#USSECPushesCryptoReform

تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بنشاط بالترويج وتقديم التغييرات على تنظيمات العملات الرقمية في أوائل عام 2026. يركز هذا التحول على الانتقال من تطبيق القوانين بشكل مكثف إلى قواعد أكثر وضوحًا وتنظيمًا تدعم الابتكار مع حماية المستثمرين.
تتخذ هيئة الأوراق المالية والبورصات إجراءات لجعل قواعد العملات الرقمية أكثر وضوحًا وتحديثًا وتناسبًا مع الأصول الرقمية في الولايات المتحدة.

تقدم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إصلاحات تنظيمية رئيسية للعملات الرقمية في 2026
تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، بقيادة الرئيس بول أتكينز، بدفع تحديثات مهمة على تنظيمات العملات الرقمية والأصول الرقمية. ويمثل ذلك خطوة واضحة نحو التشريع الاستباقي، وتقليل عدم اليقين، وتحقيق توافق أفضل بين الوكالات — وكل ذلك بهدف جعل الولايات المتحدة رائدة عالميًا في التمويل الرقمي.

القيادة والاتجاه العام
أولويات الرئيس بول أتكينز كانت إصلاحات العملات الرقمية كأولوية قصوى لعام 2026.
تتحول هيئة الأوراق المالية والبورصات من نهج يعتمد على التطبيق (مثل الدعاوى القضائية المتكررة ضد البورصات والشركات) إلى التوجيه، القواعد التفسيرية، والتعاون.
حث أتكينز الكونغرس على تمرير قوانين دائمة (مثل قانون CLARITY أو مشاريع قوانين هيكل السوق المماثلة) بينما تقدم هيئة الأوراق المالية والبورصات حلولًا مؤقتة.
الهدف الرئيسي هو وضع تنظيمات "ملائمة للغرض": حماية المستثمرين دون عرقلة التقدم التكنولوجي أو الابتكار في البلوكشين والعملات الرقمية.
مشروع العملات الرقمية – المبادرة المشتركة الرئيسية
أطلق داخليًا من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات في 2025 وتوسع في يناير 2026 كمجهود مشترك بين هيئة الأوراق المالية والبورصات وCFTC (أُعلن في 29 يناير 2026).
يهدف إلى توحيد القواعد بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (الأسهم) وCFTC (السلع والعقود الآجلة)، وتقليل التداخل في الامتثال، وتصحيح الالتباس في الاختصاص، وسد الثغرات.
يشمل ذلك حلقات نقاش صناعية، ردود فعل عامة، والعمل المنسق لتحديث الرقابة على الأنشطة على السلسلة والأصول الرقمية.
وصف بأنه أحد أكبر التعاونات بين الوكالات في السنوات الأخيرة للتحضير لتشريع جديد ودعم القيادة المالية الأمريكية في مجال العملات الرقمية.
إرشادات تصنيف الرموز وعقود الاستثمار
تقوم قسم التمويل الشركاتي (تحت إدارة المدير جيم مولوني) بإعداد إرشادات تفسيرية حول تصنيف واضح للرموز.
سيشرح ذلك متى يكون الأصل الرقمي (أو يتوقف عن كونه) "عقد استثمار" بموجب اختبار هووي.
بالنسبة للأصول التي لا تزال تعتبر أوراق مالية، يتم تطوير إطار لعرضها وبيعها — بما في ذلك الإفصاحات المخصصة، والاستثناءات، والحصانات الآمنة.
قريبًا ستصدر اقتراحان رئيسيان: واحد للتصنيف/التصنيف، وآخر لبنية منطقية للمبيعات.
الهدف هو السماح للعديد من الرموز بالانتقال إلى ما بعد وضع الأوراق المالية، وتقليل الأعباء، وتوفير وضوح.
استثناء الابتكار والمسارات الأسرع
يدعم أتكينز "استثناء الابتكار" لتسريع بعض المنتجات والنماذج الرقمية.
سيقدم ذلك إعفاء مؤقت أو مشروط للابتكارات في البلوكشين مع الحفاظ على حماية قوية للمستثمرين.
تأخر سابقًا لكنه الآن يتقدم لإطلاقه في أوائل 2026.
جزء من دفع أوسع لتشجيع تكوين رأس المال والحفاظ على تنافسية الولايات المتحدة في التمويل الرقمي.
الدعم للتشريعات الكونغرسية
تؤيد هيئة الأوراق المالية والبورصات مشاريع قوانين ثنائية الحزب مثل قانون CLARITY أو قانون إعادة هيكلة الأسواق الرقمية.
ستخلق إطارًا فدراليًا موحدًا لإصدار الأصول الرقمية، والتداول، والحفظ، والإشراف — متجاوزة القواعد المتضاربة في الولايات المختلفة.
شهدت جلسات استماع حديثة (مثل مجلس الخدمات المالية في 11 فبراير 2026، ومجلس الشيوخ للبنك في 12 فبراير 2026) مع تأكيد أتكينز على موازنة الحماية والتنافسية.
تستمر المناقشات بين وزارة الخزانة والبيت الأبيض؛ مع احتمال اتخاذ إجراء رئاسي بحلول ربيع 2026.
إصلاحات وإجراءات أخرى ذات صلة
تقدم في مجال الأوراق المالية المرمزة (مثل السندات المرمزة) مع قواعد أوضح حول كيفية عمل التوكن دون تغيير قوانين الأوراق المالية الأساسية (بيان مشترك في يناير 2026).
التنسيق مع CFTC بشأن أسواق التوقعات، عقود الأحداث، والنهج الموحدة.
جهود لتبسيط الإفصاحات (مثل تجارب التقارير نصف السنوية) وتحديث القواعد مثل تنظيم S-K.
استمرار التركيز على تطبيق مكافحة الاحتيال المستهدف بدلاً من الحملات الشاملة.
الأثر السوقي والعملي
قصير الأمد: يعزز التفاؤل ويقلل من عدم اليقين الذي أعاق تدفق الأموال المؤسساتية.
متوسط الأمد: قد يجلب تدفقات كبيرة من خلال مسارات أوضح لصناديق الاستثمار المتداولة، الحفظ، التداول، والمشاركة.
طويل الأمد: يعزز دور الولايات المتحدة في التمويل اللامركزي، التوكن، والابتكار الرقمي إذا تم تنفيذ التغييرات بشكل جيد.
تشمل المخاطر التأخير في القواعد/الكونغرس، مشكلات التنفيذ، أو أي تجاوز قد يسبب تقلبات.
الملخص
تهدف إصلاحات هيئة الأوراق المالية والبورصات لعام 2026 في مجال العملات الرقمية — بقيادة مشروع العملات الرقمية، إرشادات تصنيف الرموز، استثناءات الابتكار، والعمل الجماعي بين هيئة الأوراق المالية والبورصات وCFTC — إلى استبدال الالتباس والتطبيق بقواعد واضحة وداعمة.
هذه خطوة أساسية لقطاع العملات الرقمية في الولايات المتحدة: ليست مجرد ارتفاع سريع في السوق مثل إطلاق الصناديق المتداولة السابقة، بل ضرورية للنمو المؤسسي المستدام، والسيولة، والريادة في التمويل الرقمي.