#深度创作营 هل يمكن أن يكون شراء البيتكوين عند القاع؟!

حاليًا، يتعرض سعر البيتكوين لتصحيح عميق بعد أن وصل إلى أعلى مستوى تاريخي في أكتوبر 2025 (حوالي 126,000 دولار)، مع انخفاض يقارب 50%، ويتذبذب مؤخرًا بين 60,000 و68,000 دولار. على المدى القصير، لا يزال هناك خطر استمرار الانخفاض بسبب عزم السيولة، وهو في مرحلة بناء القاع. وإذا أخذنا بعين الاعتبار مراحل التصحيح بعد دورات النصف السابقة، فإن هذا الأصل لا يزال في بداية مرحلة الهبوط، لذا يُنصح بالمراقبة.

01   الاختلافات الأساسية: قانون الدورة الربعية مقابل الدورة الفائقة
أكبر خلاف في السوق حاليًا هو ما إذا كان البيتكوين يتبع "قانون الدورة الربعية" التاريخي (أي أن عام 2026 سيكون سنة السوق الهابطة)، أم أنه دخل في "دورة فائقة" بقيادة المؤسسات.
نظرة متشائمة: الانخفاض لم ينتهِ بعد
القانون التاريخي: في أعوام 2014 و2018 و2022، كانت السنة الرابعة بعد النصف، وحدثت انخفاضات كبيرة، تتراوح بين 58% و74%.
مقارنة الدورة: يتوافق ارتفاع أكتوبر 2025 مع توقيت الذروة في الدورات السابقة (نهاية العام). إذا اتبعنا هذا القانون، فإن عام 2026 سيكون بمثابة "شتاء التشفير"، مع احتمال استمرار انخفاض السعر.
عمق التصحيح: استنادًا إلى تاريخ الانخفاضات في السوق الهابطة، والتي تتراوح عادة بين 70% و80%، فإن التصحيح الحالي بنسبة حوالي 50%، رغم أنه وصل إلى دعم رئيسي، إلا أنه لم يصل إلى الحد الأقصى التاريخي.

نظرة متفائلة: دخول المؤسسات والسياسات الداعمة قد يكسران نظرية الدورة
مشهد المؤسسات الجديد: يختلف هذا الدورة بسبب دخول صندوق ETF للبيتكوين الفوري والمؤسسات، ومن المتوقع أن يتم بناء القاع في النصف الأول من 2026، وأن يكون التصحيح الحالي هو تصحيح بالرافعة المالية.
تصحيح السوق الصاعد: على الرغم من الضغوط قصيرة الأمد، يعتقد بعض المؤسسات أن هذا هو تصحيح عميق في سوق صاعدة، وليس بداية سوق هابطة.

02   وجهة نظر التمويل: تدفقات ETF الخارجة ولكن معدل الاحتفاظ مرتفع
على المدى القصير، تتجه تدفقات صندوق ETF للبيتكوين الفوري بشكل رئيسي نحو الخارج، لكن بالمقارنة مع بداية السوق الهابطة السابقة، فإن معدل الاحتفاظ مرتفع، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى شراء الصناديق ETF والاحتفاظ بها من قبل الشركات المدرجة (مثل Strategy).
تدفقات ETF: شهدت الفترة من نوفمبر 2025 إلى يناير 2026 خروج صافي للأموال بقيمة 7 مليارات دولار، و20 مليار دولار، و30 مليار دولار على التوالي، مع توجه المؤسسات نحو تقليل المخاطر.
الفرق الرئيسي: رغم خروج الأموال، فإن غالبية أموال ETF لا تزال في التداول وليست خارجة تمامًا، ووفقًا لبيانات Glassnode حتى 20 فبراير 2026، فإن معدل احتفاظ حاملي البيتكوين مرتفع جدًا بنسبة 81%، مقارنةً بنسبة حوالي 65-70% في فبراير 2022.
مؤشر الاتجاه Strategy: على الرغم من أن سعر البيتكوين الحالي أقل من متوسط تكلفة حيازته، إلا أن ذلك لا يؤثر على سداد الديون أو دفع أرباح الأسهم الممتازة. في 16 فبراير 2026، أعلنت Strategy عن شراء 2,486 بيتكوين بقيمة حوالي 168.4 مليون دولار، بسعر تقريبي فوق 67,000 دولار، مع استمرار إصدار إشارات إيجابية.

03   وجهة نظر الاقتصاد والسياسة: حساس للأخبار السلبية، والسياسات الداعمة تنتظر التنفيذ
يُظهر البيتكوين حاليًا حساسية عالية للأخبار السلبية، وضعف في الاستجابة للأخبار الإيجابية المتعلقة بالسياسات.
الضغوط الاقتصادية السلبية
الرسوم الجمركية: في 21 فبراير، أعلن الرئيس الأمريكي ترامب عن فرض رسوم جمركية على الواردات من جميع أنحاء العالم بموجب المادة 122 من قانون التجارة لعام 1974، ورفع الرسوم من 10% إلى 15%، وسرعان ما دخلت حيز التنفيذ.
تعيين مجلس الاحتياطي الفيدرالي: أشار ترامب بشكل غير متوقع إلى ترشيح كليفن ووش، عضو مجلس الاحتياطي السابق، ليكون رئيسًا جديدًا للمجلس، وهو إشارة سلبية بشكل عام، لأنه يركز على الانضباط النقدي وتقليل السيولة في السوق.
أداء السوق: على الرغم من أن البيانات الاقتصادية الأخيرة عززت توقعات خفض الفائدة وارتفاع الأسهم الأمريكية، إلا أن البيتكوين لم يتبع الارتفاع، بل انخفض مع الأخبار السلبية.
السياسات المحتملة الإيجابية
احتياطي البيتكوين الاستراتيجي: خطة "الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين" (SBR) التي اقترحها حكومة ترامب، وإمكانية اعتبار البيتكوين أصلًا سياديًا، تمثل أكبر فرصة دعم مستقبلية.
وضوح التنظيم: مشروع قانون "وضوح سوق الأصول الرقمية" (CLARITY Act) الذي يقوده الكونغرس، والذي أُقر في مجلس النواب، وعلَن وزير المالية بيزنت دعمه العلني، ويدعو إلى إتمام التشريع في ربيع 2026، وهو الآن في مرحلة مناقشة مجلس الشيوخ. يهدف هذا القانون إلى تحديد صلاحيات تنظيم CFTC وSEC، وتسهيل دخول المؤسسات إلى السوق من خلال إزالة العقبات التنظيمية.
ومن الجدير بالذكر: على الرغم من تقدم هذا القانون مؤخرًا، إلا أن سوق البيتكوين لم يظهر رد فعل إيجابي، مما يبرز تباينًا واضحًا مع حساسية السوق تجاه السياسات الإيجابية خلال سوق الصعود.

04   استراتيجية الشراء عند القاع: ثلاث إشارات رئيسية يجب مراقبتها
استنادًا إلى التحليل أعلاه، إذا كنت تفكر في تنفيذ استراتيجية شراء البيتكوين عند القاع، فلابد من مراقبة الإشارات التالية عن كثب:
تدفقات الأموال: هل تستمر تدفقات ETF في الخروج أم تتجه نحو التدفق الداخلي؟
ردود الفعل الاقتصادية: على الرغم من وجود أخبار إيجابية، هل تستمر في دفع السعر للارتفاع؟
تنفيذ السياسات: هل تتقدم عملية التشريع ذات الصلة، وهل وتيرة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي أفضل من المتوقع؟

ما هو رأيكم في أفضل وقت لشراء البيتكوين عند القاع؟ شاركونا في التعليقات☕