الذهب بالأونصة تروي يصل إلى أعلى مستوياته التاريخية وسط تقلبات شديدة في إغلاق عام 2025

انتقال عام 2026 أكد قوة المعادن الثمينة، حيث سجل الذهب في أونصة تروي تعافيًا كبيرًا بعد تصحيحات حادة في نهاية العام. ووفقًا لتحليلات الخبراء، تعكس هذه التحركات ديناميكيات عميقة في سوق السلع العالمية وشهية متجددة للأصول الملاذ الآمن.

أرقام قياسية غير مسبوقة في أيام نهاية 2025

اختتم عام 2025 بتحقيق إنجازات ملحوظة لجميع المعادن الثمينة. سجل الذهب ارتفاعًا تاريخيًا بنسبة 64.6% على أساس سنوي، بينما قفزت الفضة بنسبة 148%، وكلاهما أكبر مكاسب سنوية منذ عام 1979. ارتفع البلاديوم بنسبة 127%، وهو أفضل أداء له منذ بدء تداوله في 1987، وزاد البلاتين بنسبة 77.5%، محققًا أفضل عام له خلال 15 عامًا.

خلال فترة الأعياد، زادت الضغوط الصعودية. وصل سعر الذهب إلى مستوى غير مسبوق عند 4,550 دولارًا للأونصة تروي في منتصف ديسمبر، بينما سجلت الفضة أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 84 دولارًا للأونصة تروي في الأيام الأخيرة من الشهر. لامس البلاتين 2,490 دولارًا للأونصة تروي، واقترب البادئو من 2,000 دولار للأونصة تروي، وهو أعلى مستوى له خلال ثلاث سنوات.

عوامل زادت من تقلبات نهاية العام

انخفاض السيولة في السوق خلال العطلات كان محفزًا رئيسيًا لهذه التحركات الحادة. في حالة الفضة، جاءت ضغوط إضافية من مخاوف حول العرض الفيزيائي المحدود، انخفاض المخزونات في الصين، تقليل المخزونات في بورصة كومكس، وقيود التصدير الجديدة التي ستدخل حيز التنفيذ في بداية 2026.

ومع ذلك، كانت حالة الهوس قصيرة الأمد. في نهاية ديسمبر، تعرضت الأسعار لتصحيحات كبيرة. انخفضت الفضة بأكثر من 10 دولارات في جلسة واحدة، مسجلة أكبر خسارة يومية نسبية خلال أكثر من خمس سنوات. دفعت هذه التحركات شركة CME، المشغلة لكومكس، إلى زيادة متطلبات الهامش لعقود الفضة الآجلة، مما أدى إلى طلبات هامشية وإحتمال عمليات تصفية قسرية بين المستثمرين. كانت بورصة العقود الآجلة في شنغهاي قد اتخذت إجراءات مماثلة سابقًا.

العام الجديد يعيد الحيوية للمعادن الثمينة

مع بداية عام 2026، بدأت أسعار المعادن الثمينة في التعافي بشكل ملحوظ. ارتفع الذهب في أونصة تروي حوالي 3%، مقتربًا مرة أخرى من 4,450 دولارًا، بينما زادت الفضة بأكثر من 5% لتصل إلى 76.6 دولارًا. كلا المعدنين يحافظان على مسارهما الصاعد في بداية العام الجديد.

عدة عوامل تدعم هذا الانتعاش. النشاط الجيوسياسي الأخير في فنزويلا زاد من الطلب على الأصول الملاذ الآمن، وهو ظاهرة تقليدية في ظل عدم اليقين العالمي. في الوقت نفسه، انخفض مؤشر التصنيع الأمريكي ISM في ديسمبر إلى أدنى مستوى له خلال 14 شهرًا، مما ضغط على الدولار الأمريكي ودفع توقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

هذه البيئة الاقتصادية الكلية تعزز بشكل كبير موقف الأصول غير ذات العائد مثل الذهب في أونصة تروي والفضة، التي تستفيد من ضعف الدولار وتوقعات بانخفاض أسعار الفائدة. تقارب هذه الديناميكيات يشير إلى أن الطلب على المعادن الثمينة قد يستمر في الزخم خلال الأشهر القادمة، على الرغم من أن التقلبات الشديدة التي لوحظت في نهاية 2025 من المحتمل أن تستمر.