خلفية: السيولة هي المحرك الحقيقي للسوق

الذهب والفضة والأسهم الأمريكية والعملات المشفرة تتراجع بشكل متزامن، مما يدل على أن المشكلة ليست في سوق واحد، بل على مستوى السيولة. عندما يتوقع السوق عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة أو التضخم أو الأوضاع الجيوسياسية، يكون رد فعل الأموال هو تقليل المخاطر أولاً، وليس اختيار الاتجاه. يتساءل الكثيرون: أليس الذهب أصل ملاذ آمن؟ لماذا ينخفض أيضًا؟ الجواب هو واقع جدًا — في نظام الهامش، يُعتبر الذهب غالبًا مصدرًا للسيولة. عندما تتعرض أصول أخرى للخسارة، يبيع المستثمرون الذهب لتعزيز مراكزهم، وهذا يُعرف بـ "تصحيح البيع السلبي". بالإضافة إلى ذلك، استراتيجيات الكوانت والCTA تزيد من المراكز عند تشكيل الاتجاه، مما يضاعف التقلبات. هذه الأموال لا تتأثر بالمشاعر، بل تعتمد على النماذج، وعند وصولها إلى عتبة معينة، تنفذ على الفور، مما يؤدي إلى تسريع الانخفاض. ما يحرك هذه الدورة من السوق حقًا، ربما هو تراجع الرافعة المالية على مستوى العالم، وليس خبرًا معينًا بحد ذاته. عدم استقرار الاقتصاد الكلي يجعل الأصول عالية المخاطر غير مستقرة؛ وعدم عودة السيولة يعمق التراجع، وغالبًا ما يكون مؤقتًا. المنطق الأساسي في جملة واحدة: الأصول تتراجع، والجوهر هو أن الأموال تتراجع. #当前行情抄底还是观望？