يتسارع ليس فقط بين الشركات الأصلية للعملات المشفرة، بل أيضًا بين عمالقة التمويل التقليدي الذين يخططون بصمت. ارتفعت الأصول المُرمّزة التي تديرها شركة إدارة الأصول WisdomTree من حوالي 30 مليون دولار في عام واحد فقط إلى حوالي 7.5 مليار دولار. وذكرت الشركة في أحدث تقاريرها المالية أنه بحلول نهاية عام 2025، بلغ حجم أصولها المُرمّزة المدارة (AUM) 7.7 مليار دولار، بزيادة قدرها 25 مرة عن مستوى عام 2024.

التحول الاستراتيجي: من التجارب على الهامش إلى الركيزة الأساسية

بدأت قصة تحول WisdomTree في عام 2025. هذه الشركة التقليدية لإدارة الأصول تدير حوالي 150 مليار دولار من الأصول، وكانت أعمالها تركز بشكل رئيسي على صناديق التداول في البورصة (ETF) التقليدية. قاد هذا التحول المؤسس والرئيس التنفيذي جوناثان ستاينبرج، الذي أكد مرارًا وتكرارًا في المناسبات العامة أن استثمار WisdomTree في البلوكشين قد تطور من مرحلة “التجربة” ليصبح ركيزة استراتيجية للشركة.

شرح ستاينبرج في مؤتمر الأرباح الأخير للشركة المنطق وراء هذا التغيير قائلاً: “نحن لا نزال في مرحلة مبكرة، لكن هذا ليس تجربة. نحن واثقون من ذلك. لذلك نؤمن أن كل شيء في النهاية سيكون على السلسلة.”

هيكل الأعمال: بناء نظام بيئي رقمي متكامل من النهاية إلى النهاية

لم تعد WisdomTree تكتفي بإطلاق المنتجات الرقمية، بل تسعى لبناء نظام بيئي كامل للأصول الرقمية. بحلول نهاية عام 2025، أطلقت الشركة 14 صندوقًا مُرمّزًا.

يعد منصة WisdomTree Connect جزءًا رئيسيًا من استراتيجيتها. تم تصميم هذه المنصة لتعزيز تدفق الأصول المُرمّزة بين المحافظ الذاتية الحفظ وأسواق التداول المؤسسية، مع حل مشكلة الحفظ والسيطرة التي تهم المستثمرين المؤسسيين. في مجال البنية التحتية للبلوكشين، نفذت الشركة استراتيجية توسع متعددة السلاسل، حيث توسعت من البداية إلى شبكات عالية الأداء تشمل سولانا. أدى التوسع إلى سولانا وغيرها من سلاسل الكتل إلى تحسين قابلية التوسع والوصول إلى المنتجات.

التخطيط التقني: الاستثمار في البنية التحتية مع الالتزام بالامتثال

في دمج التمويل التقليدي مع عالم التشفير، يُعد الامتثال التنظيمي أحد أكبر التحديات. حلت WisdomTree هذه المشكلة من خلال استحواذ استراتيجي على مطور بنية تحتية مُرمّزة يركز على الامتثال، وهو Securrency.

كان هذا الاستحواذ مدروسًا بعناية. على الرغم من أن Securrency تم الاستحواذ عليها لاحقًا من قبل شركة المقاصة والتسوية الأمريكية (DTCC)، إلا أن هذه الصفقة وضعت تقنية WisdomTree في قلب السوق التقليدي، مما يضمن أن “الوعي بالامتثال” الخاص بالأصول المُرمّزة يتم تحديده من خلال التصميم. أتاح هذا التحرك لـ WisdomTree فتح أبواب التمويل القابل للبرمجة، ومساعدتها على بناء استراتيجية طويلة الأمد ومتوافقة للأصول الرقمية. يرى ستاينبرج أن هذه الاستراتيجية تشكل خطوة أساسية لبناء “رموز ذات وعي بالامتثال”.

التأثير على الصناعة: إعادة تعريف البنية التحتية المالية

بالنسبة لستاينبرج وWisdomTree، فإن التشفير ليس مجرد فئة من المنتجات، بل هو فرصة لإعادة بناء البنية التحتية المالية. وأشار إلى أن العديد من البنوك والمؤسسات المالية التقليدية لا تزال “تبني فوق التراث التكنولوجي التقليدي، فوق التراث التكنولوجي التقليدي، فوق التراث التكنولوجي التقليدي”.

أكد ستاينبرج في عدة مناسبات أن التشفير والرمزية هما الأدوات الضرورية لتحديث هذه البنية القديمة، مما يتيح التمويل القابل للبرمجة وزيادة كفاءة العمليات بشكل كبير. جعل هذا الرأي من WisdomTree أكثر من مجرد لاعب في سوق إدارة الأصول الرقمية، بل جعلها من المطورين والخدمات الرئيسيين للسوق المالية المستقبلية.

الأداء السوقي والصحة المالية

بدأت نتائج تحول WisdomTree تظهر في البيانات المالية. حققت الشركة في الربع الرابع من عام 2025 حجم أصول إدارة قياسيًا، حيث بلغ إجمالي الأصول العالمية المدارة 144.5 مليار دولار. كما كانت النتائج المالية ممتازة، حيث بلغ الإيراد المعدل للربع الرابع 147.4 مليون دولار، بزيادة قدرها 17% عن الربع السابق. وبلغ الربح السهمي المعدل 0.29 دولار، متجاوزًا توقعات المحللين البالغة 0.24 دولار.

كما أظهر قسم الأصول الرقمية نموًا قويًا. بالإضافة إلى النمو السريع في الأصول المُرمّزة، توسع قاعدة المستخدمين بشكل ملحوظ. بحلول نهاية عام 2025، كانت WisdomTree تمتلك 3,500 محفظة نشطة تحتوي على منتجات مُرمّزة و29 مستخدمًا من طرف ثالث لمنصة WisdomTree Connect.

تحديد الموقع في السوق ومشهد المنافسة

في سوق إدارة الأصول التقليدية، تتخذ WisdomTree موقفًا متقدمًا وجريئًا في مجال الأصول الرقمية. بخلاف بعض الشركات التي تقتصر على “التجربة”، استثمرت WisdomTree بشكل شامل وعميق. من المحتمل أن يخلق هذا الاختلاف حاجزًا تنافسيًا واضحًا. مع تقدم عملية الرمزية، ستجد الشركات التي كانت في مقدمة المنصة، وحصلت على الموافقات التنظيمية، وامتلكت مجموعة منتجات غنية، صعوبة في الاستبدال.

ميزة WisdomTree المبكرة، التي تتجلى في تفوق أصولها المُرمّزة التي تتجاوز 7.5 مليار دولار، تتيح لها خدمة المستثمرين النهائيين، وربما تكون شريكًا لمؤسسات أخرى في عمليات الرمزية.

التطلعات المستقبلية ومسار التوسع

يتطلع ستاينبرج إلى مستقبل الشركة بشكل واضح، قائلاً: “نريد فقط أن نستمر في توسيع ما نقوم به.” يتضمن هذا التوسع إطلاق المزيد من صناديق الرمزية عبر فئات أصول مختلفة، وجذب المزيد من الشركاء المؤسسيين للانضمام إلى منصة Connect.

تتوقع الشركة أنه مع زيادة قبول السوق ونضوج تكنولوجيا البلوكشين، ستصل قسم الأصول الرقمية إلى نقطة ربحية في المستقبل القريب. ستثبت هذه المرحلة أن شركات إدارة الأصول التقليدية يمكنها بناء نموذج أعمال مستدام في مجال الأصول الرقمية. وبناءً على سرعة النمو الحالية، يتوقع المراقبون أن تتجاوز أصول WisdomTree المُرمّزة 10 مليارات دولار بحلول نهاية عام 2026.

مع توسع WisdomTree في حجم أصولها المُرمّزة من 30 مليون دولار في بداية عام 2025 إلى 7.7 مليار دولار، دخلت عملية دمج التمويل التقليدي والأصول الرقمية مسارًا سريعًا. في مؤتمر الأرباح، أكد ستاينبرج: “نحن نبني شيئًا دائمًا وقادرًا على النمو المركب.” هذا التصريح ليس فقط وعدًا للمساهمين، بل إعلانًا لصناعة التمويل بأكملها. لقد انتقل سوق الرمزية العالمي من نمو شبه معدوم في عام 2017 إلى أكثر من 3,200 مليار دولار اليوم، وتوضح خيارات استراتيجية WisdomTree أن مستقبل التمويل يُعاد كتابته بشكل برمجي.