شركة أجيوس للأدوية تُظهر خسارة الربع الرابع من عام 2025 أقل مما كان متوقعًا

حققت شركة Agios Pharmaceuticals خسارة ربع سنوية أضيق مما توقعه وول ستريت، حيث أعلنت عن خسارة قدرها 1.85 دولار للسهم في الربع الرابع من عام 2025 مقابل تقديرات الإجماع البالغة 1.97 دولار. يعكس الأداء المحسن للشركة الحيوية نمواً أقوى من المتوقع في الإيرادات، حيث بلغت مبيعات الربع الرابع 20 مليون دولار مقابل 10 ملايين دولار متوقعة. ويُعد هذا تقدماً ملحوظاً مقارنة بخسارة قدرها 1.74 دولار للسهم في نفس الربع من العام السابق.

يستمر العلاج الرئيسي للشركة، ميتابريتاب، في دفع نمو الإيرادات عبر جميع مؤشرات الاستخدام المعتمدة. يُسوق الدواء تحت علامتين تجاريتين مختلفتين — Pyrukynd لعوز بيروكسيد الكيناز (PK) عند البالغين المصابين بفقر الدم الانحلالي، وAqvesme لفقر الدم المرتبط بالثلاسيميا ألفا أو بيتا. جاء إطلاق Aqvesme التجاري في وقت سابق من هذا العام بعد موافقته في الولايات المتحدة في أواخر 2025، مع دعم من خلال برنامج تقييم مخاطر شامل واستراتيجية تخفيف. وصفت شركة Agios مسار الإطلاق بأنه قوي للغاية. خارج حدود الولايات المتحدة، يُورد ميتابريتاب كـ Pyrukynd لكلا الحالتين العلاجيين. في بداية العام الماضي، أيدت وكالة الأدوية الأوروبية توصية إيجابية لتوسيع تسمية Pyrukynd لعلاج الثلاسيميا.

تحليل إيرادات المنتج: حيث يتسارع النمو

كانت مبيعات المنتج في الربع الرابع مدفوعة بشكل رئيسي بأداء Pyrukynd في الولايات المتحدة، حيث بلغت الإيرادات 16 مليون دولار — بزيادة قوية بنسبة 49% على أساس سنوي وارتفاع بنسبة 24% على التوالي. ساهمت عدة عوامل في هذا التسارع: تنفيذ تجاري قوي، أسبوع طلب إضافي ضمن الربع، وتعديلات ملائمة على ترتيبات التسعير الإجمالي إلى الصافي.

في الأسواق الدولية، بلغت إيرادات Pyrukynd خارج الولايات المتحدة 4 ملايين دولار، وهو ما يعكس بشكل كبير تراكم المخزون مع انتقال التوريد من برنامج إدارة الوصول العالمي (حيث كان المنتج يُقدم مجاناً) إلى التوزيع التجاري العادي. توقعت الشركة أن تواجه إيرادات خارج الولايات المتحدة ضغطاً بسيطاً على التوالي مع حدوث تطبيع للمخزون في الربع الأول من 2026. لم يتم الكشف عن أرقام مبيعات منفصلة لـ Aqvesme الذي تم إطلاقه حديثاً، مما يشير إلى أن المساهمة التجارية المبكرة لا تزال مدمجة ضمن النتائج الموحدة.

المصاريف التشغيلية والوضع النقدي

ارتفعت نفقات البحث والتطوير بنسبة حوالي 6.4% على أساس سنوي إلى 88.1 مليون دولار في الربع، مدفوعة بنشاطات تطوير خط الأنابيب. بلغت نفقات البيع والتسويق والإدارة العامة 51.6 مليون دولار، وهو تقريباً ثابت مقارنة بالعام السابق. وبحلول نهاية ديسمبر 2025، حافظت شركة Agios على مبلغ 1.2 مليار دولار من النقد وما يعادله والأوراق المالية القابلة للتسويق، بانخفاض بسيط من 1.3 مليار دولار في نهاية الربع الثالث من 2025.

نتائج عام 2025 الكامل: استمرارية زخم الإيرادات

للسنة الكاملة 2025، سجلت شركة Agios إجمالياً إيرادات قدرها 54 مليون دولار، بزيادة قدرها 48% مقارنة بعام 2024. ويقابل هذا التوسع في الإيرادات خسارة صافية للسهم قدرها 7.12 دولار مقابل دخل صافٍ قدره 11.64 دولار للسهم في 2024. ويبرز هذا التحول من سنة لأخرى توقيت نفقات تسويق Aqvesme والاستثمارات المستمرة في خط الأنابيب.

تقدم خط الأنابيب: ميتابريتاب يتوسع خارج المؤشرات الحالية

تقوم شركة Agios حالياً بدراسة إمكانيات ميتابريتاب في مرض الخلايا المنجلية (SCD)، وهو اضطراب دموي وراثي شديد يؤثر على وظيفة الهيموغلوبين. في أواخر 2025، كشفت الشركة عن نتائج أولية من تجربة المرحلة الثالثة RISE UP، التي حققت هدفها الرئيسي بإظهار استجابة الهيموغلوبين مقارنةً بالدواء الوهمي. أظهرت الدراسة أيضاً تقليل نوبات ألم الخلايا المنجلية السنوية مقارنةً بالدواء الوهمي، على الرغم من أن هذا المقياس لم يصل إلى دلالة إحصائية. تم تحقيق أهداف ثانوية رئيسية، بما في ذلك تحسينات ذات مغزى في تركيز الهيموغلوبين ومستويات البيليروبين غير المباشر من القياسات الأساسية.

تخطط شركة Agios للتواصل مع إدارة الغذاء والدواء خلال الربع الأول من 2026 قبل تقديم طلب التسويق، مع توقع تقديمه رسمياً بعد الانتهاء من المناقشات التنظيمية. كما تتقدم الشركة في تطوير تباپريتاب، منشط PK مميز، من خلال المرحلة المتوسطة لعلاج SCD. اكتمل تسجيل المرضى لهذا البرنامج، ومن المتوقع أن تظهر النتائج الرئيسية خلال النصف الثاني من 2026.

سياق السوق واعتبارات المساهمين

خلال الاثني عشر شهراً الماضية، انخفضت أسهم شركة Agios بنسبة 15.7%، متفوقة على مؤشر القطاع الصيدلاني/البيوتكنولوجي الأوسع الذي حقق مكاسب بنسبة 17.9%. وتحمل الشركة حالياً تصنيف Zacks Rank رقم 3 (احتفاظ). يُعزز انخفاض خسائر الشركة الضيق وتأسيسها لقاعدة إيرادات متسارعة من وضعها نحو تحقيق الربحية المحتملة، بشرط استمرار الاعتماد التجاري على Aqvesme ونجاح التنظيم مع أصول خط الأنابيب في SCD.